兴业期货：橡胶基本面维持供增需减 碳酸锂减产预期持续落空

研报正文

【橡胶】

中美谈判阶段性推进，宏观情绪稍有缓和，但天然橡胶基本面维持供增需减预期，终端车市消费面临淡季考验，轮胎企业产成品库存处于高位，而国内及东南亚胶林割胶进展顺利，产区物候条件暂无负面扰动，原料放量预期逐步兑现，宽松供需格局压制胶价上方反弹空间，关注贸易谈判等因素是否对下游实际需求产生增量拉动。

【工业硅】

供应方面，上周工业硅开炉总数继续增长，云南、四川地区的硅炉陆续开工，后期仍有一定增长预期。下游需求方面，华北有机硅企业开始停车常规检修，有机硅产量维持在过去两年同期水平之下;多晶硅产量也仍维持在同期低位水平，利多驱动不足。

但是技术面，7月合约暂未有效向下突破7000元整数关口，并连续多日反弹，呈现一定止跌特征。整体而言，供给略宽松于需求，但技术面看当前价格水平出现深跌概率不高，建议介入卖出看跌期权。

【碳酸锂】

锂价超跌后阶段性反弹，但基本面实际改善程度依然有限;政策驱动终端新能源车市消费增长，但中间环节电芯累库、正极企业排产亦未有显著增量，需求传导效率并不理想，而近两周锂盐冶炼厂开工积极性得到提振，减产预期持续落空，上游冶炼厂库存处于高位，宽松基本面压制锂价反弹空间。

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