瑞达期货：贸易前景乐观情绪提振 棉花价格震荡偏强

研报正文

行业消息

据Mysteel调研显示，全国商业库存呈下降态势。截止2025年06月06日，棉花商业总库存320.92万吨，环比上周减少12.87万吨(减幅3.86%)。 其中，新疆地区商品棉230.3万吨，周环比减少10.82万吨(减幅4.4 9%)。内地地区商品棉44.85万吨，周环比减少0.46万吨(降幅1.02%)。

观点总结

国际方面，据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2025年6月8日当周，美国棉花播种完成76% ，较前周(66%)增加10%，较去年同期(79%)减少3%，较过去五年同期均值(80%)减少4%，优良率为49%，与前周持平，较于去年同期(56%)减少7%。美国天气大体利于作物生长。不过中美贸易磋商机制，为贸易前景以及经济发展带来乐观预期。

国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表现不佳，夏季订单总体增量较为有限，订单多呈现短平快的特点，鲜少有大单下达，部分企业根据自身订单减少班次，整体开机率缓慢下调。部分纺企处于累库存状态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策略上表现得格外谨慎，仅根据实际生产需求补充库存。中美贸易关系缓和，市场对贸易前景乐观情绪提振价格短期震荡偏强，但是消费淡季，去库存速度缓慢，上方空间或受限。

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