兴业期货：焦煤过剩格局较难改变 焦炭基本面供需双降

研报正文

【焦煤】

煤矿多考虑安全生产及环保检查等因素主动放缓生产节奏，原煤供给环比走低，但矿山累库压力不减，上游库存仍处历史高位，且传统淡季背景之下钢焦企业放缓原料补库，焦煤中长期过剩格局较难改变，但阶段性供给收紧使得矿端挺价意愿增强，谨慎者焦煤前空择机止盈，新单观望。

【焦炭】

焦炉开工受制于环保检查及焦化利润收紧等因素有所降低，而钢厂原料备货延续低库存策略，焦炭入炉刚需及采购需求同步走弱，基本面供需双降，昨日河北及山东主流钢厂落实焦炭第四轮50-55元/吨提降，现货市场临近底部，期价走势率先反弹。

【纯碱】

昨日纯碱日产回升至10.73万吨(+0)，装置生产暂稳。需求暂无亮点，光伏玻璃行业景气度下滑，价格新低、行业亏损增多，堵窑口、冷修的情况增加;浮法玻璃持续亏损，冷修产业也逐渐增多，运行产能已降至15.5万吨/天。

供给宽松预期较为一致的情况下，上游碱厂库存易增难减，周一碱厂库存增至175.59万吨，较上周四增加2.92万吨。维持纯碱空配思路。前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，配合下调后的平仓线，提前锁定部分盈利;或者持有多玻璃01-空纯碱01的操作。

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