兴业期货：焦煤供需结构阶段性修复 纯碱供给过剩格局未变

研报正文

【焦煤】

矿山库存拐点显现，钢焦企业补库略超预期，贸易环节询价积极性亦有增强，坑口成交状况底部回升，焦煤供需结构阶段性修复，短期煤价维持反弹之势，前多策略继续持有，关注本周煤矿原煤日产及降库持续性。

【焦炭】

焦化利润多处盈亏边缘，焦炉主动提产意愿不足，而淡季背景下铁水日产处于同期相对高位，焦炭入炉刚需受到支撑，钢厂原料备货速率同步提升，焦炭现货市场或有提涨苗头，期价走势大概率仍将偏强。

【纯碱】

远兴能源装置恢复，纯碱日产重新回升至10万吨以上。全行业仍无产能出清迹象，依靠装置阶段性检修约束供给。需求暂无亮点，光伏玻璃亏损冷修情况增多，昨日消息国内头部光伏玻璃企业计划自7月集体减产30%。

纯碱供给过剩格局未变，碱厂存量高库存易增难减。纯碱价格驱动向下。策略上，前期推荐的纯碱09合约空单耐心持有，调整止盈线，提前锁定部分盈利;多玻璃01-空纯碱01策略耐心持有(价差-106，+28)。

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