建信期货：企业持续性压栏支撑 生猪期现价格延续反弹

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪行情：

期货方面，3 日生猪主力 2509 合约平开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高 14420 元/吨，最低 142500 元/吨，收盘报 14370 元/吨，较昨涨1.27%，指数总持仓减少 4186 手至 165036 手。现货方面，3 日全国外三元均价15.46 元/公斤，较昨日涨 0.16 元/公斤。

生猪点评：需求端，肥标价差维持低位、栏舍利用率处于相对高位，二次育肥补栏积极性较低，少量进场;随着气温上升，终端需求转弱，屠宰企业订单一般，且养殖端缩量出栏，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位。数据显示，7月3日样本屠宰企业屠宰量 13.43 万头，较昨日减少 0.26 万头，较一周前减少0.8万头。

供应端，据涌益数据显示，7 月样本企业生猪计划出栏量2388 万头，较6月环比降 1.19%，出栏量或小幅调减，月初企业持续性缩量出栏，出栏体重小幅下降，但未来仍有二育肥猪有待出栏。

整体上，需求处于淡季，但当前行情看涨心态转强，抄底标猪现象增多，企业持续性压栏、缩量出栏继续支撑期现货价格的反弹。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受基差修复、现货保持反弹提振，但中长期供应有望保持增加，7 月中下旬，集团化养殖企业为完成月度出栏目标，可能会集中加大放量力度，同时需求处于消费淡季，生猪价格或承压。

二、行业要闻

据涌益资讯数据显示，截至今年 5 月份，样本养殖场能繁母猪存栏量114.7万头，环比增长 0.92%，同比增长 8.57%。

涌益样本数据显示，截至 5 月份，样本企业小猪存栏量231.5 万头，环比增长 1.32%，同比增长 14.3%。

据涌益跟踪及调研数据，6 月上旬，二育销量占比均值为0.75%，旬环比降低0.9 个百分点。

截止 6 月 19 日当周，本周全国出栏平均体重为128.28 公斤，较上周下降0.54公斤，环比降幅 0.42%。

据涌益跟踪及调研数据，6 月上旬，育肥栏舍利用率38.5%，旬环比增加0.8个百分点。6 月 19 日当周 150 公斤肥猪与标猪价差0.07 元/斤，周环比增加0.01 元/斤。

三、数据概览

生猪