中信建投期货：宏观情绪回暖 镍价继续反弹

研报正文

观点与操作策略

宏观方面，美国表决通过“大而美法案”;美国 6 月非农就业数据超预期，且失业率下滑，或将部分提振美联储降息预期。基本面看，印尼镍矿供应仍然偏紧，短期镍价存在成本支撑，但随着雨季效应减弱，矿端支撑或有走弱空间;从供需角度看，过剩压力之下镍市难有反弹动能，后市或继续偏弱震荡。不锈钢方面，淡季下现货景气度不高，且原料端价格持续走弱，使得不锈钢压力依然较大，但是受减产预期影响，不锈钢期价近期部分反弹。

操作上，沪镍暂时观望，不锈钢逢高布空。沪镍 2508 参考区间 116000-125000 元/吨。SS2508 参考区间 12400-13000 元/吨。

相关市场信息

1、 美国国会众议院以 218 票赞成、214 票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于 7 月 4 日即美国“独立日”当天签署该法案，使其生效。该法案将美国联邦政府的法定债务上限提高 5 万亿美元，国会预算办公室(CBO)估计，这可能会让政府预算赤字未来十年内增加 3.4 万亿美元。

2、 美国 6 月非农就业人口增加 14.7 万人，远超预期的 11 万人， 4 月和 5 月就业人数合计上修 1.6 万人。失业率意外降至 4.1%，预期为升至 4.3%。美国上周初请失业金人数 23.3 万人，创六周新低。数据公布后，市场放弃对 7 月美联储降息的押注，9 月降息的概率也下滑至 80%左右。

3、 【镍库存】7 月 3 日 LME 镍库存 203628 吨，较前一交易日减少 474 吨。

4、 7 月 3 日，SMM 高镍生铁均价 908.5 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下降 1.5 元/镍。

数据信息

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(来源：中信建投期货)

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