宏源期货：豆粕现货库存延续回升 棕榈油近月空头减仓上行

研报正文

【重要资讯】

天气对玉米和大豆作物都大体有利。商品气象集团(Commodity Weather Group)表示，预计未来几周极端高温天气将会减少，这将缓解作物生长压力。

美国农业部周一称，截至7月6日，美国大豆优良率为66%，与市场预期相符，与上周持平，上年同期68%。

欧盟委员会的最新数据显示，截至6月30日，2024/25年度欧盟大豆进口量达1452万吨，同比增长10%。巴西、美国、乌克兰、加拿大和多哥是前五大供应国。

马来西亚棕榈油局将于周四发布月度数据。分析师预期这份报告将显示6月底棕榈油库存下降。船运调查机构也将于周四发布7月上旬的棕榈油出口数据。船运调查机构称，6月份马来西亚棕榈油出口量环比增长4.3%到4.7%。

【交易策略】

【豆粕】

周二CBOT大豆收盘下跌，基准期约收低0.3%，因为美国的贸易政策令人担忧，中西部地区天气条件良好。

美国大豆生长天气良好一直被市场消化，但更担忧关税问题，但从目前日韩积极和美国谈判来看，短期担忧并不会一直压制豆类下跌，CBOT大豆仍保持在10美元之上;国内大豆与豆粕现货库存上周继续回升，压制价格上涨。技术上看，M2509分时图处于下降趋势，如果能够站稳2950之上，观点转多。


【油脂】

周二CBOT豆油期货略微上涨，其中基准期约收高0.3%，反映了油粕套利活跃。由于市场预期周四公布的数据中，马来棕榈油期末库存将会降低，并且出口较好，大连棕榈期货昨日大涨近月空头减仓明显，且马来棕榈油期货也上涨，带动了豆油和菜油反弹;菜油与豆油被动型上涨，豆油在7870遇到支撑，如果能突破8000元阻力，上涨行情确立。

豆粕 棕榈油