广发期货：生猪：潜在供应压力累积 生猪上涨乏力

研报正文

【现货情况】

现货价格震荡偏弱为主。昨日全国均价14.61元/公斤，较前一日下跌0.08元/公斤。其中河南均价为14.65元/公斤，较前一日下跌0.08元/公斤;辽宁均价为14.51元/公斤，较前一日下跌0.14元/公斤;四川均价为13.84元/公斤，较前一日下跌0.17元/公斤;广东均价为16.21元/公斤，较前一日持平。

【市场数据】

涌益监测数据显示，
能繁母猪：涌益样本1，月度能繁988万头，6月环比增幅0.22%;涌益样本2，月度能繁114.9万头，6月环比增幅0.12%。

第一梯队头部企业7月出栏量环比-2.39%(主要表现为春节后卖仔猪猪苗为主的企业出现减量;同时部分受冬季仔猪腹泻影响有所体现)

截至7月10日，自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为184.51元/头，较上周降低4.59元/头;5000-10000头规模出栏利润为165.16元/头，较上周降低5.93元/头;外购仔猪育肥出栏利润为-43.87元/头，较上周降低58.02元/头。

【行情展望】

生猪现货偏弱运行。近期二次育肥入场积极性回落，出栏量略有增加，而集团场出栏有所恢复，叠加市场需求疲弱，价格稳中偏弱运行，盘面缺乏上涨驱动。

当前养殖利润回归低位，市场产能扩张谨慎，行情不存在大幅下挫基础，市场期待7、8月份因年初仔猪腹泻影响或有一波行情，但实际出栏后续预计将持续恢复，且活体库存持续后移，09盘面上方压力累积，关注14500上方压力，逢高偏空操作。