建信期货：反内卷竞争政策超预期 多晶硅期价震荡偏强

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：多晶硅主力合约价格涨停板收盘。PS2508 收盘价38385 元/吨,涨幅7%，成交量 634366 手，持仓量 110547 手，净增 38788 手。

后市展望(仅供参考)：7 月第 2 周，多晶硅 N 型复投料成交区间跨度较大在4.0-4.9万元之间，主因各企业根据自身完全成本综合报价，现价价差导致现价指引较为混乱。尽管硅片价格同步涨价，但下游企业短期内仍按需补货。

7/8 月排产增加带动月度产量增至 10.5-11 万吨左右，可满足下游50GW 以上的下游需求。尽管中长期供需关系出现实质性的改善仍然需要更多政策落地，但短期现货价格强势挺价，盘面在移仓阶段贴水或将保持偏强震荡。

风险因素：反内卷竞争政策超预期(多) 装置减产超预期(多)

二、行情要闻

07 月 16 日，多晶硅仓单数量 2780 手，较上一交易日无增加。

7 月第 2 周，多晶硅 N 型复投料均价 4.55 万元，N 型致密料均价4.4万元。