兴业期货：原油消费旺季下支撑较强 甲醇期价窄幅震荡运行

研报正文

【原油】

近期欧美成品油裂解差保持明显强势，表明消费旺季窗口下支撑较强。库存方面，EIA数据显示美国原油降库385万桶。不过汽柴油均大幅累库。

微观方面，原油月差结构下行走弱后并未继续大幅下行，同时欧洲柴油再次走强使柴油裂解差走高，表明柴油供应紧张局面未有效缓解。总体而言，目前原油供应端增产和需求端旺季多空相持，油价将继续保持高波动特征。

【甲醇】

本周新增三套装置检修并且无重启装置，开工率下降1.6%，达到年内最低。下周榆林兖矿计划重启，开工率仍将维持低位。下游甲醛开工率下降1.59%，冰醋酸下降3.3%，整体需求略微下降。

煤炭价格上涨15元/吨，甲醇价格下跌30元/吨，西北煤制甲醇利润减少至107元/吨，仍处于三年同期最高。本周尽管到港量显著增加，但产量下降以及烯烃需求良好给予价格支撑，期货已经连续一个月窄幅震荡，8月价格波动预计加剧。

【塑料】

本周部分检修装置重启，聚烯烃产量小幅增加，其中PE增加0.5%，PP增加0.88%。PE下游开工率上升0.64%，管材、包装膜、中空和注塑开工率均不同程度上升。

PP下游开工率进一步降低0.12%，尽管注塑和BOPP开工率回升，但塑编开工率下降较多。煤炭和原油价格陷入震荡，聚烯烃走势更多取决于自身供需。检修装置即将重启，供应预期增长，而需求仍在下降，8月之前期货跌势仍将延续。

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