广金期货：PVC现实面改善不足 关注宏观政策动向

研报正文

核心观点

一、市场概述

7 月 17 日，PVC 窄幅运行，据 Wind 数据，截至收盘，V2509 报收 4955 元/吨，涨 0.10%，成交量 78 万手，环比下降 4 万手，持仓量 97 万手，环比下降 1 万手;现货方面，企业报价多数持稳，下游需求端维持疲软态势，且观望心态明显，据金联创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4810-4900 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，高温天气导致部分电石装置开工不稳定，但是依旧存在库存累积，生产企业出货积极，截至 7 月 17 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2250 元/吨，环比持平。

供应方面，渤化发展 40 万吨/年 PVC 新装置、福建万华 50 万吨/ 年 PVC 新装置试产，试车料已对外销售，部分上半年计划投产的装置已延期至下半年，预计后期行业供应压力增加。

需求方面，与地产相关的 PVC 下游制品如管材、型材，需求同比仍偏弱，企业备货意愿低;出口方面，7-8 月面临台风天气，印度市场采购需求走弱，我国 PVC 外贸签单量走低。

库存方面，近期内外需表现均无明显亮点，内需淡季，出口走弱， PVC 库存环比继续积累。

三、后市展望

宏观情绪降温后，PVC 期价有所回落，现实面改善不足，预计后期 PVC 偏弱运行，建议关注宏观政策动向。