瑞达期货：政策利好情绪有所消退 烧碱短期或震荡运行

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：7月11日至17日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.6%，较上周环比+2. 2%。

2、隆众资讯：截至7月17日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.39万吨(湿吨)，环比上调2.56%，同比上调1.78%。

观点总结

SH2509下跌反弹，终盘收于2644元/吨。供应端，前期减产、停车装置陆续回归，上周烧碱产能利用率环比+2.2%至82.6%。需求端，上周氧化铝开工率+0.33%至83.61%，氧化铝平均利润在360.7元/吨;上周粘胶短纤开工率环比+6.75%至84.55%，印染开工率环比维稳在58.9%。

库存方面，上周液碱工厂库存环比+2 .56%至38.39万吨，库存压力不大。本周西北、华中部分装置有停车计划，前期重启装置影响扩大，产能利用率预计维持上升趋势。主产区山东前期检修、减产装置持续恢复中，只是液氯下游接货能力有限，或拖累氯碱利润并限制开工率上升空间。

国内氧化铝运行产能维持高位，碱厂送主力下游量增加;非铝下游淡季需求偏弱、刚需拿货为主，部分企业高价抵触。市场对前期供给端政策利好情绪有所消退，关注行业落后产能退出政策落地。SH2509短期预计震荡走势，日度运行区间预计在2570-2700附近。

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