中信建投期货：社库小幅录增 沪锌偏弱震荡

研报正文

一、观点与策略

【沪铅】

隔夜沪铅偏强震荡。基本面来看，废电瓶方面，夏季高温使得回收商货源有限，整体对外报价相对坚挺。供应端，原再生铅企短时开工变化空间不大，市场减复产消息不多，幵且受成本压力影响，短时现货供应增量预期不强。

需求端，终端消费转向旺季表现暂不明显，短时下游电池企业采购维持刚需。总体来看，原料一侧支撑仍然较强，关注旺季预期能否兑现。

操作上，沪铅震荡思路对待，主力合约运行区间 16500-17500 元/吨附近。

【沪锌】

隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面，纽铜因智利关税豁免消息大幅受挫，欧美已达成的贸易协议再生变数，宏观情绪多空交织。基本面看，供应端，原料方面，临近月底炼厂与矿山商谈下月 TC，博弈下仍可能有 50-100的上调幅度;据百川盈孚统计，本周内锌锭供应环比仍有增量。需求端，淡季刚需下开工稳中上行，但接单天数没有增加。昨日社库累增幅度提升，期货回落后现货升水有所回暖。整体来看，锭端库存仍有累增预期，锌价承压运行为主。

操作上，沪锌区间操作，主力合约运行区间 22000-23000 元/吨附近。

二、铅锌行情信息

三、铅锌相关图表

(来源：中信建投期货)

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