建信期货：纸浆基本面较前期好转 等待行业利润进一步修复

研报正文

一、行情回顾与操作建议

纸浆期货09 合约前结算价为 5162 元/吨，收盘价为5186 元/吨，整体上涨0.46%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5150-6700 元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5800-5820 元/吨。

海外市场浆纸景气度较弱，近期部分浆纸企业存在转产、减产或停产行为，关注后续对进口浆价的支撑情况。据 PPPC 数据显示，世界20 主要产浆国5月针叶浆发运量 169 万吨，环比上升 4.4%，同比下降8.2%。2025 年7 月我国纸浆进口总量 287.7 万吨，环比下降 5.1%，同比增加23.7%。

截止2025 年7月31日,主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降 3.08%，其中仅青岛港、保定地区库存较上周上升，总体出货速度平稳。下游纸厂月初报价多数持稳，关注后续淡旺季切换对需求端的提振情况。国内市场基本面较前期略有好转，若后期行业利润进一步修复则纸浆仍有反弹上涨空间，但在缺乏供应端支撑的情况下整体空间较为有限。

二、行业要闻

8 月 05 日消息，近日，玖龙纸业有限公司PM56 文化纸生产线成功开机出纸。据了解，PM56 生产线纸机主体设备由台湾裕力提供;流浆箱由芬兰维美德公司提供;纸机幅宽 7250mm，设计车速1000m/min，可年产25万吨高档文化纸。玖龙纸业目前还在建一条文化纸生产线PM55，预计今年年底投产。玖龙纸业有限公司于 2020 年12 月21 日落户北海市铁山港，包含项目配套的上下游产业，总投资约 350 多亿元，分两期建成年产795万吨林浆纸一体化及智能化包装全产业链项目，于2023 年开始投产，预计 2025 年全部建成。

三、数据概览

纸浆