宁证期货：纯碱下游延续低价补库 塑料成本端支撑增强

研报正文

【白银】

美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，增幅高于预期值3.1%和初值3%;二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化修正值环比增2.5%，与初值一致，但低于预期值2.6%。美国上周初请失业金人数22.9万人，预期23万人，前值从23.5万人修正为23.4万人。

评：美国二季度实际GDP环比增加高于预期，通胀低于预期，数据公布后，美股大幅拉升，风险偏哈增加，叠加美联储降息预期，白银震荡偏多。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1294元/吨，近期震荡偏弱;纯碱周度产量71.91万吨，环比-6.78%;纯碱厂家总库存186.75万吨，周下降2.27%;浮法玻璃开工率75.48%，周度+0.14%;全国浮法玻璃均价1151元/吨，环比上日持平;全国浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱，环比下降1.64%。

评：浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，企业围绕出货为主，加工厂订单环比改善有限，多刚需拿货。国内纯碱市场走势一般，价格弱稳震荡，下游延续低价补库成交。预计纯碱01合约短期震荡运行，下方支撑1290一线，建议观望。

【塑料】

华北LLDPE主流价7361元/吨，下降6元/吨;LLDPE周度产量26.83万吨，周下降2.63%;生产企业库存14.43万吨，周度-19.25%;油制日度生产毛利-285元/吨;中国聚乙烯下游制品平均开工率周上升1.3%，其中农膜整体开工率较前期+2.9%;PE包装膜开工率较前期-0.3%。

评：近期LLDPE价格走势偏弱，生产企业装置部分变动，整体周度产量下降，下游开工率上升并有进一步好转预期，月底采购放缓，成本端支撑增强。预计L2601合约短期震荡偏弱，上方压力7380一线，建议观望或反弹短线做空。

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