建信期货：碳酸锂需求进入旺季 价格进一步下跌空间有限

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

碳酸锂期货大幅下跌，盘面转为 back 结构，主要源于市场传言江西宜春某矿复产，但该消息并未证实。现货电碳跌 850 至 77500，当前正值“金九银十”传统需求旺季，碳酸锂现货价格持续走低，但下游采购意愿依旧较强，库存周期小幅延长。澳矿跌 20 至 860，锂云母矿跌 30 至 1920，外购锂云母盐厂亏损扩大至5811，外购锂辉石盐厂盈利缩窄至 50，矿端挺价下盐厂生产受损。

供应端扰动是近期行情的主因，小作为对盘面情绪影响较大，当前期货价已经跌回至枧下窝矿停产前水平，而且当下期现价差扩大，矿端挺价增强，需求进入旺季，预计锂价进一步下跌空间有限。

二、 行业要闻

1. 天齐锂业 8 月 30 日发布的 2025 年半年报显示，在产能建设方面，天齐锂业锂精矿已建成产能 162 万吨/年，中期规划产能约214 万吨/年;锂化工产品已建成产能约 9.16 万吨/年，规划产能约 12.26 万吨/年。公司正有序推进扩产项目。澳大利亚格林布什锂辉石矿正在建设的化学级锂精矿三号工厂预计将于今年 12 月完工;江苏张家港年产 3 万吨氢氧化锂项目(可柔性调剂生产碳酸锂产品)已竣工，进入联动试车阶段;重庆铜梁正在建设产能为1000吨/年金属锂及配套原料的扩建项目

2. 赣锋锂业(002460.SZ)9 月 2 日在投资者互动平台表示，公司的固态电池已在部分车型试装车及量产，并应用于知名无人机及eVTOL 企业合作产品;同时，高安全耐低温固态锂电池已向国际知名手机企业批量送样验证。合作客户包括东风、赛力斯等车企，以及无人机、手机领域企业。对潜在客户，公司正推广高比能固态电池在新能源汽车、消费电子、储能等领域的应用，加速在无人机、外骨骼、便携储能等消费级场景的产业化，并构建专业设备、高端消费电子、大众消费品的渗透路径。

碳酸锂