建信期货：多晶硅多头集中减仓踩踏 价格区间震荡运行为主

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：多晶硅主力合约价格盘中增仓上行欲突破高点阻力，但两点半后快速减仓大跌，PS2511 收盘价 53520 元/吨,下跌 3.73%，成交量584927 手，持仓量142980 手，净减 11031 手。

后市展望(仅供参考)：现货价格表现持稳未盘面下方提供刚性支撑(复投料现货均价 4.90 万元/吨)，上周五以来我们强调政策面呈现脉冲式影响，期货价格受到资金和情绪影响涨幅显著(盘面升水超 6000 元/吨)，昨日缩量减仓回踩前高已经谨慎偏强，9 日二次突破失败多头集中减仓踩踏，上方阻力区间在55000-56700 间形成转震荡，观望后续政策接力程度。

风险因素：反内卷政策落地超预期 多晶硅减产超预期

二、行情要闻

09 月 09 日，多晶硅仓单数量 6870 手，较上一交易日持平。

数据显示，2025 年 1-7 月份光伏累计装机量达到1109.6GW，1-7 月份光伏新增装机量 223.25GW。从上述数据来看，7 月份单月新增装机量为11GW，同比降低 47.7%，创 2025 年新低。