棉花节前补货力度低于预期 豆粕下方支撑或较强

研报正文

【棉花】

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13445元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.07%。

棉花现货价格稳中有跌，供强需弱格局未改，且当前部分中小纺企有停机放假的计划，下游总体节前补货力度低于预期，施压期价。持仓方面，12月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约46万手，空单持仓约45.45万手，多空比约为1.01，净多持仓约为0.55万手。结合盘面来看，上行压力较大，短期或可等待机会逢高布局空单。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【豆粕】

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2668元/吨，较前一交易日结算价上涨37元/吨，涨幅1.41%。

基本面来看，虽然豆粕库存回落至往年偏低区间，但是大豆库存上升，且巴西大豆产区降水量充沛，阿根廷大豆种植较为顺利。USDA供需报告上调大豆产量，世界大豆丰产预期仍较强。技术面来看，当前豆粕期价已经来到近年偏低区间，近期期价反弹，下方支撑或较强。综合分析，豆粕短期或震荡运行。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【玻璃】

逻辑：

周四，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1346元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅2.25%。玻璃生产利润小幅反弹，整体利润尚可，产量小幅回升。库存方面，玻璃库存小幅下滑，但居于往年的相对高位，需求较为清淡。技术分析来看，玻璃期价上方有较强压力位，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。