建信期货:矿业巨头谈判传闻得到证实 铁矿石价格或震荡偏弱运行

2025-10-17 09:41 阅读数 9 #期货研报
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研报正文

一、行情回顾与后市展望


矿业巨头谈判传闻得到证实 铁矿石价格或震荡偏弱运行
10 月 15 日,铁矿石期货主力 2601 合约震荡下行,开盘震荡运行后有所回落,午后震荡运行,收报 776.5 元/吨,跌 1.46%。

矿业巨头谈判传闻得到证实 铁矿石价格或震荡偏弱运行

1.1 现货市场动态与技术面走势:

现货市场:10 月 15 日,主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平,青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下滑 5 元/吨。

技术面:铁矿石 2601 合约日线 KDJ 指标死叉;铁矿石2601 日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所放大。

1.2 后市展望:

消息面上,近日,全球矿业巨头必和必拓(BHP)与中国矿产资源集团有限公司及部分中国钢铁制造商、贸易商达成重要协议:自2025 年第四季度起,必和必拓在与中国进行的铁矿石现货交易中,将有 30%的金额改以人民币结算。

据了解,必和必拓已决定对 2026 年的长期合同设立观察期,暂时仍以美元计价。但若市场对中国人民币铁矿石指数的接受度达到标准,将启动以人民币计价的长期合同谈判。这一“逐步推进”的策略反映出必和必拓在风险可控前提下,正积极适应新的结算趋势。

目前基本面上,9 月澳巴发运与到港均有所回升,在一定程度上受到了季末冲量的影响,考虑到季末冲量结束后的规律性回落,预计10 月发运将有所下滑,上周到港量增加明显,预计后续将逐步回落;需求端,日均铁水产量目前仍处于240 万吨以上的偏高位置,但已连续 3 周小幅下滑,考虑到钢材生产利润持续收窄,当前螺纹钢高炉、热卷、冷轧、电炉的利润均已回落至亏损状态,预计后续产量增长的空间有限,短期或将在 240 万吨左右水平震荡回落。

需要注意的是,节后首周五大材产量和需求数据下滑较为明显,尤其是建筑钢材需求可能受到了节假日的滞后影响,需观察后续需求的修复情况。库存方面,钢厂节前补库力度加大,钢厂铁矿库存持续增长,预计节后将逐步回落,回到按需补库状态。

总体而言,中矿集团与必和必拓谈判传闻得到证实,市场情绪的回落叠加近期宏观市场中美关税争端的再次升级,价格或将震荡偏弱运行,但整体预计仍将在 8 月以来的震荡区间内波动,后续需密切关注下游需求的修复情况。

二、行业要闻

中国 9 月 CPI 同比下降 0.3%,预期降 0.1%,前值降0.4%。中国9 月PPI同比下降 2.3%,预期降 2.4%,前值降 2.9%。国家统计局表示,9 月份,消费市场运行总体平稳,CPI 环比上涨 0.1%,同比下降0.3%,扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.0%,涨幅连续第 5 个月扩大。全国统一大市场建设纵深推进,市场竞争秩序持续优化,PPI 环比继续持平;同比下降2.3%,降幅比上月收窄 0.6 个百分点。

外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问,美国贸易代表格里尔表示,对中国商品加征 100%关税无论是在 11 月 1 日还是更早生效,都取决于中国的做法。林剑表示,中方的主管部门已经就稀土出口管制的政策阐明了立场,倒是美方一边要谈,一边威胁恐吓,加征高额关税,出台新的限制措施,这不是与中方打交道的正确之道。我们敦促美方尽快纠正错误的做法,在平等、尊重、互惠的基础上,通过对话协商解决有关问题。

三、数据概览
矿业巨头谈判传闻得到证实 铁矿石价格或震荡偏弱运行

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