申银万国期货：美方言论有所缓和 贵金属高位涨势暂缓

研报正文

宏观消息

中美双方即将重返谈判桌。美国总统特朗普称，美方将稀土、芬太尼和大豆列为将对中方提出的三大问题。外交部发言人郭嘉昆对此回应称，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯、明确的。关税战、贸易战不符合任何一方利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。

美国总统特朗普和澳大利亚总理阿尔巴尼斯周一在白宫签署了一项关于稀土和关键矿物的协议。作为协议的一部分，双方同意削减采矿、加工设施及相关运营的审批程序，以提高稀土和关键矿物的产量。白宫在声明中称，美国政府和澳大利亚政府计划在未来6个月共同向关键矿产项目投资超30亿美元，这些项目的可采资源价值估计为530亿美元。白宫指出，五角大楼将在西澳大利亚州投资建设一个年产能100吨的镓加工厂。

白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，他认为政府停摆可能在本周某个时候结束。但如果这种情况没有发生，白宫将考虑采取更强有力的措施，以促使民主党人参与谈判。

评论及策略

金银持续走强，近日高位涨势暂缓。贸易对抗阶段性升温，但近期美方有言论有所缓和，市场关注即将举行的美中贸易会谈。美联储主席暗示暂停缩表，对年内两次降息的押注也愈发强烈。美国政府“停摆”持续发酵。

在美国财政赤字、债务状况持续恶化，全球对抗加剧，对当前金融体系不信任度上升背景下，各国央行持续增持黄金，投资者对黄金避险、价值储藏的认可度不断升温，黄金成为最终极安全资产的长期叙事主导愈发明显，加剧上涨速度和强度。

白银方面美国232调查仍未有结果，现货供需矛盾进一步凸显。但是快速上涨后累计了一定盈利仓位，注意可能的调整和波动的加剧。

沪金 沪银