宏源期货：PTA随成本偏强运行 瓶片市场交投气氛谨慎

研报正文

装置信息

东北一套70万吨PX装置9.18日停车检修中，预计检修45天左右。

【PX】

【重要资讯】

国际原油回顾：美国财政部将俄罗斯国有石油巨头Rosneft和卢克石油公司列入黑名单，加大制裁力度，影响原油供应预期。同时EIA库存周报显示美原油库存下滑，需求侧也给予油价提振。据卓创资讯，10月23日PX CFR中国价格为811美元/吨，成本端国际油价延续涨势，且供应存在缩量可能性，而需求静待新增兑现，场内买盘积极性增强。

【多空逻辑】原油和供应带来支撑，PX2601合约以6496元/吨(1.47%)收盘，日内成交量14.35万手。东北一套70万吨装置扩能至100万吨，计划10月底重启，西北一套100万吨PX装置计划本周末重启。PTA工厂即使在低效益下开工依旧未有进一步的减产动作，需求端整体具备支撑。低价吸引市场买气，原油开始反弹，短期PX价格将开启修复。

【PTA】

【多空逻辑】成本支撑稍有恢复，TA2601合约以4508元/吨(1.12%)收盘，日内成交量61.04万手。PTA行情上涨，现货基差微幅走强。受美国原油库存下降，美国能源消费增长以及美国与印度可能达成贸易协议的推动，国际油价继续上涨，推涨PTA行情。华东270万吨PTA新装置即将试车，东北 220万吨PTA装置即将重启，供应端利空市场。

大型装置停车后并未对市场有较好的提振作用，加工费又回低位区间运行。织造订单情况尚不稳定，秋冬纺需有所改善，但坯布库存压力仍然较大，织造开工率提升缓慢。总体来看，基本面稍有保暖需求带来的改善，成本端有提振，价格仍将跟随成本偏强运行。

【瓶片】

【重要资讯】聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5650-5740元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。PTA及瓶片期货偏暖震荡，推动瓶片供应端报价上调，下游终端采购维持在刚需水平，市场交投气氛一般。

【多空逻辑】跟随成本运行，PR2601合约以5600元/吨(1.38%)收盘，日内成交量5.71万手。瓶片行业开工保持稳定，市场货源供应较为充裕。下游终端整体采购积极性不高，市场交投气氛谨慎。

【交易策略】

预计PX偏强运行，PTA偏强运行，PR偏强运行。

PTA 对二甲苯 瓶片