铜冠金源：螺纹钢表需短期难有改善 铁矿石基本面边际转弱

研报正文

【螺纹钢】

钢材期货震荡。现货市场，昨日现货成交 10.7 万吨，唐山钢坯价格 2940(+10)元 /吨，上海螺纹报价 3210(+10)元/吨，上海热卷 3280(+10)元/吨。据 Mysteel 不完全统计，截至 10 月 22 日，共有 6 家建筑央企公布其 2025 年前三季度新签合同额情况，累计新签合同总额 69412.40 亿元。

10 月 1-19 日，全国乘用车市场零售 112.8 万辆，同比去年 10 月同期下降 6%，较上月同期增长 7%，今年以来累计零售 1,813.6 万辆，同比增长 8%。

现货市场，贸易成交平稳，北方天气逐步转冷，旺季需求接近尾声。午后钢联公布产业数据，终端需求疲软，预计螺纹表需难有改善，注意热卷库存变化情况，钢材供应压力仍是市场关注的焦点。预计钢价震荡承压运行。

【铁矿石】

铁矿石期货震荡偏弱。昨日港口现货成交 122 万吨，日照港 PB 粉报价 777(0)元 /吨，超特粉 702(+2)元/吨，现货高低品 PB 粉-超特粉价差 75 元/吨。9 月，全国 433 家铁矿山企业铁精粉产量为 2284.5 万吨，环比减少 35.6 万吨，降幅 1.5%;1-9 月累计产量 20691.8 万吨，累计同比减少 891.8 万吨，降幅 4.1%。10 月 22 日，全国 300 家长、短流程代表钢厂废钢库存总量 467.12 万吨，增 0.03%;库存周转天 7.3 天，持平;日消耗总量 55.45 万吨，持平;日到货总量 55.59 万吨，降 0.54%。

需求端，钢厂高炉高开工维持，铁水产量仍处高位，但中期将见顶下滑。铁矿石供应高位，而矿石需求走弱，港口库存显著回升。铁矿基本面边际转弱，预计铁矿震荡调整走势。

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