建信期货：地缘局势有所缓和 原油再度展开一轮调整

研报正文

一、行情回顾与操作建议

API 数据显示，21 日当周美国原油库存环比减少186 万桶，但成品油库存有所回升，隔夜油价延续回落。

美乌将原先的 28 条和平计划修改为 19 条，且双方均认为事态进展较为顺利，后续进展需要持续关注。总体来看地缘局势有所缓和。

另一方面，美国对俄罗斯石油的制裁即将落地，俄罗斯石油出口总量尚未大幅下降，但出口目的地不明的石油占比在快速上升，贸易流或再度重塑。总体来看，近期市场地缘风险有所缓和，受此影响油价再度展开一轮调整，结合 4 季度市场仍有较大累库压力，原油继续空头思路为主。操作上反弹空或反套。

二、 行业要闻

高盛集团石油研究主管 Daan Struyven 称，如果乌克兰和俄罗斯达成和平协议，可能会使该机构的基本油价预测下调约 5 美元/桶。高盛对明年布伦特原油价格的基本预测目前为每桶 56 美元，“如果美方制裁有可能解除的话，我们预计油价将比该预测值再低约 5 美元，即 2026 年布伦特油价略高于每桶50 美元”。

据两名消息人士称，俄罗斯黑海的新罗西斯克和CPC 石油码头在经历夜间无人机袭击后已恢复装运。

消息人士：哈萨克斯坦最大的油田——Tengiz 油田在11 月1 日至23日期间的原油产量环比增加了 8.5%，但仍未达到计划目标。

三、数据概览

原油