新世纪期货：玉米节前市场有补库行为 生猪价格上行动力不足

研报正文

【生猪】

短期中大猪偏强和缩量，以及少量二育，促使生猪价格表现偏强，目前体重段价差有解决趋势，集团缩量也将难以持续，预计猪价上行动力不足，而基差高制约盘面继续大幅下行，近期谨慎操作为主，重点关注后市出栏节奏和增量。

【苹果】

随着元旦备货结束，个别产区果农走货减慢，整体开始切换至春节备货后，山东产区春节备货陆续开启，交易氛围不浓，果农货源走货集中于三四级、一般及以下质量通货、次果等居多。陕西产区受春节备货提振作用有限，走货速度整体不快，出货集中在低价产区。

【玉米】

农户卖粮进度快，节前卖粮大概率能过半且无压力，东北深加工和华北饲企本周库存增幅明显，节前市场有补库行为，整体现货稳中有涨;中长期随着饲用需求增加和进口替代谷物减少，预计玉米估值将抬升，长线配置可逢低多配。

【鸡蛋】

蛋鸡存栏处于高位，市场鸡蛋供应充足，且终端需求无明显提振，食品厂拿货力度不 足。同时，猪肉价格持续偏弱，鸡蛋替代需求有限。另外，玉米、豆粕价格下跌，使得成本支撑减弱。不过，气温下降利于鸡蛋存储，且春节前备货需求有一定提振预期，养殖端盼涨情绪强烈。盘面来看，受现货走弱拖累以及存栏压力下，鸡蛋期货有所回落，短期波动加剧。

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