宏源期货：受聚酯负荷下行影响 乙二醇突破震荡上沿难度较大

研报正文

装置信息

陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近期开始停车轮流更换催化剂，预计持续时间在两个月左右。

【重要资讯】

现货资讯：1.17日，乙二醇价格重心低位震荡，基差走弱明显。临近过年贸易商整体持货意向偏低，现货环节出货意向偏浓，日内现货基差主流成交在05合约升水14-19元/吨附近。

美金方面，乙二醇外盘重心小幅回落， 2月船货主流商谈在550-554美元/吨附近，场内买气清淡。日内台湾招标货556美元/吨附近成交，货量为3000 吨。内外盘成交商谈区间分别在4806-4853元/吨、550-556美元/吨。

【交易策略】

前一交易日，EG2505以4812元/吨(-0.31%)收盘，日内成交量为14.41万手。隔夜原油止涨回落带动乙二醇成本支撑下降，同时近期聚酯、织造开工持续下滑，乙二醇需求预期整体偏弱，现货市场价格成交重心略有下移。

1.17日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片的产销分别为27.20%、57.42%、53.63%，长丝价格重心依旧小幅上探，下游追涨谨慎，涤纶长丝产销延续清淡。聚酯及织造开工已进入放假时段，预计春节期间将是开工的阶段性低点。进口到港在不断提速，张家港某主流库区的库存从12月底的11万吨附近快速上升至目前24万吨，未来两周仍有上升趋势。绝对库存低位虽将提供支持，但受聚酯负荷下行的影响，突破震荡上沿的难度较大。港口库存变动将和成本支撑博弈，价格高位承压，预计乙二醇将区间运行。

乙二醇