华创期货：螺纹钢处于供需双弱局面 沥青短期产销略显宽松

研报正文

【螺纹钢】

逻辑：

节前最后交易日，螺纹钢2505合约震荡偏强运行，收盘报价3382元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅0.86%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量继续小幅下滑，表观消费量断崖式下滑，总库存陡增。当前螺纹钢处于供需双弱的局面，但宏观预期偏暖提振市场信心，同时铁矿石价格表现依然强劲，焦炭价格企稳回升，成本端支撑增强，然而，盘面临近技术性压力或抑制上方空间。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

【沥青】

逻辑：

节前最后交易日，沥青期货主力合约BU2503收盘报价3715元/吨，较前一交易日结算价下跌24元/吨，跌幅0.64%。截至1月27日，国内沥青社会库存为25.9万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅16.14%;企业库存为48.8万吨，较前一周增加2.8万吨，增幅6.09%。

沥青短期产销略显宽松，库存有所增加，但当前库存仍处于往年同期偏低水平，对于期价的压制作用有限。结合盘面来看，期价虽有调整，但下方支撑仍在，短期或维持震荡运行，关注原油价格走势。

趋势观点：建议以观望为主。

【甲醇】

逻辑：

节前最后交易日，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2554元/吨，环比上一交易日下跌2元/吨，跌幅0.08%。甲醇供应居于近四年高位，煤炭价格偏弱运行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生产利润大幅好转，厂家减产意愿较低。节后，甲醇下游多以消耗场内库存为主，甲醇短期或以累库为主，施压甲醇期现价格，且节日期间国外原油价格偏弱运行。综合分析，短期甲醇或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

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