建信期货：受地缘政治及关税抢运影响 集运指数维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

当日行情：

现货方面 2 月下半月运价再度微降，马士基也跟涨3 月价格，将大柜线上报价调升至 4000 美元，目前 HPL、COSCO、达飞、马士基的3 月报价均在4000美元以上，关注现货价企稳对 4 月合约的进一步支撑。

远月合约方面主要受地缘政治和关税抢运影响，节后修复主要受加沙停火协议生变推动，但据今日央视消息，当地时间 13 日，有巴勒斯坦消息人士表示，以色列与哈马斯已就被扣押人员交换达成一致，本周六(15 日)将继续释放 3 名以方被扣押人员，可能引发远月回调，另外 25 年贸易前景偏弱或制约运价指数反弹空间。后期关注地缘政治谈判的实质进展，以及中美贸易摩擦继续升级的可能情况下，年中旺季继续抢运给06和08合约带来的支撑。

二、行业要闻

总台记者获悉，当地时间 13 日，有巴勒斯坦消息人士表示，以色列与哈马斯已就被扣押人员交换达成一致，本周六(15 日)将继续释放3 名以方被扣押人员，以色列将增加进入加沙地带的援助物资，包括帐篷、燃气、医疗用品等。

墨西哥、加拿大和欧盟谴责美国总统特朗普下月对所有进口钢铁和铝征收关税的决定，此举加剧了人们对贸易战的担忧。特朗普周一晚间签署行政令，这些措施将于 3 月 12 日生效。欧盟执委会主席冯德莱恩誓言采取"坚决和相称的反制措施"。墨西哥经济部长 Marcelo Ebrard 称特朗普这一关税决定"不合理"且"不公平"。加拿大总理特鲁多说，关税是 "不可接受的"，如果有必要，加拿大的回应将是坚定而明确的。美国副总统万斯表示，他将与欧盟执委会主席冯德莱恩讨论贸易和经济问题。万斯称美国非常在意欧洲，认为可以与欧洲建立很多经济关系。

美国 1 月集装箱进口创纪录高位，因进口商加紧进货以避免新关税。供应链技术提供商 Descartes 表示，1 月美国集装箱进口量创下纪录高位，其中来自中国的货物同比增长 10.2%。1 月美国海港处理了 249 万个20 英尺标准集装箱(TEU)，超过 2022 年创下的前一个 1 月进口纪录。来自中国的货物在上月集装箱总量中占 99.79 万个。一些美国进口商在预期征收新关税和其他潜在的供应链中断之前匆忙进口了一些商品。

特朗普称巴勒斯坦人将无权返回加沙地带。美国总统特朗普表示，根据他重建加沙飞地的提议，巴勒斯坦人将无权返回加沙地带，这与他自己的官员提出的加沙人只是暂时搬离的说法相矛盾。特朗普补充说，他认为可以与约旦和埃及达成协议，接收流离失所的巴勒斯坦人，并称美国将每年给这两个国家"数十亿美元"。哈马斯发言人祖贺里说，特朗普关于巴勒斯坦人将无法返回加沙的声明是"不负责任的"。美国国务卿鲁比奥说，在加沙地带重建期间，巴勒斯坦人将不得不"暂时住在其他地方"，但他拒绝明确排除他们永久失去返回加沙的权利的可能性。哈马斯周一宣布将停止释放以色列人质，等待进一步通知，理由是以色列违反加沙停火协议。该消息增加了冲突重新爆发的风险。美国总统特朗普表示，如果在周六中午之前没有释回所有加沙人质，他将提议取消以色列和哈马斯的停火协议。

俄罗斯副外长：尚未就普京与特朗普的高层接触达成协议。俄罗斯负责美国关系和军备控制事务的副外长里亚布科夫表示，俄罗斯尚未与美国就普京和特朗普之间的高层接触达成任何协议。里亚布科夫赞赏特朗普政府对乌克兰问题的关注，但表示发最后通牒不会奏效。他还称，在达成任何解决方案之前，必须满足普京总统提出的结束乌克兰冲突的所有条件。

当地时间 2 月 4 日，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普举行会谈，会后双方在白宫举行了记者会。当被记者问及，是否支持一个可让所有被扣押人员获释的停火协议，内塔尼亚胡表示，他支持所有被扣押人员获释同时实现以色列另外的两个战争目标——摧毁巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)的军事和治理能力以及确保加沙不再对以色列构成威胁。

三、数据概览

欧线集运