宏源期货：豆粕基差处于明显高位 油脂企稳迹象比较明显

研报正文

【重要资讯】

 巴西植物油行业协会Abiove预计本年度巴西大豆产量将达到1.717亿吨，与1月份的预测持平，比上年提高11.86%。Abiove还预计2024/25年度巴西大豆出口将达到创纪录的1.061亿吨，与早先预估不变，比上年提高7%以上。

 【交易策略】

 【豆粕】

 上周五CBOT大豆期货温和上涨，其中基准期约收高0.7%，主要原因是阿根廷的旱情令人担忧。国内豆粕现货再次回升，帮助期货价格在2月13日反弹企稳，豆粕基差处于明显高位，近月价格坚挺也支撑远月价格。CBOT大豆在换月后，技术上1050支撑被收复，后期看涨概率较大;国内M2505只要站在2820元之上，可继续看涨。

 【油脂】

 上周五CBOT豆油期货下跌，其中基准期约收低0.4%，主要原因是油粕套利解锁。油脂虽然疯涨停止，但经过上周调整后，企稳迹象比较明显;印尼B40计划预计进展缓慢，原油价格也小幅下跌，国内库存上涨回升，短期油脂价格预计震荡为主。中期来看，油脂底部明显出现，可在震荡区间下沿寻找机会做多。

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