宏源期货：工业硅市场供增需弱 多晶硅库存压力有所缓解

研报正文

资讯

 1. 根据太阳能项目跟踪网站Wiki-Solar统计，全球公用事业级光伏装机容量已累计接近800GW(AC)/1.000GW(DC)，其中2024年新增装机 182.7GW(AC)。全球33个主要市场的公用事业级光伏累计装机达756GW(AC)，占全球总量的93%。

 2.2 月17日，三峡集团2024年光伏固定支架框架集中采购(第二批次)中标候选人公布，中标候选人第1名江苏中信博新能源科技股份有限公司，投标报价474128000元;中标候选人第2名苏州鲁南紧固系统有限公司，投标报价440069600元。

 3.2 月14日，同心县华炬创能新能源有限公司50万光伏组件采购项目发布招标公告。本招标项目划分为2个标段，总规模140MW。其中，一标段招标400Wp及以上N型TOPCon光伏组件400MWp，二标段招标新型高效光伏组件(BC或异质结)100MWp，开标时间为2月28 日。

投资策略

 【工业硅】

 上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至10,650元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至11,600元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌1.07%至10,610 元/吨。

 基本面来看，1月工业硅产量环比减少8.3%至30.41万吨，2月排产来看，新疆头部硅企在1月下旬少数产能开始恢复，中小规模企业开工则趋弱，川滇地区则处于年内开工低位，短期暂无复产预期，此外，部分地区硅企新产能有投放预期，供给端呈增量趋势，厂库持续累积;需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面部分单体厂近期有检修安排，预计后续产量将下滑，硅铝合金企业处于节后复产，开工稳中有升。

 综合来看，工业硅市场供增需弱，市场观望情绪较重，现货成交偏淡，预计短期硅价或低位偏弱整理，后续持续关注北方硅企开工变动及市场采买情绪变化。

 【多晶硅】

 N型多晶硅料较前一天持平至42元/千克;多晶硅复投料价格较前一天持平至36元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天上涨0.27%至44,270元/吨。

 供给端来看，硅料企业维持减产态势，头部企业产量已降无可将，2月因自然日减少产量或有下滑;需求端来看，2月组件企业按需生产，排产环比下滑，预计3-4月组件生产或将提升，电池板块市场情绪一般，价格主要受海外需求支撑，硅片端则延续节前偏弱态势;市场成交来看，观望情绪较重，上周成交重心有所上移，主要系头部企业挺价及对后续装机需求的乐观情绪所致。

 综合来看，多晶硅随着减产落地，库存压力有所缓解，但当前尚处于消费淡季，库存再度回升，基本面对持续上涨的驱动较弱，单边操作建议观望为主。

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