建信期货：焦化装置利润回升 沥青供应端存在一定支撑

研报正文

一、行情回顾与操作建议

现货市场方面，东北地区沥青现货价格持续上涨，华北地区沥青价格小跌，其余地区沥青现货价格基本稳定。沥青期货维持高位波动，对沥青现货价格利好提振明显。

沥青自身来看，供应端齐鲁石化将转产渣油，但此前复产的部分炼厂仍将维持生产，叠加中油温州 15 日左右有望开始生产沥青，预计沥青开工率或再度回升。但考虑到消费税抵扣政策的、焦化装置利润回升以及原料问题，供应端存在一定支撑。需求端仍然偏弱，节后放岁企业陆续复工，但道路方面需求偏弱，项目较少。

近期油价受到 CPC 管道遇袭影响有所反弹，前期多BU 空SC 止盈离场。

二、 行业要闻

2025 年 2 月 13 日-2 月 19 日当周，全国沥青装置平均开工负荷率为34.77%，环比上涨 1.91 个百分点。

2025 年 2 月 13 日-2 月 19 日当周，国内沥青装置周度损失量约为51.37万吨，环比减少了 1.12 万吨。

三、数据概览

沥青