光大期货：工业硅库存风险持续加剧 价格弱势运行

研报正文

一、研究观点

3 日工业硅震荡偏弱，主力 2501 收于 12270 元/吨，日内跌幅 0.93%，持仓减仓 4974 手至 11.98 万手。现货止涨企稳，百川参考价 11960 元/吨，较上一交易日持稳。

其中#553 各地价格区间回升至 11300-12150 元/吨，#421 价格区间涨至 12150-12850 元/吨。最低交割品回归#553 价格至 11150 元/吨，现货贴水收至 1165 元/吨。11 月旧仓单 421 贴水后展现较高性价比，继续积压再生硅和 97 硅等市场。

12 月新疆石河子出现环保减产动向，后续继续传出鄯善大厂预计减产 30 台矿热炉消息。当前库存高压和仓单消化仍是市场核心矛盾，社会库存叠加仓单累至 80 万吨高位、且继续增压风险持续加剧。下游仍在主导压价，预计硅价重心贴合当期 553 成本弱势运行。

二、日度数据监测

三、图表分析