建信期货：南方气温依然偏高 生猪需求跟进不足

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪行情：

期货方面，5日生猪主力2501合约小幅高开后探底回升，尾盘收阴，最高14770元/吨，最低 14540 元/吨，收盘报 14735 元/吨，较昨日跌0.14%，指数总持仓减少 1160 手至 151807 手。现货方面，5 日全国外三元均价15.59 元/公斤，较昨日下跌 0.28 元/公斤。

生猪点评：需求端，二育群体多为观望态度，零星进场、补栏低迷;南方气温依然偏高，抑制腌腊等需求，缺少进一步提量消化增量猪源，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增减。数据显示，12 月 5 日样本屠宰企业屠宰量16.74 万头，较昨日减少 0.08 万头，较一周前减少 0.23 万头。

供应端，12 月规模厂生猪计划出栏量增加，养殖端出现情绪性出栏，部分企业为加速走货被迫降价，认卖积极性提升明显，整体供应较为充裕。

整体来看，气温仍偏高导致需求跟进不足，而供应充裕，供需仍偏宽松，现货震荡为主。期货方面，目前期货2501 合约贴水现货，盘面表现依然偏弱，维持弱势格局。但从能繁母猪产能数据来看，2501 合约同比依然偏强，且 10-11 月二育整体入场偏弱减轻春节前供应压力，理论上下方空间或有限。

二、行业要闻

涌益样本数据显示 11 月计划出栏量 2131.85 万头，较10 月实际出栏量增1.68%。

11 月 21 日当周，15kg 仔猪市场销售均价为 494 元/头，较上周环比下降3.89%。

本周 15kg 仔猪价格全面下调，散户补栏基本停滞;集团场销售7kg 左右猪源零星成交。

据涌益资讯数据显示，11 月 28 日当周肥标价差0.65 元/斤，周环比增加0.09元/斤。

据涌益资讯数据显示，截止 11 月 28 日，自繁自养生猪头均利润384.6元/头，周环比增加 62.71 元/头;外购仔猪养殖利润-12.7 元/头，周环比减少35.4元/ 头。

据涌益资讯数据显示，11 月 28 日当周生猪交易均重127.35 公斤，较上周上涨 0.62 公斤，周环比增幅 0.49%，月环比增幅1.47%，年同比增幅2.70%。

三、数据概览

生猪