冠通期货:尿素需求支撑较为薄弱 价格窄幅震荡为主
研报正文
【策略分析】
今日尿素期货主力微幅低开后在 1800 关口争夺,收盘价格重心变动有限。现货方面,周末以来工厂报价稳中松动,新单成交氛围仍偏弱。供应端,供应压力未有明显缓解,短期日产仍在 18.5 万吨附近波动,后续气头装置检修力度有加大预期,关注兑现情况。
需求端,工业需求刚需跟进、支撑较为薄弱;农业需求处于淡季,国储需求逢低跟进。淡季储备是当下主导性需求,但供需宽松格局下,市场跟进情绪不足,加上储备期较长,需求难有集中性释放;复合肥装置开工负荷缓慢抬升中,整体需求增长较为缓慢。
我们认为,当下盘面对于基本面利空反映较为充分,叠加成本支撑逻辑,市场对于期现货价格底部区间预期较为一致,盘面下行空间受限;同时市场对尿素供需边际修复的预期有待兑现,盘面上驱动力不足,无法上破震荡区间上沿,短期仍建议窄幅震荡的思路对待。操作上,单边暂时观望,等待现货企稳后,关注逢低做多 1-5 月差的机会。2501 合约运行区间参考 1730-1850 元/吨。
【期现行情】
期货方面:尿素主力 2501 合约 1798 元/吨微幅低开后震荡盘整,最终收于 1796 元/吨,收成一根下、下影线均较长的小阴线,跌幅 0.17%,日成交量小幅放量,持仓量 155822 手(-2343 手)。前二十名主力持仓席位来看,多头-669 手,空头-2238 手,空头主力减仓相对更加积极。其中,东证期货净多单增加 1443 手、宏源期货净多单增加 372 手、中融汇信净多单减少 249 手、西南期货净多单减少 187 手;中泰期货净空单增加 729 手、国投安信净空单增加 248 手、银河期货净空单减少 555 手。
2024 年 11 月 25 日,尿素仓单数量5620 张,环比上个交易日+607 张,其中云图控股+600 张、濮阳皇甫+7 张。
现货方面:周末以来国内尿素工厂报价稳中小幅松动,新单成交氛围偏弱;山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在 1750-1770 元/吨。
【基本面跟踪】
基差方面:今日期货价格重心变动有限、现货报价稳中下跌;以山东地区为基准,尿素基差环比上个交易日有所走弱,1 月合约基差 4 元/吨(-12 元/吨)。
供应数据:2024 年 11 月 25 日,全国尿素日产量 18.51 万吨,较上周五下降 0.18 万吨,开工率 81.35%。(2024 年 10 月份全国平均日产量 19.11 万吨,较 9 月上升 0.47 万吨,平均开工率 84.01%,较 9 月上升 2.1%)
尿素声明
本站内容源自互联网,如有内容侵犯了您的权益,请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务,站内链接均来自开放网络,本站力求但不保证数据的完全准确,由此引起的一切法律责任均与本站无关,请自行识别判断,谨慎投资。