中信建投期货：沪镍成本支撑显现 价格底部相对牢靠

研报正文

观点与操作策略

宏观方面，美联储官员释放 12 月会继续降息的信号，但对远期的利率政策表态较为偏鹰，后市或对有色板块形成部分压制。

纯镍方面，基本面弱势不改，但电积镍成本支撑显现，镍价底部相对牢靠。镍的新能源需求放缓，厂家虽有挺价预期，但难以被下游接受，硫酸镍或偏弱震荡。

镍矿基本面偏弱，菲矿受雨季影响偏紧，但印尼供应改善使得矿价存在走弱预期。镍铁环节仍旧面临负反馈压力，亏损之下厂家生产动力有限。不锈钢淡季之下成交较为清淡，但减产预期渐起，或对不锈钢形成支撑。

操作上，沪镍区间操作，不锈钢空单止盈。沪镍 2501 区间 124000-133000 元/吨。SS2501 参考区间12700-13500 元/吨。

相关市场信息

1、 美联储理事库格勒表示，政策并不遵循预设轨道，将逐次会议做出决策;当前美联储政策“处于良好位置”，能够应对不确定性;将密切关注可能逆转降低通胀进程的风险和负面供应冲击;美国经济状况良好，劳动力市场稳健，通胀似乎正朝着 2%的目标发展。

2、 美联储戴利表示，12 月降息不是不可能的;美国经济处于非常良好的状态;劳动市场已完全平衡，不是通胀的来源;降息时机尚存争议，但需继续下调政策利率;即使再进行一次降息，政策仍将保持紧缩;通胀回落将是一个曲折的过程，虽然正在逐渐下降，但仍需进一步努力。

3、 【镍库存】12 月 3 日 LME 镍库存 164430 吨，较前一交易日增加 1296 吨。

4、 12 月 3 日，SMM 高镍生铁均价 954 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下降 2 元/镍。

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(来源：中信建投期货)

沪镍 不锈钢