中衍期货：政策预期升温 铁矿石价格震荡偏强

研报正文

从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1303.6万吨，环比减少58.9万吨;巴西发中国689.7万吨，环比减少52.9万吨。发运总量小幅下降。

从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率87.8%，环比减少0.82%;日均铁水产量233.87万吨，环比减少1.93万吨，需求端小幅下降。

库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为14375.9万吨，环比减少270.49万吨。45港口日均疏港量335.87万吨，环比增加8.89万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9285.54万吨，环比增加112.5万吨，整体来看，铁矿库存小幅下降。

近期市场宏观缺乏热点，各品种的价格更偏向依据自身属性驱动，因而走势分化。11月中旬时，铁矿石价格经历了下行，但当时钢厂库存并不高。

进入12月，国内钢厂陆续开始补库，厂内矿石库存预计有一定的增幅空间。此番补库能够抵消终端需求季节性回落的利空。海外铁矿石发运相对平稳，因此供需矛盾并不突出。同时，近期经济数据表明前期宏观政策的效果逐渐显现，房地产市场情绪回暖。

此外，12月政治局会议和中央经济工作会议预计会采取积极基调。政策预期升温，会进一步推高市场情绪。因此，在补库未结束之前，铁矿石价格预计震荡偏强。

盘面上，铁矿石主力01近期缓慢震荡上涨，开始尝试挑战815重要阻力位。如向上突破成功，下一目标参考840一带;如突破未果，下方支撑参考790附近。当前情况不建议积极进场，耐心观察等待出现明显信号为宜。

铁矿石