宏观经济周报：海外地缘波动不定 国内迎信贷开门红
就外围环境而言，美国方面，1 月零售销售数据高位回落，环比增速创近1年以来最大跌幅，一方面是受美国南部地区寒潮和洛杉矶山火等极端事件影响，另一...
股票资讯
2025-02-21 16:44:34阅读：48
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1月金融数据点评：企业信贷需求大幅改善
核心要点： 事件 2025 年1 月新增社会融资规模7.06 万亿元，前值2.85 万亿元；M1 同比增速为0.4%，...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：46 -
中国经济观察：2025年一季度
2024年实际GDP增速达5%，达到年初《政府工作报告》设定的“5%左右”经济增速目标，全年经济总量首次超过130万亿元。四季度实际GDP同比...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：53 -
2024年人民币汇率年报：波动与韧性
2024 年，人民币汇率在错综复杂的宏观背景下表现出韧性。第一财经研究院人民币名义有效汇率指数年内由94.7 上升至98.9，升幅达到4.42...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：52 -
宏观点评：新川式关税
特朗普的关税言论每天都可能发生变化，既要对其保持持续关注，还要避免赋予单一信息过多的权重。 从过去一个月的进程看，特朗普的关税“实...
股票资讯 2025-02-21 14:46:31阅读：47 -
宏观经济研究：中国周期性赤字和结构性赤字估算
从财政赤字与经济运行状况相关的角度看，财政赤字分为周期性赤字和结构性赤字。周期性赤字是指经济运行的周期性引起的赤字，结构性赤字是指非经济周期引...
股票资讯 2025-02-21 14:46:31阅读：50 -
宏观点评报告：海湖庄园协议将走向何方
核心观点： 所谓“海湖庄园协议”是特朗普政府经济政策的一个有机组成部分，因其与1985 年的“广场协议”有相似之处而引发关注。特朗...
股票资讯 2025-02-21 14:46:30阅读：43 -
中国宏观热点速评：如何看待2024年央行缩表？
2024 年我国央行资产负债表缩水1.6 万亿元，引发市场对货币政策收紧的担忧。央行有扩表类和缩表类两类流动性投放工具。扩表类投放工具包括逆回...
股票资讯 2025-02-21 08:52:14阅读：42 -
资产配置日报：压力测试
复盘与思考: 2 月20 日，股市动能减弱，债市全线下跌。A 股情绪转弱主要受到港股下跌牵连，小微盘和科技股仍然是领涨品种；债市依...
股票资讯 2025-02-21 08:52:14阅读：40 -
破局低利率系列1：日本1%+时代 有哪些投资机遇？(上)
10Y国债利率进入1%+时代，投资范式将有何变化？ 10Y 国债利率进入1%+时代，投资范式将有何变化？诚然，利率相关指标非常多，...
股票资讯 2025-02-21 08:52:14阅读：36 -
为什么节后复工偏慢：两个原因
今年春运返程规模高于2024 年。按照交通部数据，节后20 天的累计人员流动达到47.5 亿人次，高于2024 年同期的44.3 亿人次。但这...
股票资讯 2025-02-20 23:01:20阅读：106 -
DEEPSEEK冲击波：宏观视角
DeepSeek的横空出世再次提醒我们，以人工智能技术为代表的第四轮科技革命正在发生，而中国力量在这场科技革命中无疑将扮演重要角色。 ...
股票资讯 2025-02-20 19:05:11阅读：99 -
《大国博弈》系列第七十八篇：从减税视角出发 特朗普后续关税力度几何？
核心观点： 2025 年2 月中旬，众议院预算委员会通过《2025 财年预算决议》，特朗普的减税议程迈出第一步。决议要求：延长20...
股票资讯 2025-02-20 19:05:11阅读：170 -
黄金：从顺风期到震荡期
核心观点 开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。 看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平...
股票资讯 2025-02-20 15:08:46阅读：45 -
宏观点评：“科特估”重塑体系初见成效
2024 年以来，各项监管政策和配套体系密集落地，资本市场“1+N”体系逐步发展、完善，尤其是对新质生产力发展加大支持力度，引领市场风格逐渐向...
股票资讯 2025-02-20 15:08:46阅读：42 -
东方金诚宏观研究：2025年2月LPR报价保持不变 符合市场预期
事件： 2025 年2 月20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR 报价：1 年期品种报3.10%，上月为3...
股票资讯 2025-02-20 15:08:46阅读：41 -
宏观深度报告：从地方两会看2025年地方经济工作目标和工作重点(更新)
核心观点 地方两会相继召开，各地方政府工作报告披露的信息可作为全国两会的前瞻指标进行观察。从地方两会提出的重点工作任务来看，202...
股票资讯 2025-02-20 13:10:38阅读：45 -
宏观专题研究：2月23日德国大选有何看点？
2 月23 日德国议会选举后，来自联盟党的默茨有望接替舒尔茨担任德国新总理。当前德国以及欧盟面临经济增长疲弱，极右翼势力抬头以及俄乌冲突持续等...
股票资讯 2025-02-20 13:10:38阅读：46 -
宏观点评：政府效率部迎来“满月”庆功？
投资要点： 美国政府效率部成立满月，但马斯克还不能“庆功”。 首先，虽然政府效率部门在减支上做出了一定的努力，但受限于...
股票资讯 2025-02-20 09:14:23阅读：44 -
宏观点评：民企座谈会释放积极信号
事件描述 2025 年2 月17 日，习近平总书记在京出席民营企业座谈会，并发表重要讲话。 事件点评 时隔...
股票资讯 2025-02-20 09:14:23阅读：51 -
1月金融数据点评：社融与信贷双双“开门红”
中国1月社会融资规模70567亿元，市场预期65750亿元，前值28507亿元。 中国1月新增人民币贷款51300亿元，市场预期4...
股票资讯 2025-02-19 21:25:41阅读：61 -
FICC策略：打破常规叙事 欧元为何上涨？
近期美欧贸易关系走向紧张，关税博弈加剧双方经济压力。特朗普政府推出的"对等关税"政策引发欧盟强烈反应，欧委会表示将"立即且坚决"回应。同时，2...
股票资讯 2025-02-19 19:27:28阅读：41 -
宏观探市：小企业拉动美国名义周期重启
自去年降息以来，小企业周期近期呈现快速反弹态势。从历史经验来看，这可能预示着美国名义GDP增速时隔两年半后，有望企稳回升。 小企业...
股票资讯 2025-02-19 19:27:27阅读：40 -
1月金融数据分析：M1口径调整与社融结构变化
核心观点 一、新口径下，2025 年1 月M1 同比0.4%（前值1.2%）；M2 同比7.0%（前值7.3%）。M1 与M2 增...
股票资讯 2025-02-19 19:27:27阅读：37 -
一个基于面板模型的定量估计：加快户籍制度改革对扩大内需的影响
内容提要 改革开放以来，我国在市场化与城镇化方面取得了瞩目进展，然而公共服务与社会保障依然存在明显的城乡分割、“城城”分割，进一步...
股票资讯 2025-02-19 19:27:27阅读：40 -
政策跟踪：政策跟踪把提振消费摆到更加突出位置
2月10日，总理主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，讨论《...
股票资讯 2025-02-19 19:27:27阅读：42 -
2025年2月宏观利率展望：风险偏好提升 利率窄幅震荡
内容摘要： 宏观经济方面，2 月处于经济数据真空期，从1 月制造业景气度指数来看，制造业PMI 再度回落至49.1%，非制造业PM...
股票资讯 2025-02-19 19:27:27阅读：175 -
宏观就业视角：人形机器人风口推演
核心观点 科技决定人形机器人“出生”，宏观变量影响其“成长”，宏观权衡探寻趋势，乘风而为事半功倍。在宏观决策视角下，人形机器人宏观...
股票资讯 2025-02-19 19:27:26阅读：107 -
宏观专题报告：关于对等关税
事件: 美国当地时间2 月13 日，特朗普白宫签署备忘录，宣布对外国贸易伙伴征收“对等关税(reciprocal tariffs)...
股票资讯 2025-02-19 19:27:26阅读：155 -
宏观深度报告：从全球价值链洞察对华关税影响
新冠疫情加速全球价值链重构：新冠肺炎疫情爆发以来，全球价值链贸易被加速重构。其一，在新冠肺炎疫情爆发后，欧美发达经济体经济增长明显放缓，而新兴...
股票资讯 2025-02-19 19:27:26阅读：51 -
2025年1月金融数据点评：信贷超预期增长助力经济平稳开局
事件： 2025 年2 月14 日人民银行公布2025 年1 月金融统计数据：2025 年1 月末，M1同比增长0.4%，M2 同...
股票资讯 2025-02-19 15:31:25阅读：182 -
2024年第四季度中国货币政策执行报告
内容摘要 2024 年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的...
股票资讯 2025-02-19 15:31:25阅读：175 -
31省预算观察：目标、预期、力度
核心结论 将31 省分为6 个经济大省/重点化债12 省/中13 省，观察各省预算中的收入目标、地产预期、财政力度特征： ...
股票资讯 2025-02-19 15:31:24阅读：181 -
黄金周报：套利交易推升需求 上周黄金价格整体上涨
套利交易推升需求，上周黄金价格整体上涨。上周五（2 月14日），沪金主力期货价格较前周五上涨2.76%至688.40 元/克，COMEX 黄金...
股票资讯 2025-02-19 15:31:24阅读：117 -
民营企业座谈会解读：促进民营经济健康发展、高质量发展
事件 2 月17 日上午，民营企业座谈会召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席并发表重要讲话。 解读 ...
股票资讯 2025-02-19 13:33:24阅读：71 -
2024年物价专题报告：2024年GDP价格缩减指数分析
2024 年GDP 价格缩减指数处于低位 2024 年，GDP 价格缩减指数为99.27，比2023 年回落0.24 个百分点，连...
股票资讯 2025-02-19 13:33:24阅读：80 -
宏观经济研究：变为“累退税”的小额豁免条款 将如何影响对美出口？
研究结论 当地时间2025 年2 月1 日，特朗普签署行政令，以芬太尼为由宣布国家进入紧急状态，对所有中国输美商品加征10%关税，...
股票资讯 2025-02-19 11:35:12阅读：66 -
2025年民营企业座谈会点评：促进民营企业健康高质量发展
事件： 2025 年2 月17 日，习近平出席民营企业座谈会并发表重要讲话。 主要观点： 1、背景与201...
股票资讯 2025-02-19 09:37:08阅读：205 -
资产配置日报：分歧加大
复盘与思考: 2 月17 日，股债叙事皆有反转。股市上演高点回调，午后各大指数放量下跌；债市收益率先上后下，长端交易情绪明显修复。...
股票资讯 2025-02-19 09:37:08阅读：154 -
周度经济指数回升：经济热力图
【周度经济指数】周度经济指数回升。上周中国周度经济指数（WEI）为5.1%，较前值回升0.7 个百分点。其中WEI 生产子指数为4.5%，较前...
股票资讯 2025-02-18 19:50:30阅读：95 -
2025年开年宏观展望：资产篇-在波动中谋布局
中债：货币宽松预期强烈，10年国债开始提前定价2025年的降息。假设2025年央行再调降OMO政策利率30bp-50bp，预计10年国债利率的...
股票资讯 2025-02-18 19:50:30阅读：111 -
周度经济观察：汇率约束利率、AI主导股市
内容提要 1 月社融的同比多增主要源于贷款和政府债券的支撑。这既有政府债券发行提速的影响，也与银行争取“开门红”有关。同期居民部门...
股票资讯 2025-02-18 17:52:19阅读：181 -
宏观动态报告：中央汇金将入主五家金融机构 央行发布第四季度货币政策执行报告
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）中央汇金将入主五家金融机构。对资本市场而言，改革将提升市场信心，推动金融股估值修复，同时，...
股票资讯 2025-02-18 17:52:18阅读：97 -
对2月17日民企座谈会的解读：从“定心丸”到“动员令”
2025 年2 月17 日，总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话，对此我们有五点解读： 一、会议背景：经济内外承压，转型步入深化...
股票资讯 2025-02-18 17:52:18阅读：202 -
宏观策略周报：美元短期有所回调 全球风险偏好整体升温
投资要点： 国内方面：经济方面，中国1月金融数据超预期回升，国内经济复苏；随着春节假期影响消退，中国消费市场的潜力持续激发，投资、...
股票资讯 2025-02-18 15:54:09阅读：120 -
特朗普“对等关税”的预期差：时点推后、范围缩小
2 月7 日（上周五）美国总统特朗普在与日本首相石破茂会面时预告“对等关税”。6 天后，当地时间2 月13 日，美国总统特朗普签署对等关税备忘...
股票资讯 2025-02-18 15:54:09阅读：101 -
宏观观察2025年第07期(总第579期)：近期我国国债收益率持续下行的原因及建议
近年来，在货币政策持续发力影响下，流动性和利率环境相对宽松，带动国债收益率同步下行。但2024 年以来，国债收益率下行速度加快，降幅明显超过政...
股票资讯 2025-02-18 15:54:08阅读：135 -
宏观动态报告：两个毫不动摇在底层逻辑变化下的新时代含义
本周中央再次召开民营企业会议，相对于2018年召开的民营企业会议，无论是宏观经济背常和意义都有显著不同。2018年座谈会更多是从肯定民营企业地...
股票资讯 2025-02-18 15:54:08阅读：178 -
宏观专题研究：民营企业家座谈会助推股债双牛
核心观点 本次会议是二十大后首次由总书记主持的民营企业座谈会，彰显了对民营经济的高度重视，出席企业科技“浓度”较高也体现了当前的产...
股票资讯 2025-02-18 13:55:58阅读：99 -
艾瞰系列：春节假期商圈及文旅大数据观察-文商旅协同促进消费回暖 假日经济多点开花
春节人员流动量创历史新高，旅游消费全面回暖春节受“非遗Buff”加持，国内居民出行及国际游客入境游火热，展现旅游市场新活力。外国人出入境人次同...
股票资讯 2025-02-18 13:55:58阅读：189
