1-6月工业企业利润点评：企业盈利仍偏弱 关注反内卷落地实效
事件评论 6 月单月盈利增速、营收增速双双回升。1-6 月工业企业利润增速回落至-1.8%，较1-5 月工业企业利润增速续降。但从单月数据看，6 月工业企业利润增速回升至-4.3%...
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2025-07-28 09:14:57阅读：44
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宏观研究报告：否极泰来
市场债基久期或普遍回到相对安全的位置 资金利率抬升、风险偏好转强、赎回规模放大，“三座大山”成为过去一周债市大幅调整的直接导火索。不过究其背后的底层原因，或是5-6 月期间，市场基...
股票资讯 2025-07-28 09:14:56阅读：47 -
宏观点评：下一阶段轮动到哪些行业？
增量资金由两融和保险贡献：4 月末以来，市场持续上行，呈现增量资金驱动的变化。我们对增量资金进行拆解，发现从各项指标来看，增量资金呈现明显的结构化流入，尤其是6 月底以来的增量资金，主要由融资...
股票资讯 2025-07-28 09:14:56阅读：41 -
“反内卷”系列研究报告(二)：“反内卷” 物价回升几何？
“反内卷”下商品价格变化特征及展望 “反内卷”号角吹响，带动商品价格快速回升。多晶硅和焦煤作为两大龙头品种领涨市场，紧随其后的玻璃、碳酸锂、焦炭等涨幅也均超过20%；但黑色系及生猪...
股票资讯 2025-07-28 09:14:56阅读：43 -
反内卷”系列研究报告(二)-：“反内卷” 物价回升几何？
“反内卷”下商品价格变化特征及展望 “反内卷”号角吹响，带动商品价格快速回升。多晶硅和焦煤作为两大龙头品种领涨市场，紧随其后的玻璃、碳酸锂、焦炭等涨幅也均超过20%；但黑色系及生猪...
股票资讯 2025-07-28 09:14:56阅读：39 -
宏观经济研究：日本选举落定 财政扩张倾向小幅加码
选举结果：执政联盟失去多数席位，符合市场预期。1）2025 年7 月20 日日本参议院选举结果显示，执政联盟（自民党+公明党）未达多数席位（122 席，多数线125席）。2）在野党中民进党（从...
股票资讯 2025-07-28 09:14:56阅读：47 -
《见微知着》第二十五篇：海南封关：如何重塑中国开放格局？
海南封关：改革开放的新里程碑 自贸港并非自贸区的简单升级版，而是一次系统性突破。不仅覆盖货物、资金、人员、信息流通，更推动法律与监管体系的根本性变革。根据2020 年发布的《海南自...
股票资讯 2025-07-28 09:14:55阅读：76 -
宏观周报：反内卷政策出台工业企业利润加速下降
2025年1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%（前值1.1%）；规模以上工业企业实现营业收入66.78万亿元，同比增长2.5%（前值2.7%）。主要...
股票资讯 2025-07-28 09:14:55阅读：46 -
上半年财政数据点评：年中财政的观察和思考
事 项 6 月广义财政收入同比2.8%，5 月同比-1.2%；6 月广义财政支出同比17.6%，5 月同比4%；上半年广义财政收入同比-0.6%，2024 年全年同比-2%；上半年...
股票资讯 2025-07-28 09:14:55阅读：40 -
居民存款搬家“三支箭”的研究脉络：看股做债？股债反转
核心观点 中国居民存款的“存”与“花”是最近几年的宏观核心矛盾——其决定了经济循环、货币政策、股债关系，我们称之为“三支箭”。对于“三支箭”核心指标关系的梳理，只要居民从“超额存”...
股票资讯 2025-07-28 09:14:55阅读：48 -
南华宏观周报：“反内卷”仍是当下市场交易的主线
近期，部分工业品期货价格显著上行，引发市场广泛关注。期货市场交投活跃度同步升温，其核心驱动因素在于反内卷政策的持续发力。从当前经济基本面来看，虽尚未支撑牛市格局的形成，但并未阻碍商品市场对未来...
股票资讯 2025-07-28 09:14:55阅读：45 -
6月工业企业利润数据点评：中下游利润边际改善
本报告导读： 当月利润跌幅收窄，上游与中下游利润分化，汽车行业回升显著。 投资要点： 6月企业利润当月跌幅收窄，从利润驱动因素看，呈现量增价减、利润率边际改...
股票资讯 2025-07-28 09:14:54阅读：50 -
国内高频指标跟踪(2025年第29期)：“反内卷”下的涨价
本报告导读： 消费端服务消费热度延续，投资端基建蓄力改善，生产稳中有升，工业品在 “反内卷” 下涨价明显。 投资要点： 上周高频数据 显示，消费方面，商品消...
股票资讯 2025-07-28 09:14:54阅读：46 -
宏观周报：关注“反内卷”对中游制造业影响
中观总览 上游：本周上游原材料中，黑色系商品上涨值得关注。黑色价格上行主要受钢材市场供需关系边际改善，钢厂库存压力有所缓解，原料端焦煤焦炭价格企稳，成本支撑效应显现，铁矿石需求保持...
股票资讯 2025-07-28 09:14:54阅读：43 -
宏观周报：关注美联储议息会议 警惕利率上行风险
核心观点 市场分析 国内：反内卷继续发酵。1）货币政策：7月LPR定价不变。2）宏观政策：价格法重新修订；雅鲁藏布江下游水电工程；煤矿生产核查通知；12月18日海南自贸...
股票资讯 2025-07-28 09:14:54阅读：49 -
北交所策略周报：新股申购金额超6000 亿 关注下一个北证可能活跃的时点
本周策略观点： 本周北证50 上涨2.85%，“雅下”水电站主题带动成交量明显上升。（1）本周北证市场受“雅下”水电工程建设主题影响重归活跃，水利基建类个股表现亮眼，其中恒立钻具+...
股票资讯 2025-07-28 09:12:35阅读：49 -
策略周报：做多科技正当时
研究结论 科创板有望加速上涨，领涨结构转向科技 指数震荡上行预期不变，科创指数有望开启补涨 我们对指数中期观点不变，震荡上行。回溯看，本周指数也尚未出现明显...
股票资讯 2025-07-28 09:12:35阅读：47 -
国内宏观和产业政策周观察：海南自贸港税收新政落地
投资要点： 本周产业政策聚焦数据要素、人工智能、产业升级与市场规范。国家数据局明确构建数据要素闭环生态，推动“人工智能+”行动；我国主导的纳米金刚石国际标准发布，标志材料领域取得重...
股票资讯 2025-07-28 09:12:35阅读：48 -
当哑铃的城池遇到赛道的挑战：哑铃策略VS大盘成长
核心观点 受益于雅下水电工程的强力带动，以及“反内卷”、海南封关等政策催化，前期表现不俗的哑铃型策略受到一定“冲击”，短期大盘成长占据上风。在货币环境趋宽的大方向下，我们认为哑铃策...
股票资讯 2025-07-28 09:12:34阅读：46 -
策略周报：牛市下半场：实物再通胀
24/11 再通胀牛市前瞻判断已持续兑现，当下再次重申维持? 上半场金融再通胀，类似14-15 年:居民存款搬家，小盘成长占优1）实物通胀回归前，股市成为剩余流动性承载器。居民信心恢复及私人部...
股票资讯 2025-07-28 09:12:34阅读：46 -
A股策略周报：科技与反内卷双线交织
上周全球权益市场多数上行，商品价格涨幅较高。上周美国与日本等多国达成贸易协议，提振市场风偏，美股三大股指上涨1%-2%。商品价格在国内反内卷方向指引下涨幅较高，玻璃、纯碱、工业硅上涨9%-23...
股票资讯 2025-07-28 09:12:34阅读：44 -
主题风向标7月第3期：聚焦新兴科技产业新一轮行情
本报告导读： 主题交易热度显著抬升，西部基建主题大涨，券商与资源品获资金净流入。短期聚焦国内新兴科技产业新一轮行情。推荐：AI新基建/具身智能/区域经济/限产稳价。 投...
股票资讯 2025-07-28 09:12:34阅读：49 -
势如破竹：风险偏好改善主导资产定价
本报告导读： 我们调整此前的战术性大类资产配置观点。我们认为中国权益具备极高的战术性配置价值，建议战术性超配 A股、港股与美股，战术性标配日股，战术性低配国债。 投资要...
股票资讯 2025-07-28 09:12:33阅读：41 -
2025年7月28日财经头条速读：国内主流财经媒体头版头条摘要
7月28日(星期一)，今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 十部门发布促进农产品消费实施方案 农业农村部7月27日消息，农业农村部等十部门当日发布的促进农产品消费实施方案提出，鼓...
股票资讯 2025-07-28 06:05:17阅读：54 -
宏观与大类资产周报：国内或开始为人民币汇率升值做准备
国内方面， 1）高频数据显示出口量同比改善，但若下半年人民币汇率升值出口或将有所降温；6 月工业企业利润数据继续强化“反内卷”的必要性。 2）反内卷的四重背景：①上半年经济增速超目标，下半年重...
股票资讯 2025-07-27 23:24:17阅读：86 -
2025年6月财政数据点评：如何看待上半年财政形势？
事件：2025 年1-6 月，全国一般公共预算收入累计同比增速为-0.3%，前值（前值指2025 年1-5 月数据，下同）为-0.3%；一般公共预算支出累计同比增速为+3.4%，前值为+4.2...
股票资讯 2025-07-27 23:24:17阅读：57 -
银发经济与养老金融系列(四)：保险资管行业赋能我国银发经济发展的机遇、挑战与路径
核心观点 在中国人口老龄化加剧的背景下，银发经济崛起成为新增长极，保险资产管理凭借其资金长期性、稳定性与风险管理的专业性，成为连接资金端与产业端的关键桥梁，正从“资金提供者”向“养...
股票资讯 2025-07-27 23:24:17阅读：70 -
宏观量化经济指数周报：“反内卷”尚未改变货币政策态度
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年7 月27 日，本周ECI供给指数为50.10%，较上周回落0.03 个百分点；ECI需求指数为49.93%，较上周回升0....
股票资讯 2025-07-27 23:24:17阅读：61 -
2025年1-6月工业企业利润分析：利润降幅收窄 “反内卷”初步体现
7月27日，国家统计局发布：1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%（前值1.1%）；实现营业收入66.78万亿元，同比增长 2.5%（前值2.7%）。...
股票资讯 2025-07-27 23:24:16阅读：60 -
A股策略周报：新驱动的出现
市场状态：估值扩张未触顶，盈利修复将接力政策主题 本周A 股逼近“924 行情”高点（上证触及3813 点，接近2024 年10 月8 日的前高3674 点），政策主题涨幅居前，投资...
股票资讯 2025-07-27 23:22:12阅读：50 -
策略周报：7月LPR维持不变 A股指数持续震荡上行
2025.07.21-2025.07.25 日，A 股指数震荡上行据Wind 数据，2025.07.21-2025.07.25 日，我们关注的6 个A 股指数，全部呈现震荡上行态势：上证指...
股票资讯 2025-07-27 23:22:12阅读：46 -
策略研究月度报告：持续向好 但热烈情绪面临业绩考验
中央政治局会议、美联储议息会议及后续中美关税谈判等多个重要事件大概率在平稳中过渡甚至稳中向好，尤其若中美谈判结果超预期，叠加宏微观流动性充裕，市场中期持续向好的基础将进一步巩固。但中报在即，业...
股票资讯 2025-07-27 23:22:12阅读：43 -
反杠铃超额：不止牛市
本周上证指数涨1.67%，宁组合涨5.00%，科创50 涨4.63%，创业板指涨2.76%，恒生指数涨2.27%，大盘成长风格涨幅居前。本周全A 日均交易额18486 亿，环比上周有所上升。 ...
股票资讯 2025-07-27 23:22:12阅读：44 -
策略定期报告：有色金属多主题走出主升形态
投资要点： 主题投资数据库旨在筛选优秀量价形态的主题机会，把握热门主题的见顶节奏、龙头股的调整程度。在3/9 发布的《主题投资的下半场决胜法则》中，我们构建了主题投资的数据追踪体系...
股票资讯 2025-07-27 23:22:11阅读：45 -
北交所策略专题报告：2025H1北交所公募配置金额数量双创新高 主题基金平均收益率51.72% 机构化进程加速
专题：2025H1 北交所公募机构配置金额数量再新高，11 家主题基金高收益 从公募机构在北交所配置家数来看， 2025 上半年公募基金重仓北交所企业的数量达39 家。从公募机构在北...
股票资讯 2025-07-27 23:22:11阅读：47 -
北交所策略专题报告：“反内卷”加速供给侧产能出清 化工行业景气有望修复
反内卷政策陆续出台，化工行业有望受益 2024 年7 月30 日，中央政治局会议提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。在202...
股票资讯 2025-07-27 23:22:11阅读：46 -
北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十三 关注彩客科技、美康股份等
北交所上市“后备军”189 家，分布在高端装备、TMT 等新质生产力行业中至2025 年7 月22 日，北交所已有189 家公司获受理，待上会企业153 家，覆盖高端设备（54 家）、TM...
股票资讯 2025-07-27 23:22:11阅读：44 -
北交所策略专题报告：北证水利及洞隧施工相关标的共有10家 本周五大行业均收涨
雅江下游水电工程开工，北证水利洞隧施工共10 家关注其中稀缺标的 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7 月19 日上午在西藏自治区林芝市举行。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建...
股票资讯 2025-07-27 23:22:11阅读：49 -
资产配置周报：商品价格波动加大 看好行业龙头持续改善
投资要点 全球大类资产回顾。7月25日当周，全球股市多数收涨；主要商品期货中铜小幅收涨，铝、黄金、原油下跌；美元指数下跌，非美货币升值。1）权益方面：科创50>日经2...
股票资讯 2025-07-27 23:22:11阅读：54
