宏观国内周报：关税冲击显性化 但中美会谈值得期待
一周概览 周六中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，传递贸易摩擦边际缓和信号。 此后特朗普在社交网络上表示与中国在瑞士举行...
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2025-05-12 12:42:23阅读：36
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宏观快评：政策周观察第29期：金融政策率先启动
4 月政治局会议后，货币金融政策率先启动。5 月7 日，央行、证监会、金融监管总局主要负责人出席国新办新闻发布会，介绍一揽子金融政策。参考点评...
股票资讯 2025-05-12 10:44:14阅读：43 -
国内观察：2025年4月进出口数据 关税豁免期内出口可能仍有韧性
事件：5月9日，海关总署发布2025年4月外贸数据。2025年4月，以美元计价，出口同比8.1%，前值同比12.4%；进口同比-0.2%，前值...
股票资讯 2025-05-12 10:44:14阅读：35 -
政策半月观：新变化、新动作
近半月，4.25 召开政治局会议、5.7 发布金融一揽子金融政策，中美已开启首轮会谈。 我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部...
股票资讯 2025-05-12 10:44:14阅读：39 -
国内观察：2025年4月通胀数据 CPI强于季节性 PPI受关税影响拖累
事件：2025年5月10日，统计局发布4月通胀数据。4月，CPI当月同比-0.1%，前值-0.1%；环比0.1%，前值-0.4%。PPI当月同...
股票资讯 2025-05-12 10:44:13阅读：41 -
宏观周报(5月第2周)：中美谈判启动带动市场乐观预期
核心观点 1) 权益：上周市场放量上涨。关税动态方面，五一假期期间，中美谈判现乐观预期，带动市场放量上涨。5 月10 日，中美经贸...
股票资讯 2025-05-12 10:44:13阅读：40 -
宏观周报：中美经贸谈判取得实质性进展 市场风偏有望改善
海外方面，美国关税谈判有所进展，①中美经贸高层会谈取得了实质性进展，达成了重要共识，5月12日将发布联合声明；②美英达成有限贸易协议：保留对英...
股票资讯 2025-05-12 10:44:13阅读：37 -
宏观研究报告：似空或非空
过去一周，降准 降息如期落地，不过政策利率下调幅度不及市场预期，央行“稳市场，稳预期”发力点集中在结构型政策，叠加中美关税对抗出现缓和迹象，债...
股票资讯 2025-05-12 10:44:13阅读：36 -
2025年第3期：元首外交为中国东盟经贸合作定调
对等关税下东盟的"竹式外交”策略：“竹式外交”以竹枝柔韧，竹根稳固为特点，式即东盟对美采取随机应变但保有底线的外交策略。面对美国“对等关税”威...
股票资讯 2025-05-12 10:44:13阅读：44 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：本周A股呈现普涨行情 债市震荡分化走陡
股票方面，五一节后本周A 股4 个交易日，呈现普涨行情，其中小盘股走势更强。 全周累计看，沪深300 上涨2.0%、中证1000...
股票资讯 2025-05-12 08:46:10阅读：43 -
深度*宏观*2025年一季度货币政策执行报告：适度宽松的货币政策助力高质量发展
2025年一季度货币政策执行报告内容改动较大的部分主要是对国际经济形势的判断和货币政策执行；在“专栏5从政府部门资产负债表视角对比中美日政府债...
股票资讯 2025-05-12 08:46:10阅读：48 -
宏观经济点评：贵金属或支持核心CPI环比回升
事件：4 月CPI 同比-0.1%，预期-0.3%，前值-0.1%；PPI 同比-2.7%，预期-2.8%，前值-2.5%。 核心...
股票资讯 2025-05-12 08:46:10阅读：38 -
深度*宏观*4月通胀点评：物价整体以稳为主
4 月CPI 同比增速略高于万得一致预期，PPI 同比增速高于万得一致预期，国际油价下跌继续扰动CPI 和PPI 同比增速；CPI 方面，4...
股票资讯 2025-05-12 08:46:10阅读：41 -
对4月外贸数据的思考与未来展望：4月出口为何保持韧性？
4 月出口回落好于预期，表现出较强的韧性 4 月中国出口同比增速为8.1%（美元计价，前值12.4%），明显好于Wind 一致预测...
股票资讯 2025-05-12 08:46:10阅读：37 -
每周经济观察第19期：美国进口高频边际回落
每周经济观察： （一）景气向上： 1、出行链：地铁客运及航班略有回升。地铁，5 月前8 日，27 城地铁客运日均809...
股票资讯 2025-05-12 08:46:09阅读：41 -
宏观探市：走出金融周期底部的政策与资产含义
如何理解当前中国经济所处的周期位置？当前国内经济状况在国际历史中有什么可比经验，对政策和资产表现有何启示和影响？本轮国内经济调整较此前几轮有所...
股票资讯 2025-05-12 08:46:09阅读：38 -
宏观与大类资产周报：谈判的底气
国内方面，1）关税冲击显现化：关税冲击令中游开工率均超季节性回落，美国汽车零部件关税政策实行后半钢胎开工率骤降；2）内需偏弱：五一期间传统家电...
股票资讯 2025-05-12 08:46:09阅读：46 -
宏观量化经济指数周报：特别国债发行前置或推升4月社融增速
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年5 月11 日，本周ECI 供给指数为50.25%，较上周回升0.01...
股票资讯 2025-05-11 20:57:21阅读：64 -
本轮物价低迷与前两轮有何不同：特征、原因和应对
摘要 物价持续低迷是当前经济中亟待解决的问题，2025 年4 月PPI 同比-2.7%，连续31 个月为负；CPI 同比-...
股票资讯 2025-05-11 20:57:20阅读：51 -
深度*宏观*宏观和大类资产配置周报：稳定国内经济 应对海外冲击
大类资产配置顺序：股票˃债券˃大宗˃货币。 宏观要闻回顾 经济数据：美元计，4 月我国出口同比增长8.1%...
股票资讯 2025-05-11 20:57:20阅读：79 -
宏观周报：高频指标环比走弱 消费投资地产景气均降
主要结论：高频指标环比走弱，消费投资地产景气均降。 经济增长方面，本周(5 月9 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 维持负...
股票资讯 2025-05-11 18:59:06阅读：66 -
宏观研究报告：留一分谨慎 留一分期待
行情回顾：政 策提前对冲，市场交易外部压力减轻5 月6-9 日，权益市场显著走强，转债指数随之上涨。截至2025 年5 月9 日，万得全A...
股票资讯 2025-05-11 18:59:06阅读：55 -
经济分析与资产展望：关税下调可带动风险偏好上升
复盘：大类资产表现 海外：全球贸易局势进一步缓和，中美开启会谈、英美达成贸易协议，美股三大股指小幅收涨。但是总体来看，美国与主要...
股票资讯 2025-05-11 18:59:06阅读：81 -
2025年4月通胀数据点评：价格偏弱局面“何解”？
事件：5 月10 日，国家统计局公布4 月通胀数据，CPI 同比-0.10%、前值-0.10%、预期-0.15%；PPI 同比-2.7%、...
股票资讯 2025-05-11 17:00:53阅读：82 -
中国通胀数据快评：4月国内CPI同比延续企稳态势 PPI同比降幅继续走阔
事项： 5 月10 日国家统计局公布，4 月份中国CPI 同比为-0.1%，持平上月；PPI 同比为-2.7%，降幅扩大0...
股票资讯 2025-05-11 17:00:53阅读：137 -
进出口数据快评：关税压力下四月出口大超预期
事项： 5 月9 日，据海关总署发布的数据显示，中国4 月出口（以美元计价）同比增长8.1%，进口降0.2%，贸易顺差96...
股票资讯 2025-05-11 15:02:47阅读：44 -
宏观点评报告：通胀 似曾相识
4月CPI同比 -0.1%，高于预期-0.2%，前月-0.1%；CPI 环比0.1%，前月-0.4%。剔除食品和能源的核心CPI 环比0.2%...
股票资讯 2025-05-11 15:02:46阅读：39 -
2025年4月通胀数据点评：CPI与PPI剪刀差或进一步扩大
CPI：CPI 同比持平，环比由降转升，食品、出行服务贡献最大。4 月CPI同比-0.1%，基本与上月持平；环比0.1%，由降转涨，涨幅高于季...
股票资讯 2025-05-11 15:02:46阅读：44 -
4月通胀数据点评：物价回升仍需更多政策支持
CPI 同比增速仍然为负。4 月CPI 同比下跌0.1%，和3 月同比跌幅持平；环比下降0.2%，持平于去年同期。 食品CPI 环...
股票资讯 2025-05-11 15:02:46阅读：35 -
2025年一季度货币政策执行报告解读：提物价、扩内需
贷款利率有所回升。央行公布，2025 年一季度，金融机构贷款利率较去年四季度回升16bp 至3.44%。从分项来看，一般贷款利率延续回落7bp...
股票资讯 2025-05-11 15:02:46阅读：39 -
2025年4月进出口数据点评：出口增速超预期后怎么走？
事件：根据中国海关总署2025 年5 月9 日公布的数据，按美元计价，4 月出口3156.9 亿美元，同比增长8.1%；进口2195.1 亿美...
股票资讯 2025-05-11 15:02:46阅读：40 -
宏观点评：CPI、PPI连续3月同时为负 怎么看、怎么办？
事件：4 月CPI 同比-0.1%，预期-0.15%，前值-0.1%；核心CPI 同比0.5%，前值0.5%；PPI 同比-2.7%，预期-2...
股票资讯 2025-05-11 15:02:45阅读：51 -
宏观周报：贸易谈判需要更多耐心 美联储降息可能比预期更晚
本周关注：5月 7日金融三部门负责人继去年“924"会议后，再度共同出席新闻发布会，并介绍稳定股市、楼市相关政策，落实4月政治局会议后对相关政...
股票资讯 2025-05-11 13:04:38阅读：42 -
宏观经济点评：既“转出口 ” 也“抢出海”
4 月中国出口（以美元计价）同比增长8.1%，表现出明显的“抢转口”特征。 4 月已公布重点出口商品中，出口增速最高的是中间品和资...
股票资讯 2025-05-11 11:06:27阅读：44 -
2025年4月通胀数据点评：关税风暴下 CPI的当下与未来
核心观点：2025 年4 月CPI 同比-0.1%，PPI 同比-2.7%。4 月CPI 环比由负转正主因进口量减少→牛肉价格上涨、新果上市供...
股票资讯 2025-05-11 11:06:27阅读：41 -
宏观点评：4月出口没转负、反而明显正增 如何理解？
事件：按美元计，4 月中国出口同比8.1%，预期0.8%，前值12.4%；4 月中国进口同比-0.2%，预期-6.9%，前值-4.3%；此外，...
股票资讯 2025-05-11 11:06:26阅读：44 -
宏观点评：专栏多达6个-央行一季度货币政策报告6大信号
事件：5 月9 日，央行发布《2025 年第1 季度中国货币政策执行报告》（后文简称《报告》）。 核心结论：本次报告的定调基本延续...
股票资讯 2025-05-11 11:06:26阅读：37 -
宏观经济专题报告：4月物价保持低位
摘要 4月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，市场预期下降0.15%，3月同比下降0.1%。1-4月平均，全国居民消费价...
股票资讯 2025-05-11 11:06:26阅读：38 -
流动性跟踪：降准护航6000亿+政府债缴款
概况：降准降息落地，资金利率下台阶月初资金面季节性转松，叠加降准降息落地，资金利率明显下台阶。周初在逆回购大额到期的压力之下，资金面经历短暂“...
股票资讯 2025-05-11 09:08:26阅读：39 -
2025年4月价格数据点评：国内物价运行好于预期
事件： 国家统计局发布了2025 年4 月份全国CPI 和PPI 数据。1）CPI 同比-0.1%，前值-0.1%，市场预期-0....
股票资讯 2025-05-11 09:08:26阅读：41 -
宏观周度观察：中美贸易谈判开启“试探性接触”
本周宏观观察 1.1 美英关税协议可复制性有限，中美贸易谈判“试探性接触”本周全球贸易谈判格局呈现“局部突破，阵营分化”的特征，美...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：44 -
2025年一季度货币政策执行报告解读：如何理解货币政策的“灵活把握”？
事件：5 月09 日，央行发布2025 年一季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：当前外部冲击影响加大，我国经...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：39 -
2025年4月进出口数据点评：关税摩擦下出口韧性仍存
核心观点：2025 年4 月中国出口金额（美元计价）同比+8.1%，进口同比-0.2%，出口增速超预期上行源于转口贸易+国产创新+小单快反，进...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：40 -
宏观经济点评：出口韧性或仍来自于间接抢出口-宏观经济点评
事件：以美元计，中国4 月出口同比+8.1%，前值+12.4%；4 月进口同比-0.2%，前值-4.3%。 出口同比高增主要由间接...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：35 -
4月进出口数据点评：出口不确定性的“Β、Α”二分法
事 项 4 月，以美元计价，我国出口同比8.1%，较3 月12.4%回落约4.3 个点，远超彭博一致预期1.9%；我国进口同比-0...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：36 -
深度*宏观*1-4月进出口数据点评：4月我国出口整体维持韧性
4 月我国出口同比增速有所下滑。东盟、欧盟对4 月我国出口同比增速均有支撑。部分机电产品仍维持出口优势。 4 月我国出口同比增速有...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：40 -
4月通胀数据点评：物价的结构特征与阶段性回落压力
事 项 4 月，CPI 同比下降0.1%，预期下降0.15%，前值下降0.1%；核心CPI 同比上涨0.5%，前值上涨0.5%。P...
股票资讯 2025-05-11 09:08:24阅读：38 -
4月通胀数据点评：关税冲击 对国内物价影响如何？
事件描述 2025 年5 月10 日，国家统计局公布了2025 年4 月份的通胀数据：4 月份居民消费价格同比下降0.1%...
股票资讯 2025-05-10 23:17:41阅读：59 -
宏观点评报告：Q1货政报告 六大信号
5 月9 日，人民银行发布2025 年一季度货币政策执行报告（以下简称一季度报告），关注以下几点： 第一，政策基调：择机调整到灵活...
股票资讯 2025-05-10 23:17:41阅读：60
