宏观大类周报：国内情绪温和改善 关注复工复产进度
策略摘要 商品期货：贵金属、黑色建材买入套保； 股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 ...
股票资讯
2025-02-09 12:14:13阅读：54
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美国就业数据点评(2025.1)：美国就业强劲 薪资通胀螺旋开始转动
投资要点 美国1 月非农就业走低但此前两月数据大幅上修，失业率再降至8 个月低位，近3 个月劳动力市场紧张程度迅速提升，美联储近期...
股票资讯 2025-02-09 10:16:08阅读：53 -
宏观点评报告：1月非农 降息预期再推迟
2 月7 日，美国劳工部公布2025 年1 月非农数据。尽管非农新增就业低于预期。但失业率意外下降至4.0%，薪资增速上升，去年11-12 月...
股票资讯 2025-02-09 10:16:07阅读：59 -
1月非农：强弩之末
核心观点：1 月美国新增非农弱于预期，但失业率与时薪均超预期改善，导致市场交易“强非农”，交易员最新预期美联储3 月降息概率仅10%，全年降息...
股票资讯 2025-02-09 10:16:07阅读：57 -
2025年全国两会前瞻：从地方两会看不一样的“开门红”
本报告导读： 从地方政府工作报告来看，预计2025 年全国两会GDP 目标仍为“5%左右”，提高重点人群收入、提升社会保障水平和促...
股票资讯 2025-02-09 10:16:07阅读：51 -
汇率基本功(2)：解剖跨境支付 理解黄金和比特币
核心观点 《汇率基本功》系列旨在用微观逻辑解释汇率的宏观现象，最终以更加务实的角度提供一套解释汇率的全新框架。 本文是...
股票资讯 2025-02-09 08:17:58阅读：47 -
养老金融系列之四：韩国养老金都投些什么？
韩国作为养老金“四支柱”体系的典型代表，除了传统的公共养老金、企业养老金和个人养老金三大支柱外，还增加了低收入老年养老金，形成了多层次的养...
股票资讯 2025-02-09 08:17:58阅读：54 -
点评2025年1月非农就业数据：美国劳动力市场存在韧性
事件：美国1 月新增非农就业14.3 万人（前值上修至30.7 万人）；失业率为4.0%（前值4.1%）；平均时薪环比上升0.48%（前值...
股票资讯 2025-02-09 08:17:58阅读：51 -
宏观点评：过往非农 皆是序章
每年1 月的非农数据往往分为两个方向分析，一方面是常规的当期数据，另一方面是此前数据的修正。当下，无论是前者还是后者，我们认为都无需过度解读。...
股票资讯 2025-02-09 08:17:58阅读：66 -
流动性跟踪：转松的资金 极低的银行融出
概况：节后资金 转松，但银行融出维持极低位春节假期后资金面转松，7 天资金利率下行幅度更大，主要是非银金融机构资金融入需求也由此前的7 天以上...
股票资讯 2025-02-09 08:17:58阅读：54 -
宏观周度观察：特朗普政策反复扰动市场 全球资产多空角力加剧
自1 月20 日特朗普再次就任美国总统以来，其重大政策主张与言论频出，仅2月7 日当周，就涉及能源、贸易等多个领域的政策调整。这些政策变化对全...
股票资讯 2025-02-09 08:17:58阅读：51 -
宏观·双循环周报(第93期)：1月外储略增或未干预汇率 预计新增贷款4.25万亿
投资要点 货币：1 月外储略增或未干预汇率，预计新增贷款4.25 万亿。1. 1 月官方外汇储备资产较2024 年末基本持平略有增...
股票资讯 2025-02-08 12:09:30阅读：171 -
银发经济与养老金融系列(三)：我国金融机构面临的机遇与挑战
核心观点 发展养老金融对促进社会养老资源配置、推动金融与资本市场完善等方面具有重大意义，也是应对人口老龄化的关键举措。我国养老金融...
股票资讯 2025-02-08 10:11:16阅读：79 -
”三农“高质量发展之三-智绘乡野：农村数字生活的变迁
核心观点 近期我们有幸参观考察了北大荒农垦集团建三江垦区，目睹了智慧农业在建三江垦区的大踏步跨越和快速发展。从自古以来的边疆荒原，...
股票资讯 2025-02-08 10:11:16阅读：75 -
宏观动态报告：两个视角 一个故事
春节长假期间，中国人工智能大语言模型Deepseek冲击全球AI产业并波及资本市场。对于大多数科研和投资人士（特别是海外）而言，Deepsee...
股票资讯 2025-02-08 10:11:15阅读：68 -
资产配置日报：又是看股做债的一天
复盘与思考: 2 月7 日，A 股继续放量上涨，主要股指盘中全线走高，Deepseek 概念热度持续发酵；债市表现相对分化，各期限...
股票资讯 2025-02-08 10:11:15阅读：71 -
2025年1月外汇储备数据点评：交易因素或成为短期外储变化要因-
核心观点：截止1 月底，中国外汇储备32090.36 亿美元，环比增加66.8 亿美元。 1 月美债长端收益率持平，估值效应对外储...
股票资讯 2025-02-08 10:11:15阅读：78 -
宏观周报：商品房成交暖意延续 物价同比去年春节走低
假日高频数据 上游：原油价格周环比下降，铁矿石、阴极铜价格较节前回升。截至2 月6 日，当周布伦特原油现货均价周环比下降2.46%...
股票资讯 2025-02-07 18:26:23阅读：62 -
新的三分法定量归因：M1同比为什么转负？
核心观点 1、新口径M1 在统计上无疑更为科学，但在实际运用上可能会扰动我们通过M1 观察企业行为的视角。因此，资本市场上我们仍建...
股票资讯 2025-02-07 18:26:22阅读：65 -
宏观研究报告：债基指数时代 轮动制胜
指数型债基“拼 图”补齐 近年来，我国指数型债基市场迎来了蓬勃的发展，总规模由2023 年一季度末的4769 亿元快速提升至202...
股票资讯 2025-02-07 16:28:20阅读：61 -
深挖宏观数据系列之六：基建投资的新特征、新趋势
作为过去中国经济增长重要动能，基建投资近年来无论是增速、结构还是资金来源均发生了较天变化，尤其是去年以来，产义基建投资和狭义基建投资增速差异达...
股票资讯 2025-02-07 16:28:20阅读：59 -
宏观专题报告：美国关税2.0政策对大宗商品市场的影响
投资要点： 2025年2月1日，特朗普签署命令，对加拿大和墨西哥商品征收25%关税，对加拿大原油征收10%关税，对中国商品...
股票资讯 2025-02-07 14:30:15阅读：66 -
宏观专题：市场情绪“变脸”与资产价格“反转”
市场情绪是投资者行为和资产价格波动的驱动力，尤其在极端情绪状态下，市场情绪的突变往往加剧市场的非理性波动，使资产价格显著偏离其内在价值。 ...
股票资讯 2025-02-07 14:30:15阅读：68 -
宏观经济周报：国内假期消费不俗 海外市场波动不减
就外围环境而言，美国方面，2024 年第四季度实际GDP 同比增速超预期放缓，主要受库存投资和非住宅投资拖累。在前瞻指标中经济走弱趋势同样有所...
股票资讯 2025-02-07 14:30:14阅读：58 -
月度宏观经济回顾与展望：春节消费亮点有望延续全年
研究结论 春节消费数据持续增长。据商务部，春节假期前4 天（1 月28 日至31 日），全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长...
股票资讯 2025-02-07 12:32:06阅读：68 -
宏观经济研究：2025年2月大类资产配置报告
核心观点： 从全球经济周期来看，美国正处于以AI 人工智能为代表的科技浪潮发展阶段，就业市场旺盛，经济仍在较快增长。从短周期来看，...
股票资讯 2025-02-07 12:32:06阅读：72 -
宏观景气度系列一：1月PMI回落 节前经济修复暂缓
宏观事件 1 月27 日，国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布： 2025 年1 月份，中国制造业采购经理指数（制...
股票资讯 2025-02-07 10:19:49阅读：65 -
2025年1月物价数据前瞻：CPI同比或改善：主因春节错位
投资要点： 2025 年在宏观政策积极发力和内需渐进修复的背景下，CPI 和PPI 有望延续温和回升态势。同时，也需密切关注政策效...
股票资讯 2025-02-07 10:19:49阅读：76 -
中国盈利系列八：盈利逐步修复 关注增量政策推进
宏观事件 1 月27 日周一，国家统计局公布数据显示，2024 年12 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5 亿元...
股票资讯 2025-02-07 10:19:48阅读：65 -
资产配置日报：科技强 资金松
复盘与思考: 2 月6 日，科技强，资金松成为股债市场的交易主线，双创及小盘股领涨，30 年国债期货维持强势，10 年国债收益率再...
股票资讯 2025-02-07 08:21:48阅读：75 -
经济动态点评：地方“新春第一会”的信号
事件：2 月5 日，蛇年春节后的首个工作日，北京、上海、广东、山东、浙江、辽宁、湖北、安徽、福建等省市召开“新春第一会”。 今年的...
股票资讯 2025-02-07 08:21:47阅读：67 -
宏观经济研究：关税交易2.0初探
研究结论 中美贸易摩擦成为春节外部最大的风险冲击。回溯特朗普1 月20 日就职以来的贸易摩擦进度： 1 月 20 日：...
股票资讯 2025-02-07 08:21:47阅读：60 -
宏观ABC系列之六：负债端视角看我国利率体系
投资要点： 核心观点：在广谱利率下行的过程中，资管机构需要关注资产端收益率下行带来的资产配置调整，更需要关注负债端成本变化带来的危...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：59 -
《大国博弈》系列第七十七篇：如何看待美中加墨本轮关税交锋？
核心观点： 美加墨为何能快速就暂停关税达成和解？加拿大是美国制造业产品的重要出口地，而墨西哥以低端的制造业组装为主，施加于...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：63 -
“转型之路的国际比较”系列之一：从东亚国家分配结构看提振消费的路径
本报告导读： 东亚国家上市公司ROE 系统性低于西方发达国家，相对应的宏观特征是高储蓄率和低消费率现象，背后原因则是东亚国家长期以...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：64 -
财政专题：如何理解积极财政？
2020-2024年公共财政支出持续未达到预算目标 支出规模=赤字规模+收入规模+调入资金与使用结余； 赤字率仅2...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：56 -
宏观专题报告：美国加征关税需要关注的四点
事件: 2025 年2 月1 日，美国总统签署法令，以未有效管控芬太尼为由，对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，对中国进口商...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：64 -
宏观专题：贸易摩擦下的汇率迷局
在全球贸易摩擦不断加剧的背景下，外汇市场的焦点往往集中在美元指数的走势。传统观点认为，美国挑起贸易摩擦通常会引发对美元资产的避险需求，从而推高...
股票资讯 2025-02-06 14:17:28阅读：68 -
宏观月报：1月全球投资十大主线
事 项 1 月全球大类资产总体表现为：全球股票（3.53%）˃大宗商品（2.23%）˃人民币（0.75%）˃全球债券（0.57%）...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：68 -
春节假期消费观察：总体平稳增长 文娱好于商品
今年春节假期消费总体平稳增长，呈现较为鲜明分化特征。其中商品消费总量层面表现平淡，全国和样本省份零售额增速略好于此前的国庆假期，但比去年春节的...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：75 -
宏观专题：加征关税落地 对大类资产影响几何？
2025 年2 月1 日，美国宣布对中国所有输美商品加征10% 关税，对加拿大和墨西哥大部分商品加征25% 关税，对加拿大能源产品加征 10%...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：70 -
2025重振消费之路(二)：春节假期消费数据全景
平安观点： 春节是中国传统消费旺季，从中亦能寻得全年消费变化的线索。作为2025重振消费之路系列第二篇，我们聚焦于春节假期的多维数...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：69 -
宏观研究：1月制造业PMI 回落至收缩区间
核心观点： 1 月中国制造业PMI 为49.1%，较上月回落1 个百分点。从企业规模看，大型企业为49.9%，较上月回落0.6 个...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：65 -
从经济四周期配置大类资产2月篇：全球关税大战的百年再现
1929年，美国开征高额关税，加拿大联合英国，动员整个英联邦成员国对美国进行关税报复，法德加入，全球关税大战展开。 2025年，共...
股票资讯 2025-02-06 12:19:26阅读：65 -
资产配置日报：黄金和30年国债再创新高
春节假期，美国关税落地。节后开盘第一天，避险特征显著，黄金和30 年国债期货价格再创历史新高，而A 股除DeepSeek 周边，其余大多下...
股票资讯 2025-02-06 00:02:19阅读：61 -
2024年12月工业企业利润数据点评：工业利润持续高位
2024 年，全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5 亿元，累计同比下降3.3%（前11 个月累计同比下降4.7%）。 主...
股票资讯 2025-02-06 00:02:19阅读：67 -
东方战略周观察：鲁比奥首访拉美强调移民问题优先性
研究结论 战略动向复盘：美国国务卿鲁比奥于2 月1 日至6 日访问巴拿马、萨尔瓦多、哥斯达黎加、危地马拉和多米尼加共和国，作为他担...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：87 -
1月PMI数据点评：制造业和非制造业景气度均有所回落
核心要点： 事件 2025 年1 月制造业PMI 录得49.1，前值为50.1；PMI 建筑业指数录得49.3，前值为...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：72 -
深度*宏观*2025年1月PMI数据点评：假期因素导致1月制造业PMI环比回落
1 月制造业PMI 环比回落。1 月餐饮、住宿及道路运输等产业经营活动状况指数环比走强。 2025 年1 月，制造业PMI 指数为...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：78 -
2025年春节假期国内经济那些事：消费兑现旺季 节后聚焦基建
事件评论 官方春运人流量保持同比正增长，大巴增速较快或反映返城务工相对积极。截止2 月3日，春运以来，全社会跨区域人员流动...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：75
