流动性跟踪：降准护航6000亿+政府债缴款
概况：降准降息落地，资金利率下台阶月初资金面季节性转松，叠加降准降息落地，资金利率明显下台阶。周初在逆回购大额到期的压力之下，资金面经历短暂“...
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2025-05-11 09:08:26阅读：16
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2025年4月价格数据点评：国内物价运行好于预期
事件： 国家统计局发布了2025 年4 月份全国CPI 和PPI 数据。1）CPI 同比-0.1%，前值-0.1%，市场预期-0....
股票资讯 2025-05-11 09:08:26阅读：11 -
宏观周度观察：中美贸易谈判开启“试探性接触”
本周宏观观察 1.1 美英关税协议可复制性有限，中美贸易谈判“试探性接触”本周全球贸易谈判格局呈现“局部突破，阵营分化”的特征，美...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：12 -
2025年一季度货币政策执行报告解读：如何理解货币政策的“灵活把握”？
事件：5 月09 日，央行发布2025 年一季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：当前外部冲击影响加大，我国经...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：11 -
2025年4月进出口数据点评：关税摩擦下出口韧性仍存
核心观点：2025 年4 月中国出口金额（美元计价）同比+8.1%，进口同比-0.2%，出口增速超预期上行源于转口贸易+国产创新+小单快反，进...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：12 -
宏观经济点评：出口韧性或仍来自于间接抢出口-宏观经济点评
事件：以美元计，中国4 月出口同比+8.1%，前值+12.4%；4 月进口同比-0.2%，前值-4.3%。 出口同比高增主要由间接...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：9 -
4月进出口数据点评：出口不确定性的“Β、Α”二分法
事 项 4 月，以美元计价，我国出口同比8.1%，较3 月12.4%回落约4.3 个点，远超彭博一致预期1.9%；我国进口同比-0...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：12 -
深度*宏观*1-4月进出口数据点评：4月我国出口整体维持韧性
4 月我国出口同比增速有所下滑。东盟、欧盟对4 月我国出口同比增速均有支撑。部分机电产品仍维持出口优势。 4 月我国出口同比增速有...
股票资讯 2025-05-11 09:08:25阅读：11 -
4月通胀数据点评：物价的结构特征与阶段性回落压力
事 项 4 月，CPI 同比下降0.1%，预期下降0.15%，前值下降0.1%；核心CPI 同比上涨0.5%，前值上涨0.5%。P...
股票资讯 2025-05-11 09:08:24阅读：13 -
4月通胀数据点评：关税冲击 对国内物价影响如何？
事件描述 2025 年5 月10 日，国家统计局公布了2025 年4 月份的通胀数据：4 月份居民消费价格同比下降0.1%...
股票资讯 2025-05-10 23:17:41阅读：14 -
宏观点评报告：Q1货政报告 六大信号
5 月9 日，人民银行发布2025 年一季度货币政策执行报告（以下简称一季度报告），关注以下几点： 第一，政策基调：择机调整到灵活...
股票资讯 2025-05-10 23:17:41阅读：19 -
货币政策执行报告(25Q1)解读：提振消费 加大投放 疏通利率 稳定汇率
投资要点： 目标导向：外部冲击影响加大的背景下，央行突出强调提振消费的同时辩证看待投资稳增长，延续“实施好适度宽松的货币政...
股票资讯 2025-05-10 21:19:37阅读：14 -
4月通胀：关税冲击背后的积极表现
事件： 5 月10 日，国家统计局公布4 月通胀数据，CPI 同比-0.1%、前值-0.1%、预期-0.2%、环比0.1%；PPI 同比-...
股票资讯 2025-05-10 21:19:36阅读：12 -
实体经济图谱2025年第16期：义乌出口价格明显上升
月度商品价格模型预测：原油上升，金、铜震荡上行。 内需：房、车销售回升，假期出游热电影淡。①新房、乘用车销量增速升，二手房...
股票资讯 2025-05-10 21:19:36阅读：12 -
2025年一季度货币政策执行报告学习理解：从央行视角学习对经济和政策的观察
事 项 2025 年5 月9 日，央行发布了2025 年第一季度中国货币政策执行报告。我们对此报告的学习理解如下： ...
股票资讯 2025-05-10 19:21:31阅读：14 -
一季度货币政策执行报告简评：Q1货政报告专栏中的关键信息
事件：5 月9 日，央行发布《第一季度中国货币政策执行报告》，简称“《报告》”。 进一步完善利率调控框架，持续推动社会综合...
股票资讯 2025-05-10 19:21:31阅读：12 -
4月物价数据解读：CPI环比强于季节性
CPI 环比超季节性回升，PPI 同比降幅再走扩。CPI 方面，4 月CPI 环比由降转涨，超出季节性，主要由食品和出行拉动。食品方面，鲜...
股票资讯 2025-05-10 17:23:19阅读：13 -
2025年4月进出口数据点评：出口为何展现韧性？
事件： 2025 年5 月9 日，海关总署发布2025 年4 月进出口数据： 【1】出口3156.9 亿美...
股票资讯 2025-05-10 17:23:19阅读：15 -
4月通胀：物价相对承压 关注增量政策
核心观点 4 月CPI 同比增速为-0.1%（前值-0.1%），大致符合市场预期（Wind 一致预期为-0.15%），环比...
股票资讯 2025-05-10 17:23:19阅读：14 -
CPI、PPI点评(2025.4)：核心CPI涨幅平稳 服务消费内生稳健 商品补贴持续显效
投资要点： 4 月食品能源CPI 一升一降，核心CPI 涨幅平稳；煤价、油价同步走弱，PPI 跌幅再度扩大。4 月CPI...
股票资讯 2025-05-10 17:23:19阅读：12 -
4月物价数据解读：CPI接近转正 PPI延续跌势
4月CPI 环比由降转涨至 0.1%（前值-0.4%），同比下降 0.1%（前值-0.1%），过去五年（春节在1月份，下同）的季节性环比均值为...
股票资讯 2025-05-10 17:23:18阅读：10 -
2025年4月进出口数据传递的信号：“抢转口”支撑出口 预计Q2延续
核心观点 4 月出口表现偏强，90 天关税豁免期内“转口抢出口”是重要拉动。一是，4 月受“对等关税”影响我国对美出口同比下行20...
股票资讯 2025-05-10 15:25:04阅读：15 -
4月通胀数据点评：通胀偏弱 货币政策放松或将延续
事件 中国4 月CPI 同比-0.1%，Wind 平均预期-0.2%，前值-0.1%；环比0.1%，前值-0.4%。 ...
股票资讯 2025-05-10 15:25:04阅读：14 -
《大国博弈》系列第八十四篇：中美会晤前哨观察：特朗普的交易底线
核心观点： 特朗普10%的普适性关税、232 行业类关税和针对中方的20%芬太尼关税分别服务于平衡财政收支、制造业回流美国、打压中...
股票资讯 2025-05-10 13:26:50阅读：12 -
2025年Q1货币政策执行报告解读：货币政策宽松基调延续
核心观点 2025 年5 月9 日，人民银行发布《2025 年第一季度中国货币政策执行报告》，我们认为要点有：①央行将促进物价合理...
股票资讯 2025-05-10 11:28:43阅读：12 -
2025年一季度货政报告点评：全力巩固基本面 宽货币是确定性
事件描述 2025 年5 月9 日，中国人民银行发布《2025 年第一季度货币政策执行报告》。 事件评论 ...
股票资讯 2025-05-10 11:28:42阅读：13 -
2025年一季度货币政策执行报告：落实 落地
央行发布2025年1 季度货币政策执行报告。海外方面，央行关注国际金融市场波动，并强调发达经济体货币政策路径存在不确定性；国内方面，央行认为“...
股票资讯 2025-05-10 11:28:42阅读：11 -
宏观周报：政策“组合拳”再现 德国政局有波折
一周大事记 国内：央行一揽子货币政策出炉，公募基金行业新规出台。5月5日，据文化和旅游部数据中心测算，假期5 天全国国内出游同比增...
股票资讯 2025-05-10 09:30:32阅读：14 -
4月外贸数据点评：转口贸易支撑出口韧性增长
事件描述 2025 年5 月9 日，海关总署发布4 月外贸数据：以美元计，我国4 月出口3156.9 亿美元，进口2195.1 亿...
股票资讯 2025-05-10 09:30:32阅读：10 -
宏观点评报告：高关税之下 出口结构有变化
据海关总署，2025 年4 月出口总值为3157 亿美元，同比增长8.1%，高于市场预期的1.9%，前值为12.4%；进口总值为2195 亿美...
股票资讯 2025-05-10 09:30:32阅读：12 -
2025Q1货币政策执行报告点评：货币政策再度开启宽松进程 引导货币市场利率补降
事件 2025 年5 月9 日，央行披露《2025 年第一季度中国货币政策执行报告》1（下称《执行报告》），我们简评如下。 ...
股票资讯 2025-05-10 09:30:32阅读：13 -
2025年4月进出口点评：出口短期逆势改善
2025 年4 月进出口皆高于预期。2025 年4 月以美元计价出口同比+8.1%（3 月为+12.4%）、进口同比-0.2%（3 月为-4....
股票资讯 2025-05-10 09:30:32阅读：10 -
国际贸易数据点评(2025.4)暨宏观周报(第3期)：二次抢出口效应开始凸显且未完待续
投资要点： 受第二轮抢出口拉动，4 月出口同比8.1%，较预期更为强劲；加之中美拟进行对等经贸会谈，美关税烈度整体趋缓，预...
股票资讯 2025-05-09 21:41:51阅读：12 -
2025年5月宏观经济月报：情绪波动后的基本面博弈
海外经济及政策环境 美国方面，短期除净出口以外的各项经济基本面数据仍然稳健，尽管预期普遍不甚乐观，但这也大大降低了当下美联...
股票资讯 2025-05-09 21:41:51阅读：14 -
2025年4月出口数据点评：4月抢转口：库存的国别腾挪
核心观点 4 月出口非常强劲，根源在关税影响下企业“抢转口”。 中国对非美出口明显高增，尤其是对东盟出口（单月出口规模...
股票资讯 2025-05-09 21:41:50阅读：14 -
4月外贸数据点评：“抢出口”会持续吗？
事件：5 月9 日，海关公布4 月进出口数据，出口（美元计价）同比8.1%、预期0.6%、前值12.4%；进口（美元计价）同比-0.2%、预期...
股票资讯 2025-05-09 21:41:50阅读：11 -
宏观专题：广东VS江苏：风格迥异的TOP2
前言：近三十余年，广东、江苏一直稳坐我国经济的头两把交椅。作为经济第一大省“一把手”，广东省委书记也长期位居中央政治局委员之列。2024...
股票资讯 2025-05-09 21:41:50阅读：12 -
宏观策略周报：一揽子金融支持政策出台 政策加码提振市场信心
资讯要间 1、5月7日，国新办举行新闻发布会，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清出席发布会，介绍“一揽子金融政...
股票资讯 2025-05-09 19:43:42阅读：20 -
宏观周报：内需延续前期假期格局
摘要 五一假期期间，人流量延续了春节假期的热度，国内人流量活跃度达到近5年峰值，客运量和航班执行班次也同比有所提升，反映出...
股票资讯 2025-05-09 19:43:42阅读：16 -
一揽子金融政策解读：有力支持稳市场稳预期
事件 5 月7 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍...
股票资讯 2025-05-09 19:43:41阅读：18 -
4月出口：被低估的韧性？
事件：5 月9 日，中国海关总署公布4 月外贸数据。按美元计，4 月出口金额同比8.1%、预期2.0%、前值12.4%；进口金额同比-0....
股票资讯 2025-05-09 19:43:41阅读：12 -
4月贸易数据分析：对美出口开始下滑 抢出口效应仍存 未来或将放缓
事件 中国4 月出口（以美元计价）同比增长8.1%；进口同比下降0.2%；贸易顺差961.8 亿美元。 评...
股票资讯 2025-05-09 19:43:41阅读：17 -
东方战略周观察：百日成绩单 市场与外交双震荡
研究结论 战略动向复盘：2025 年4 月30 日，美国总统特朗普第二任期执政满百日。美国国内方面特朗普加快落实MAGA 基本路线...
股票资讯 2025-05-09 19:43:41阅读：17 -
宏观简评报告：从规模到回报 公募基金高质量行动方案简评
核心观点 《推动公募基金高质量发展行动方案》旨在引导公募基金行业由规模扩张向质量提升转型，突出以投资者为本的发展理念，通过构建浮动...
股票资讯 2025-05-09 17:45:36阅读：17 -
2025年4月进出口数据解读：关税冲击下的出口韧性
5月9日海关总署公布4月进出口数据：4月我国出口商品3157亿美元，同比增速为8.1%（前值12.4%），过去十年出口增速季节性均值为1....
股票资讯 2025-05-09 17:45:35阅读：20 -
4月外贸数据解读：出口韧性从哪来？
4 月我国出口同比增速录得8.1%，较3 月回落超4 个百分点，高于市场预期，指向出口韧性较强。从量价拆分来看，数量拉动下降，价格拖累收窄。从...
股票资讯 2025-05-09 17:45:35阅读：15 -
外贸数据点评：4月“抢转口”效应推动进出口好于预期
事件要点： 据海关统计，中国2025年4月进出口总额（以美元计）5352.05亿美元，同比4.6%，前值为5%，下降0.4%。其中...
股票资讯 2025-05-09 17:45:35阅读：17 -
国新办发布会点评：二季度经济运行不确定性加大 政策对冲恰逢其时
一季度经济良好开局后，二季度贸易战影响下经济运行压力增大，政策对冲恰其时 本次综合性金融政策推出的宏观经济背景有二：一是中长期视角...
股票资讯 2025-05-09 15:47:24阅读：17 -
等待：美联储5月议息会议解读
在美联储2025 年5 月议息会议中1，FOMC 官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在4.25-4.5%，这是自2024年9 月启动降息后第...
股票资讯 2025-05-09 15:47:24阅读：23 -
中美关税博弈专题系列(二)：贸易战的历史视角、影响和应对
美国历史上共发起过七轮贸易战，除了1930 年为了保护国内产业（主要是农业）而实施的一次大规模关税措施外，过去的几轮贸易战均围绕特定国家和行业...
股票资讯 2025-05-09 15:47:24阅读：16
