2025年二季度货币政策执行报告解读：集中力量办好自己的事
事件：8 月15 日，央行发布2025 年二季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：外部环境更趋复杂严峻，要保持战略定力，集中力量办好自己的事。 央行...
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2025-08-16 22:05:34阅读：22
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宏观经济点评：强化利率政策执行
事件：8 月15 日,央行发布《第二季度中国货币政策执行报告》，简称“《报告》”。 外部环境复杂、国内经济有支撑，政策还可适时发力 1、外部环境更趋严峻，国内下半年稳增长...
股票资讯 2025-08-16 22:05:34阅读：21 -
2025年7月经济数据点评：如何看7月经济数据？
事件：7 月规模以上工业增加值同比增长5.7%，全国固定资产投资累计同比增长1.6%。消费方面，7 月份社零增速为3.7%，除汽车以外的消费品零售额增长4.3%。 工业增加值增长相...
股票资讯 2025-08-16 20:07:29阅读：14 -
国内观察：2025年7月经济数据：政策加码预期或升温
投资要点 事件：8月15日，国家统计局公布7月经济数据。7月社零总额当月同比3.7%，前值4.8%；固投累计同比1.6%，前值2.8%；规上工业增加值同比5.7%，前值6.8%。 ...
股票资讯 2025-08-16 20:07:29阅读：20 -
宏观点评：关税、补贴、反内卷开始共振
7 月的经济表现，是补贴效果减弱、关税扰动和反内卷的共振结果。尽管利润被压缩，但企业出于维持现金流的目的仍然保持了一定的生产强度，不过企业的资本开工意愿明显下降，叠加消费补贴力度的减弱，需求侧...
股票资讯 2025-08-16 20:07:28阅读：16 -
央行二季度货币政策报告6大信号：再提“防空转”
事件：8 月15 日，央行发布《2025 年第二季度中国货币政策执行报告》（后文简称《报告》）。 核心结论：本次报告定调基本延续Q1 报告、7.30 政治局会议、Q2 货政例会等的...
股票资讯 2025-08-16 20:07:28阅读：20 -
宏观经济点评：货币政策执行报告的三个关注点
二季度货币政策执行报告对物价的表述从一季度报告中的“物价水平有望保持低位回升态势”和二季度例会中的“物价持续低位运行”修改为“物价水平温和回升积极因素增多”，表述更加积极。 从政策...
股票资讯 2025-08-16 20:07:28阅读：15 -
宏观点评：货币政策再平衡
事件：2025 年8 月15 日，央行发布2025 年第二季度货币政策执行报告。 本次货政报告最大的变化是央行提出的“把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡”。 ...
股票资讯 2025-08-16 20:07:28阅读：17 -
2025年二季度货政报告点评：增强灵活性预见性
事件描述 2025 年8 月15 日，中国人民银行发布《2025 年第二季度货币政策执行报告》。 事件评论 删除择机恢复国债买卖，利率或仍有下行空间。2025...
股票资讯 2025-08-16 18:09:22阅读：15 -
兼评7月经济数据和个人消费贷贴息：内需放缓 个人消费贷贴息或提振社零0.2 个百分点
消费：以旧换新贡献放缓，个人消费贷贴息或提振社零0.2 个百分点 1、以旧换新对社零的提振作用边际下滑。7 月社零当月同比则下滑了1.1 个百分点至3.7%。进一步拆解社零降幅（-1...
股票资讯 2025-08-16 16:11:12阅读：17 -
7月经济数据点评：增长减速但结构亮点更具意义
7 月数据中，生产、消费、投资呈现全方位的减速，且幅度大于市场预期，但我们认为，当前数据并不代表增长动能下降，而是产业结构转变、前一年基数提高、抢出口因素消退、PPI 仍然较弱（会影响名义值表...
股票资讯 2025-08-16 16:11:12阅读：17 -
宏观简评：关于下半年社会零售的一点判断
2025上半年最终消费支出对经济增长贡献率达到52%，较2024年全年上升7.5个百分点。随着消费对经济增长的贡献度持续提升，其表现将成为下半年能否实现5%增长目标的关键因素。但目前看来可能面...
股票资讯 2025-08-16 16:11:12阅读：18 -
养老金融系列之八：中国台湾养老金都投些什么？
中国台湾地区的养老金体系职业分割和待遇差异显著，那么，中国台湾养老金由哪些构成？各类养老金投资于哪些资产？养老金融产品有何特色？ 以职业区分的养老金体系。中国台湾现行的养老体系以一...
股票资讯 2025-08-16 16:11:12阅读：18 -
2025年二季度货币政策执行报告解读：从货政报告看金融“反内卷”
央行发布2025年2季度货币政策执行报告。海外方面，强调美国关税政策对全球经济复苏带来不确定性，部分经济体通胀仍有粘性；国内方面，在依法依规治理企业低价无序竞争和提振消费的背景下，央行认为“物...
股票资讯 2025-08-16 12:14:57阅读：19 -
2025年7月社融数据点评：直接融资支撑社融 M1增速走高
点评 社融增速小幅走高，人民币信贷再次转负。从社融存量看，2025 年 1-7 月，社融存量同比增长9.0%，增速较1-6 月升高0.1 个百分点，符合市场预期。 从社...
股票资讯 2025-08-16 08:18:40阅读：15 -
“十五五”规划系列报告(五)：从新兴支柱产业看“十五五”
政治局会议为“十五五”锚定产业新坐标：不仅要科技创新筑基，还要国际竞争力突围，而新兴支柱产业正是破题之策。从4 月到7 月的政治局会议，产业政策焦点从国内布局潜移默化地向培育“具有国际竞争力”...
股票资讯 2025-08-16 08:18:40阅读：21 -
2025年7月金融数据点评：企贷新增转负不影响“看股做债 股债反转”的判断
2025 年7 月，新增社融1.16 万亿（前值4.20 万亿）。社融存量同比增长9.0%（前值8.9%），M2 同比增长8.8%（前值8.3%），新口径M1 同比增长5.6%（前值4.6%）...
股票资讯 2025-08-16 08:18:39阅读：65 -
广发宏观：如何理解信贷与M1的分化
报告摘要： 7 月社融增加1.16 万亿元，低于WIND 统计的市场平均预期（1.41 万亿元），同比多增3893 亿元；社融存量增速为9.0%，较上月提升了0.1pct。各分项中...
股票资讯 2025-08-16 08:18:39阅读：17 -
7月金融数据点评：资金回表“加速度”
事件：8 月13 日，央行公布2025 年7 月中国金融数据，信贷余额同比下降0.2 个百分点至6.9%，社融存量同比上行0.1 个百分点至9.0%，M2 同比上行0.5 个百分点至8.8%。...
股票资讯 2025-08-16 08:18:39阅读：19 -
7月金融数据点评：M1同比增速持续攀升
数据： 7 月新增社会融资规模为1.16 万亿元，同比多增0.39 万亿元。7 月社会融资规模存量同比9%，前值8.9%。M1 同比5.6%，前值4.6%；M2同比8.8%，前值8.3%。 ...
股票资讯 2025-08-16 08:18:39阅读：31 -
2025年7月金融数据点评：金融深化“反内卷”
事项： 央行发布2025 年7 月金融统计数据报告。 平安观点： 2025 年7 月主要金融数据较快增长。社融存量同比增长9.0%，较上月提升0.1 个百分...
股票资讯 2025-08-16 08:18:39阅读：15 -
7月金融数据解读：“预期”与“现实”的金融映射
事项： 7 月我国新增社融1.16 万亿元（预期1.41 万亿元），新增人民币贷款-500 亿元（预期-150 亿元），M2 同比增长8.8%（预期8.3%）。 结论：...
股票资讯 2025-08-16 08:18:39阅读：16 -
7月金融数据点评：社融同比续升 信贷转为负增
风险提示 外部环境变化超预期； 政策力度超预期。 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：徐超/万琦 日期：2025-08-15...
股票资讯 2025-08-16 08:18:38阅读：14 -
泰柬边境冲突对泰柬两国、东盟地区以及中国~东盟贸易的影响
2025 年7 月24 日，泰国和柬埔寨在两国边境地区发生大规模交火，并造成两国数十名军民伤亡，这是两国近10 年来爆发最严重的一次军事冲突。随后双方于7 月29 日达成停火协议，并于8 月7...
股票资讯 2025-08-16 08:18:38阅读：18 -
高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数连续三周上行
国信周频高技术制造业扩散指数连续三周上行。截至2025 年8 月9 日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A 录得0.2；国信周频高技术制造业扩散指数B 为51.4，连续第三周上行。从分项看，丙...
股票资讯 2025-08-16 08:18:38阅读：15 -
宏观专题研究：展望银发经济的结构性机遇
1. 老龄化人口增长叠加预期寿命提升有望推动银发经济高速发展据中国社会福利与养老服务协会测算，截至2023 年中国银发经济规模约7万亿元（占GDP6%），2035 年有望升至19 万亿元（占G...
股票资讯 2025-08-16 08:18:38阅读：13 -
7月金融数据点评：7月新增信贷和社融季节性大幅少增
事件 8 月13 日，中国人民银行发布，1-7 月，人民币贷款增加12.87万亿元，社会融资规模增量累计为23.99 万亿元。 点评 7 月人民币新增贷款和...
股票资讯 2025-08-16 08:18:38阅读：14 -
宏观专题报告：7月金融数据点评
总量：7 月新增社融规模录得1.16 万亿元，符合季节性表现，同比增长3893 亿元，低于市场一致预期的14100 亿元。存量方面，7 月存量社融增速8.98%，环比抬升0.09个百分点，延续...
股票资讯 2025-08-16 08:18:38阅读：17 -
两山理念二十周年：从颜值到价值
核心观点 2025 年8 月15 日是第三个全国生态日，也是两山理念提出二十周年的日子。2005年8 月，时任浙江省委书记的习近平同志在浙江安吉余村考察时，以深邃的战略眼光创造性提...
股票资讯 2025-08-16 08:18:37阅读：17 -
2025年7月经济数据点评：7月经济数据的不寻常
事件： 8 月15 日，国家统计局公布7 月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%；7 月社会消费品零售总额同比增长3.7%，环比下降0.14%；1-7 月全国固定资产投资...
股票资讯 2025-08-16 08:18:37阅读：16 -
中国宏观数据点评：7月实体经济数据走弱
核心观点：中国7 月实体经济数据下滑且不及预期。我们相信消费品“以旧换新”政策边际效用的递减、关税影响的逐渐显现、“反内卷”以及7 月极端天气的增多等因素均对实体经济数据产生了一定影响。 ...
股票资讯 2025-08-16 08:18:37阅读：14 -
7月经济数据点评：消费还有哪些潜在空间？
月15 日，国家统计局发布7 月经济数据，供给端数据波动不大，需求端外需超预期走强、内需有所走弱。供给侧，工业增加值同比5.7%（上月6.8%），Wind 一致预期5.8%，服务业生产指数同比...
股票资讯 2025-08-16 08:18:37阅读：25 -
7月经济数据点评：增长的锚点或还是出口
事件描述 2025 年8 月15 日，国家统计局公布7 月经济数据，7 月工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%。1-7 月固定资产投资完成额同比增长1.6...
股票资讯 2025-08-16 08:18:37阅读：14 -
2025年7月经济数据分析：从经济数据看当前货币政策的平衡空间
评论 7 月经济数据总体偏弱，需求侧和生产侧均待提振，其中固定投资继续回落，经济动能仍有待改善。7 月财政对经济支撑有所减弱，这一方面导致基建投资趋弱，另一方面使得耐用品消费有所放...
股票资讯 2025-08-16 06:20:38阅读：14 -
7月份经济数据解读：内生动能复苏有待宏观政策进一步呵护
核心观点：7月份中国经济数据出炉，供需两端数据均出现了小幅收缩，其中内需回落幅度相对明显。如我们之前所述，今年“抢出口”（出口订单前置）和“抢两新”（政策靠前发力）使得上半年经济表现好于预期，...
股票资讯 2025-08-16 06:20:38阅读：13 -
2025年7月宏观经济数据
2025年8月15日，国家统计局发布2025年7月宏观经济数据。7月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确...
股票资讯 2025-08-16 06:20:38阅读：17 -
经济数据点评(2025.7)暨宏观周报(第17期)：消费投资地产降温 政策加码迎来信号
投资要点： 社零再降至年内低点，汽车拖累明显，其他补贴类别维持较高增长。7 月社会消费品零售总额同比3.7%，再度回落1.1 个百分点，较5 月阶段性高点回落2.7 个百分点，创今...
股票资讯 2025-08-16 06:20:37阅读：15 -
7月经济数据点评：反内卷环境下投资下行
工业和服务业增速放缓。7月份，工业生产同比增长5.7%，较6月增速6.8%回落；季调后环比增长0.38%，较6 月增速0.5%放缓。7 月服务业生产指数同比增长5.8%，较6月增速6%略有放缓...
股票资讯 2025-08-16 06:20:37阅读：17 -
《关于逐步推行免费学前教育的意见》解读：保育教育费免除政策细节逐步明朗
近期国务院办公厅印发了《关于逐步推行免费学前教育的意见》，自2025 年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，这能够直接降低家庭的育儿的成本，减轻家庭承担的比例，也有助于缩小城...
股票资讯 2025-08-16 06:20:37阅读：14 -
7月经济：“供强需弱”延续
事件：7 月，社零当月同比3.7%、预期4.9%、前值4.8%；固定资产投资累计同比1.6%、预期2.7%、前值2.8%；房地产开发投资累计同比-12%、预期-11.5%、前值-11.2%；新...
股票资讯 2025-08-16 06:20:37阅读：13 -
沪指破前高点评：居民资产切换启幕 牛市空间在望
事件概述 2025 年8 月13 日，上证综指收盘为3683.46 点，突破2024 年10 月8 日的最高点开盘价3674.40 点，创下去年“924”行情以来的新高。 ...
股票资讯 2025-08-16 06:20:37阅读：23 -
7月工业增加值同比增长5.7% 股指期货IM2509和IC2509震荡上行走高 并创下近3年来新高
【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订...
股票资讯 2025-08-16 06:20:37阅读：13 -
宏观经济专题报告：7月出口超预期投资和消费增速回落
1-7月份，全国固定资产投资同比增长1.6%，市场预期2.7%，1-6月份为2.8%。分类来看，1-7月份广义基建投资（含电力）同比增长7.3%，1-6月增长8.9%，2024年同比增长9.2...
股票资讯 2025-08-16 06:20:36阅读：15 -
7月经济数据点评：内需继续回落
7 月数据显示内需继续回落。以旧换新拉动减弱，餐饮增速也处于低位，社零增长进一步放缓。固定资产投资主要受建筑安装工程和其他费用拖累，设备工器具投资仍然保持较高增速。生产端数据同比增速也有所回落...
股票资讯 2025-08-16 06:20:36阅读：12 -
2025年7月经济数据点评：如何看待7月经济增速的回落？
事件： 2025 年8 月15 日，国家统计局公布2025 年7 月份经济数据： 【1】7 月工业增加值同比增5.7%，预期增5.8%，前值增6.8%；【2】1-7 月...
股票资讯 2025-08-16 06:20:36阅读：12 -
宏观点评报告：7月零售、投资环比意外转负
8 月15 日，统计局公布7 月数据，主要指标较6 月多现放缓，不过生产端数据韧性仍存，需求端数据整体表现相对更弱。如何看待7 月数据？ 第一，7 月供需矛盾进一步加大。7 月工业...
股票资讯 2025-08-16 06:20:36阅读：14 -
2025年7月宏观数据解读：经济延续弱修复态势
核心观点 我们认为，7 月经济维持弱修复特征。整体来看，7 月经济相较6 月有所回落，尽管出口方面保持了一定的韧性，但内生动能呈现了放缓的趋势，全年可能呈现前高后低的走势，我们判断...
股票资讯 2025-08-16 06:20:36阅读：12 -
宏观经济宏观月报：短期波动不改内需韧性基础 政策发力将引领经济回升
2025 年8 月15 日国家统计局发布2025 年7 月份经济增长数据，重点关注的经济增长类数据如下： 1、7 月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，比6 月回落1.1 个百...
股票资讯 2025-08-16 06:20:36阅读：16 -
宏观周报：国内7月经济增速边际放缓
摘要 国内方面，7 月经济数据已正式公布，从各项数值表现来看，经济增速呈现边际放缓态势。当前经济数据虽在边际上呈现下滑态势，但不必过分焦虑。目前一揽子稳经济政策正逐步落地见效，除育...
股票资讯 2025-08-16 06:20:35阅读：13 -
对外贸易图谱2025年第31期：制造业用工续创新低
月度商品价格预测：油区间震荡，铜、金震荡上行。 内需：新房、乘用车销售回落，二手房销量回升；暑期文旅消费热度续升。 ①新房和乘用车销量增速回落、二手房增速回升，家电8...
股票资讯 2025-08-16 06:20:35阅读：12
