五个角度的客观数据观察：“特朗普制造美国衰退”叙事靠谱吗？
核心观点：近期市场上出现了关于“特朗普要制造美国衰退”的讨论，引发我们的思考：仅从表层逻辑上讲，若任职总统党派有更换，新政府“控制”经济表现“...
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2025-03-17 08:53:42阅读：148
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政策周观察第21期：各方如何落实两会精神？
本周主要关注，全国两会之后，国务院及各部委的落实情况。 （一）国务院层面，总理先后主持召开国常会和国务院全体会议，部署今年重点工作...
股票资讯 2025-03-17 08:53:42阅读：175 -
每周经济观察第11期：WEI指数有所回落
每周经济观察 （一）景气向上 1、基建：石油沥青装置开工率震荡回升；水泥发运继续上升，但增幅放缓。 截至3...
股票资讯 2025-03-17 08:53:42阅读：101 -
宏观与大类资产周报：分歧加大
国内方面，1）3 月第2 周高频经济数据表现分化，其中汽车、家电消费及地产数据有转弱迹象，经济回暖态势略显波折。2）2 月信贷数据反映实体部门...
股票资讯 2025-03-17 08:53:42阅读：186 -
宏观利率周报：关注联储经济预期强度 宏观策略维持等待
策略摘要 中国政策继续待机，美国等待联储会议。在特朗普2.0 的极限施压和政策摇摆过程中，市场波动率延续2 月下旬以来的震荡上行状...
股票资讯 2025-03-16 23:03:09阅读：134 -
国内高频指标跟踪(2025年第11期)：出口或边际改善
投资要点： 经济改善的幅度或有小幅波动，如服务消费、新房销售等，仍有待政策继续发力。消费方面，商品消费表现相对稳定，但服务消费有所...
股票资讯 2025-03-16 23:03:09阅读：211 -
类权益周报：行情高低切换 但主线依旧
交易线索：结构性行情边际切换3 月10 日-14 日，权益震荡走强，转债持续盘整。截至2025年3 月14 日，万得全A 收盘价为5341.0...
股票资讯 2025-03-16 23:03:08阅读：236 -
宏观量化经济指数周报：外需回暖基数走低 3月出口或明显回升
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年3 月16 日，本周ECI供给指数为50.39%，较上周环比持平；ECI...
股票资讯 2025-03-16 23:03:08阅读：180 -
宏观研究报告：积蓄力量 等待下行
3月10-14日，资金趋稳的利好信号开始反映在短端定价，但债市情绪脆弱依然驱动长端利率上行，且利率波幅明显放大。14 日尾盘2 月金融数据发布...
股票资讯 2025-03-16 23:03:08阅读：127 -
宏观点评报告2月金融数据点评：流动性偏紧的内外部原因
政府债券净融资增长较快，推动社融增速回升。2 月份新增社会融资总量22375 亿元，高于去年同期1.5 万亿元；存量社会融资总量同比增长8.2...
股票资讯 2025-03-16 21:05:00阅读：61 -
2025年2月金融数据点评：“开门红”成色究竟如何？
事件：3 月14 日，中国人民银行公布2 月金融数据，新增社融2.23 万亿元、预期2.65 万亿元，新增人民币贷款1.01 万亿元、预期1....
股票资讯 2025-03-16 21:05:00阅读：68 -
宏观周报：2月回笼现金9538亿元
周度观点 2月社融增量为2.23万亿元，同比多增7374亿元，社融增速为8.2%，较上月提高0.2个百分点。新增人民币贷款1....
股票资讯 2025-03-16 21:05:00阅读：64 -
宏观周报：聚焦未来经济数据走向
今年前两个月，我国出口总额同比增长2.3%。然而，受春节错位效应以及去年同期高基数的影响，出口增速较前期有所放缓。尽管如此，我们依然认为上半年...
股票资讯 2025-03-16 19:06:50阅读：107 -
2025年政府工作报告解读：激发数字经济创新活力 推动智能终端产业再迎新周期
为推动经济持续稳健回升，确保“十四五”规划的目标任务高质量完成，《2025 年政府工作报告》（以下简称“《报告》”）中将“大力提振消费、提高投...
股票资讯 2025-03-16 19:06:50阅读：222 -
宏观简评报告：2025年国民经济和社会发展计划学习体会
核心观点 《国民经济计划》深度贯彻中央经济工作会议部署，对《政府工作报告》形成具象化实施方案。报告肯定2024 年国民经济计划执行...
股票资讯 2025-03-16 19:06:50阅读：126 -
宏观深度报告：如何看2025年财政预算安排?
核心观点 根据2025 年3 月13 日新华社受权发布的《关于2024 年中央和地方预算执行情况与2025 年中央和地方预算草案的...
股票资讯 2025-03-16 19:06:50阅读：108 -
宏观经济宏观周报：投资景气持续上升带动经济回暖
投资景气持续上升带动经济回暖。本周国信高频宏观扩散指数A 转为正值，指数B 小幅上升。从分项来看，本周投资领域景气继续上升，消费和房地产领域景...
股票资讯 2025-03-16 17:08:35阅读：105 -
中国宏观专题报告：投资于人：供需发力 需求为上
2025 年政府工作报告1（下称《报告》）首次提出“推动更多资金资源‘投资于人’，服务于民生，支持扩大就业、促进居民增收减负、加强消费激励，形...
股票资讯 2025-03-16 17:08:35阅读：238 -
宏观专题：Q2能否成为政策兑现期
难点：微妙的权衡 习近平总书记在“十四五”规划的《说明》中强调：“到十四五末达到现行的高收入国家标准……” 世界银行“...
股票资讯 2025-03-16 17:08:35阅读：167 -
全球大类资产周观点(48)：关注消费政策和美国3月议息会议
核心观点 本周市场交易围绕三条主线展开。 1、内需和消费政策预期持续催化。两会后地方首个生育补贴政策出台。货币政策再提...
股票资讯 2025-03-16 17:08:34阅读：202 -
DOGE冲击：美国政府如何“过紧日子”？
高赤字、高杠杆压力下，美国新一届政府已采取多项财政措施尝试“过紧日子”。紧财政或构成美国经济的下行风险之一。如何看待马斯克的改革措施，裁员、减...
股票资讯 2025-03-16 17:08:34阅读：200 -
2025年2月金融数据点评：债务置换 杠杆结构再平衡
投资要点： 2 月金融数据的特点：政府融资继续增加，置换部分企业部门的融资，所以企业部门融资偏低，同时居民部门继续降杠杆，整体是一...
股票资讯 2025-03-16 15:10:28阅读：223 -
实体经济图谱2025年第9期：玻璃价格跌跌不休
月度商品价格模型预测：根据我们的月度商品价格预测模型，金铜涨、原油震荡。 内需：服务消费表现平平，房地产、乘用车销量回暖。①节后服...
股票资讯 2025-03-16 15:10:28阅读：222 -
宏观点评：从2月社融 看降息降准前景
事件：2025 年2 月新增人民币贷款1.01 万亿，前值5.13 万亿，预期1.24万亿，去年同期1.45 万亿；新增社融2.23 万亿，前...
股票资讯 2025-03-16 13:12:14阅读：206 -
2月金融数据点评：信贷不足VS财政拐点？
事件：3 月14 日，央行公布2025 年2 月中国金融数据，信贷余额同比下行0.2 个百分点至7.3%，社融存量同比上行0.2 个百分点至8...
股票资讯 2025-03-16 13:12:14阅读：83 -
宏观数据跟踪：政府债券加速发行驱动社融增长
宏观事件 3月14日，央行发布2025年2月金融统计数据。数据显示：2025年前两个月社会融资规模增量累计为9.29万亿元（7.0...
股票资讯 2025-03-16 13:12:14阅读：190 -
宏观动态点评：政府债发行前置推动2月社融增速回升
2 月社融数据点评 数据快评：2 月新增人民币贷款与新增社融季节性回落，主要由于企业贷款与居民中长期贷款同比少增，而政府债净发行与...
股票资讯 2025-03-16 13:12:13阅读：267 -
2月金融数据解读：信贷偏弱只是“跷跷板”效应吗？
事项： 2 月我国新增社融2.23 万亿元（预期2.65 万亿元），新增人民币贷款1.01 万亿元（预期1.24 万亿元），M2...
股票资讯 2025-03-16 09:16:01阅读：220 -
2025年2月金融数据点评：财政资金助力企业现金流恢复
平安观点： 2025 年3 月14 日，中国人民银行公布2025 年2 月金融数据统计报告。 2 月社融总量延续恢复势...
股票资讯 2025-03-16 09:16:00阅读：229 -
流动性跟踪：资金面 平稳
概况：央行连续 净回笼，资金面较为平稳逆回购持续缩量续作，资金面维持平稳。3 月10-14 日，央行逆回购连续5 日净回笼，合计回笼1917...
股票资讯 2025-03-16 09:16:00阅读：203 -
2月金融数据怎么看
央行更新2 月金融数据： 1） 社融新增22333 亿，增速8.2%（前值8.0%）2） 新增人民币贷款10100 亿，增速7.3...
股票资讯 2025-03-16 09:16:00阅读：235 -
2月金融数据点评：如何评估货币政策的择机2.0
事 项 2025 年2 月，新增社融2.23 万亿（前值7.06 万亿），新增人民币贷款10100 亿（前值51300 亿）。社融...
股票资讯 2025-03-16 09:16:00阅读：217 -
2025年Q2宏观形势展望：中美缓和窗口期风险偏好助力科技牛
核心观点 二季度大类资产的核心取决于风险偏好。 权益市场方面，考虑到中美关系正处于关键性转折节点，有望走向阶段性缓和，...
股票资讯 2025-03-16 09:16:00阅读：121 -
2月金融数据点评：降准或可期 降息需等待
事件描述 2025 年3 月14 日，央行公布2025 年2 月金融统计数据：2 月，社融新增2.23 万亿，人民币贷款增加1.0...
股票资讯 2025-03-16 09:15:59阅读：171 -
宏观点评报告：社融“差强人意” 降准降息仍可期
3 月14 日，央行发布2025 年2 月社融和信贷数据。新增社融22333 亿元，同比多7374 亿元，低于市场预期的26500 亿元；金融...
股票资讯 2025-03-16 09:15:59阅读：215 -
2月社融数据点评：社融增速走高 政府债仍是支撑
社融增速走高，人民币信贷仍弱。从社融存量看，2025 年1-2 月，社融存量同比增长8.2%，增速较1 月份升高0.2 个百分点。从社融增量看...
股票资讯 2025-03-16 09:15:59阅读：93 -
宏观周度观察：关税冲击波重构资产
1. 本周宏观观察 1.1 关税冲击波重构资产 当前全球大类资产价格波动主要受以下核心因素驱动： 首先，美...
股票资讯 2025-03-15 21:27:21阅读：140 -
2025年2月金融数据点评：债务置换：杠杆结构再平衡
投资要点： 2 月金融数据的特点：政府融资继续增加，置换部分企业部门的融资，所以企业部门融资偏低，同时居民部门继续降杠杆，整体是一...
股票资讯 2025-03-15 21:27:21阅读：137 -
中国经济高频数据跟踪
出行及消费 单周环比上升：乘用车日均零售销量同比(+3.75%)；乘用车日均批发销量同比(+2.6%)；中国轻纺城日均成交量（+0...
股票资讯 2025-03-15 19:29:18阅读：140 -
2025年2月金融数据点评：财政靠前发力 驱动社融高增
事件：2025 年3 月14 日，中国人民银行公布2025 年2 月货币金融数据：社融新增2.23 万亿元，前值为新增7.06 万亿元；社融存...
股票资讯 2025-03-15 13:34:57阅读：118 -
两会看点：新质生产力稳步发展 继续提升科创债市场服务质效
主要内容： 2025 年《政府工作报告》展示出，我国新质生产力稳步发展，未来对于培育新动能、更新旧动能信心满满。 近年...
股票资讯 2025-03-15 13:34:57阅读：127 -
2025年政府工作报告学习体会：投资于人 消费为重
主要内容： 一、2025 年经济发展目标基本持平去年，紧抓高质量发展，新增民生导向。报告直面困难，指出目前外部环境更趋复杂严峻、对...
股票资讯 2025-03-15 13:34:57阅读：130 -
2月金融数据点评：贷款利率与资金利率反向变化
2 月政府债支撑社融增速反弹，但信贷走弱、量价共同下行。M2 增速与1 月持平，但可能是因为财政存款尚未投放的原因。未来财政投放加码叠加低基数...
股票资讯 2025-03-15 13:34:57阅读：45 -
2月金融数据：季节性扰动与结构分化
核心观点 2025 年2 月金融数据回落，与我们前期判断一致。信贷结构上，居民贷款和企业贷款“一升一降”，居民贷款韧性主要来自于短...
股票资讯 2025-03-15 13:34:57阅读：46 -
2025年2月金融数据解读：金融数据的噪音
2025年3月14日，央行发布 2025 年2月金融数据，2月 M1（新口径）同比0.1%（前值0.4%），M2同比7.0%（前值7.0%）。...
股票资讯 2025-03-15 11:36:50阅读：41 -
1&2月外贸数据点评：季节性扰动下二季度前期抢出口可能延续
1-2 月中国出口出现明显回落，而环比增长符合季节规律、仍体现一定韧性，出口走弱或主要受高基数、春节错位和工作日减少等影响。以美元计价，202...
股票资讯 2025-03-15 11:36:50阅读：42 -
中国宏观专题报告：详解中国养老金体系
2025 全国财政工作会议提出“稳步推进渐进式延迟法定退休年龄改革，健全养老保险筹资和待遇调整机制”1，本篇报告对中国养老金体系进行全面分析，...
股票资讯 2025-03-15 09:38:41阅读：38 -
2025年2月金融数据解读：新旧口径M1为何背离？
非银贷款同比继续少增。银行前期储备集中在年初投放，2 月信贷景气度回落，综合看1-2 月新增人民币贷款也不及去年同期水平。一方面，2 月中上旬...
股票资讯 2025-03-15 09:38:41阅读：55 -
2025年1-2月进出口数据点评：关税制裁落地外贸压力初显 出口仍维持一定韧性
事件： 2025 年1-2 月我国进出口总金额9093.7 亿美元，累计同比下降2.4%。其中，出口合计5399.4 亿美元，累计同比2.3%...
股票资讯 2025-03-15 09:38:40阅读：47
