2025重振消费之路(三)：健全社保体系如何撬动消费
平安观点： 近年来，我国已建成世界上规模最大的社会保障体系，对于最终消费率的提升起到积极作用。作为“2025重振消费之路”...
股票资讯
2025-03-27 15:47:47阅读：36
-
-
宏观经济深度研究：是昙花一现还是积微成著?
在金融市场博弈的过程中，市场预期的瞬时突变看似突然且主观，实则源于长期的信息累积与市场主体认知的持续调整。预期变化的本质，是投资者对资产收益概...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：39 -
1-2月工业企业利润数据点评：增速回落 结构分化
投资要点： 利润增速回落，结构有调整。1-2 月工业企业利润增速较去年12 月回落，虽然有去年同期高基数的影响，但核心问题还在于量...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：42 -
广发宏观：最新的BCI数据看3月经济
前期出来的EPMI 数据是3 月经济第一份较主流的软数据，它环比上行10.6 个点至59.6，绝对值和环比变化幅度均处于季节性高点。在前期报告...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：39 -
宏观经济及债券利率点评：MLF招标降低银行成本 利率市场化改革推进
事件 3 月24 日，央行官网发布公告称，将从本月起将MLF（中期借贷便利）操作由单一价位中标调整为采用固定数量、利率招标、多重价...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：44 -
中国经济金融展望报告：2025年第2季度(总第62期)
2025 年一季度，中国经济总体延续了上年四季度以来的回升态势，尽管特朗普政府相关政策对国际贸易投资活动的影响初步显现，中国出口增速有所放缓，...
股票资讯 2025-03-27 15:47:46阅读：74 -
宏观日报：关注制造业中游碳排放相关政策推进
中观事件总览 生产行业：碳排放交易市场扩张。 1）生态环境部宣布全国碳排放权交易市场扩围，纳入了钢铁、水泥、铝冶炼三个行业...
股票资讯 2025-03-27 13:49:38阅读：51 -
高频看宏观：经济持续性如何？
核心观点 高频数据描绘一季度复苏图景，消费和生产的脉冲效应较强。这也是节后股强债弱的基本面底色。 穿透底层，开年至今经...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：73 -
1-2月财政数据点评：开年财政的四个特征和启示
事 项 1-2 月广义财政收入同比-2.9%，12 月同比14%；1-2 月广义财政支出同比2.9%，12 月同比10.6%。 ...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：58 -
关税下的出口：已知压力和未知风险
随着“对等关税”的变本加厉，二季度中国出口将真正迎来考验期。为何是二季度？一方面，3 月出口可能因为今年的早春较1-2 月回升，出口压力在宏观...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：75 -
2025年1-2月财政数据点评：民生保障支出增速较快
本报告导读： 2025 年1-2 月财政收入端表现较弱，一般公共预算支出增长积极、进度较快，民生保障为重点投入领域；政府性基金支出...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：80 -
宏观经济报告：央行或逐渐转向宽松
事情正在发生变化。一方面，外汇对货币宽松的掣肘正在减轻。另一方面，政府债发行加快，需要货币宽松的配合。 在这样的情况下，我们认为后...
股票资讯 2025-03-27 09:53:30阅读：92 -
“反脆弱”系列专题之二：2025年 高贸易顺差能否延续？
近年贸易顺差走势？一般贸易支撑下，贸易顺差高位运行，顺差集中在消费品和资本品领域。 近年来，即便出口疲软，我国贸易顺差仍高位运行，...
股票资讯 2025-03-26 22:04:48阅读：87 -
宏观经济专题研究：三招打破通缩负循环
三招打破通缩负循环。2024 年我国消费对经济增长的拉动持续回落并在下半年明显低于疫情期间的平均值，也罕见地被净出口反超。尽管2024 年9...
股票资讯 2025-03-26 20:06:46阅读：70 -
走出低通胀：“去产能”和“促消费”谁更有效？
核心观点：去产能政策常被当做是提振物价的不二之选，但是对当前价格周期而言，更重要的不是去产能，而是扩大消费需求，以促进服务价格回升。这是因为，...
股票资讯 2025-03-26 20:06:46阅读：77 -
当前经济与政策思考：韩国如何应对美国加征关税？
韩国同为出口型经济体，也被视作我国外需与外贸的重要观察窗口。特朗普上台后，美国关税政策也对韩国出口造成冲击。韩国应对美国关税的行为可提供参考。...
股票资讯 2025-03-26 18:08:34阅读：40 -
宏观分析报告：“关税2.0”的代价
4 月初为关税风险集中释放期。4 月1 日美国将发布《美国优先贸易政策》备忘录审查结果，重点审查中美第一阶段经贸协议、拜登任期内301 调查复...
股票资讯 2025-03-26 16:10:28阅读：67 -
2025年1-2月财政数据点评：收入结构分化 支出积极加力
2025 年3 月24 日，财政部公布2025 年1-2 月财政收支数据： 1）1-2 月，全国一般公共预算收入43856 亿元，...
股票资讯 2025-03-26 14:12:14阅读：55 -
1至2月财政收支分析：财政支出逆周期增长
核心观点 一、财政收入压力仍在，但支出保持逆周期增长。2025年1-2月公共财政收入累计同比-1.6%（2024年为1.3%），公...
股票资讯 2025-03-26 14:12:13阅读：63 -
2月金融数据点评：政府债融资支撑社融改善 微观主体信贷需求仍待提振
事件：2 月社融新增2.23 万亿，同比多增0.74 万亿，存量社融增速8.2%，环比上升0.2pct，同比下降0.8pct；金融机构人民币贷...
股票资讯 2025-03-26 14:12:13阅读：58 -
2025年1-2月经济数据点评：供需均有回暖但修复基础不牢 政策发力需要见效
一、经济数据：环比延续回暖，但同比仍有待改善 开局稳中向好，工业生产维持韧性，需求受政策支撑呈现结构性修复特点。从主要统计指标来...
股票资讯 2025-03-26 14:12:13阅读：80 -
海湖庄园协议：那些你很冒险的梦
海湖庄园协议近期吸引了很多投资者的关注，关于这一协议，市场有诸多解读，同时争议也很多。这一协议伴随着特朗普当选美国总统而升温，而这一计划的提出...
股票资讯 2025-03-26 12:14:02阅读：74 -
宏观点评：财政支出前置促经济回升
事件： 3 月24 日，财政部公布今年前两个月的财政收支数据：1-2 月，全国一般公共预算收入43856 亿元，同比下降1.6%；...
股票资讯 2025-03-26 12:14:02阅读：66 -
宏观日报：关注托育服务业改善政策进展
中观事件总览 生产行业：关注汽车流通消费试点进展。 1）商务部消费促进司司长李刚表示，目前正指导各地商务部门会同相关部门有序开展汽...
股票资讯 2025-03-26 12:14:01阅读：101 -
宏观动态点评：1-2月广义财政政策保持宽松
1-2 月财政数据点评 1-2 月广义财政（一般公共预算+政府性基金）支出同比增速较去年12 月的10.7%回落至2.9%、剔除闰...
股票资讯 2025-03-26 10:15:51阅读：64 -
宏观数据跟踪：2025年初财政收入放缓 支出加速发力
北京时间2025年3月24日财政部公布2025年1-2月财政收支情况。其中：一般公共预算收入同比下降1.60%（增值税1.10%，个人所得税2...
股票资讯 2025-03-26 10:15:50阅读：94 -
宏观与大类资产周报：经济数据“开门红” 市场等待货币宽松落地
大类资产表现 A 股大势研判：上周A 股整体震荡调整，其中科创板、创业板回调幅度较大。日均成交金额为1.51 万亿元，较前周小幅缩...
股票资讯 2025-03-26 10:15:50阅读：47 -
“大国博弈新阶段”系列之三：乌云的金边：关税下的中欧贸易新机遇
本报告导读: 美国的全球对等关税与欧洲国防战略的转变,有三条逻辑提升中国对欧盟的出口: 一是欧盟加...
股票资讯 2025-03-26 10:15:50阅读：62 -
资产配置日报：细水长流
复盘与思考: 3 月25 日，权益资产延续震荡下跌，债市收益率低开高走。 复盘各类资产表现，股市，大盘指数窄幅波动，上...
股票资讯 2025-03-26 08:17:46阅读：71 -
MLF中标方式调整点评：MLF政策色彩进一步淡化
事件：2025 年3 月24 日央行官网发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF...
股票资讯 2025-03-26 08:17:45阅读：55 -
MLF重启净投放点评：较为克制的放量降价
3 月24 日央行宣布将开展4500 亿元中期借贷便利（MLF）操作1，并将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标。MLF时隔8 个月重启...
股票资讯 2025-03-26 08:17:45阅读：47 -
宏观深度研究：论地产调整下半场消费修复的潜力
去年经济工作会议和今年两会提振消费在宏观政策中的站位明显提升，促消费已经成为稳需求最重要的着力点。今年春节后，总体可选消费量、价的走势好于去年...
股票资讯 2025-03-26 08:17:45阅读：69 -
2025年1-2月财政数据点评：财政前置 持续发力
事件：2025 年1-2 月，全国一般公共预算收入累计同比增速为-1.6%，前值（前值指2024 年12 月数据，下同）为1.3%；一般公共预...
股票资讯 2025-03-25 22:27:11阅读：50 -
“应对低生育”系列二：海外经验与我国特征
面对生育率持续下滑，欧洲地区如何走出超低生育率，东亚地区有何应对经验？基于我国人口特征和海外经验，我国或如何制定促生育政策？本文系统梳理，...
股票资讯 2025-03-25 22:27:11阅读：51 -
2月财政数据点评：收入依然承压
1-2 月一般公共预算收入增速回落，税收收入规模同比降低，非税收入同比增速下滑。2025 年1-2 月，一般公共预算收入当月同比-1.6%...
股票资讯 2025-03-25 20:29:09阅读：52 -
1-2月经济数据点评：供给强劲、内需回升
摘要： 生产：工业增加值同比稳增，出口驱动型行业、高技术行业增加值增速较强。1-2 月，工业生产高基数下仍实现较高增速，月度环比强...
股票资讯 2025-03-25 20:29:09阅读：41 -
宏观点评：2025年首份财政数据的信号
事件：2025 年1-2 月一般财政收入4.39 万亿，同比-1.6%（2024 年全年同比1.3%）。1-2 月一般财政支出4.51 万...
股票资讯 2025-03-25 20:29:09阅读：59 -
估算关税对美国通胀的影响：三个框架
平安观点： 目前特朗普上任后宣布的关税政策，主要包括“地区关税”（25%加墨欧、20%中国）和“行业关税”（25%钢铝、汽...
股票资讯 2025-03-25 18:31:05阅读：42 -
2025年1-2月财政数据点评：中央财政领衔发力
事项： 2025 年1-2 月，公共财政收入累计同比-1.6%，公共财政支出同比3.4%，全国政府性基金收入同比-10.7...
股票资讯 2025-03-25 18:31:05阅读：51 -
宏观专题研究：MLF退出后央行如何定利率？
核心观点 2025 年3 月24 日央行官网发布公告，宣布将开展4500 亿元MLF 操作，并从本月起将MLF 操作由单一...
股票资讯 2025-03-25 18:31:04阅读：44 -
周度经济观察：市场定价重回基本面
财政数据显示1-2 月经济内生动能的修复存在波折，财政对经济的支持有待加强。如何通过财政政策完善居民的社会保障体系，推动居民消费倾向稳步恢复，...
股票资讯 2025-03-25 18:31:04阅读：41 -
3月FOMC会议点评：一个舒缓式反弹
研究结论 美国东部时间3 月19 日，美联储公布3 月议息会议决议：将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%区间...
股票资讯 2025-03-25 18:31:04阅读：45 -
2月宏观与债市政策：财政政策前置发力 消费重要性凸显
一、重要政策概述 宏观政策中消费重要性明显提升，民营企业座谈会提振实体信心。去年12 月政治局会议和中央经济工作会议明确了今年宏观...
股票资讯 2025-03-25 16:32:54阅读：39 -
2月宏观环境观察：经济回暖 政策加力
报告摘要 海外宏观：全球制造业继续回升，美国相对优势下降。2 月全球制造业PMI 继续上行至50.6，较1 月提升0.5 个百分点...
股票资讯 2025-03-25 16:32:53阅读：46 -
深度*宏观*1-2月财政数据点评：广义财政支出靠前发力
1-2 月公共财政收入同比小幅下滑；财政支出向“惠民生”领域加速倾斜；广义财政支出靠前发力 3 月24 日，财政部发布数据...
股票资讯 2025-03-25 16:32:53阅读：35 -
宏观简评报告：新能源公交补贴细则与LPR利率决策体现中国精准施策 美联储防御性鹰派立场凸显经济困境
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）交通部等三部委联合发布《新能源公交车补贴细则》，通过特别国债建立补贴机制，精准扶持公交企业...
股票资讯 2025-03-25 16:32:53阅读：31 -
2月财政数据点评：收入负增 中央支出拉动财政支出改善
投资要点： 财政收入同比增速为负，收入完成进度偏慢。1 至2 月一般公共预算收入同比增长-1.6%，负增主因在于经济基本面修复进度...
股票资讯 2025-03-25 16:32:53阅读：30 -
宏观蒋座：鲍威尔释放了什么新信号？
中国的问题：Deepseek改变不了降息的必要 中美货币政策宽松都面临各自的障碍。鲍威尔说看不清楚特朗普政策的影响。但是对中国的影...
股票资讯 2025-03-25 16:32:53阅读：35 -
2025年3月MLF操作解读：掠过最紧张时刻
2025年3月24日，央行发布2025年3月中期借贷便利招标公告，“为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期...
股票资讯 2025-03-25 16:32:53阅读：53
