图说中国月报：基建增速回升 外需分流加速
4 月宏观走势几何? 居民出行及汽车消费景气度维持韧性，财政发力前置带动基建投资走强，地产成交增速有所放缓，水泥、建材等房建开工需...
股票资讯
2025-05-04 09:46:38阅读：41
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宏观动态点评：4月非农高于预期推迟潜在降息时点
概览：4 月美国新增非农就业17.7 万人，高于彭博一致预期的13.8 万人，之前2 个月累计下修5.8 万人。4 月新增非农暂维持韧性，但关...
股票资讯 2025-05-03 19:59:38阅读：53 -
宏观动态点评：日央行放缓加息步伐对冲关税冲击
5 月日央行议息会议点评 概览：今天（5 月1 日）日本央行宣布维持政策利率0.5%不变，整体表态偏鸽：一方面，日央行以关税上升为...
股票资讯 2025-05-03 19:59:38阅读：45 -
4月PMI点评：外贸冲击的衍生影响开始显现
研究结论 事件：4 月30 日统计局公布最新PMI，其中制造业PMI 录得49.0%，较上月下降1.5 个百分点；非制造业PMI...
股票资讯 2025-05-03 16:03:28阅读：49 -
4月PMI数据点评：关税冲击初现 景气再度收缩
点评 制造业PMI：重陷荣枯线之下，产需两端均走弱。由于特朗普政府对中国加征高额关税，外贸环境大幅波动，2025 年4月制造业PM...
股票资讯 2025-05-02 22:20:37阅读：48 -
2025年4月PMI点评：关税对企业订单的负面影响开始显现
事件：4 月制造业PMI 录得49.0，环比下滑1.5；服务业PMI 录得50.1，环比下滑0.2。建筑业PMI录得51.9，环比下滑1....
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：49 -
宏观经济点评：川式化债 越化越糟？
美股、美元、美国经济，均“让步”美债。川普认为短期弱美元可提振本土制造业出口，弱美股可实现财富再分配以缓解中下层债务压力，阶段性经济衰退则...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：38 -
宏观大类日报：关注五一重要经济数据 做好假期风险管理
市场分析 5月1日至5月5日将迎来国内的五一假期。假期期间共跨越3个交易日，假期前后重要的数据和事件主要有：中国4月PMI...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：43 -
宏观日报：关注上游原材料价格变动
中观事件总览 生产行业：农业上游养殖节粮优化。 1）农村农业部发布关于印发《养殖业节粮行动实施方案》的通知，其中提到，统筹...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：38 -
宏观月报：关注经济下行压力
国内：一季度GDP 同比增速录得5.4%，远超年内目标，但市场目前更加关注关税对经济的影响。从数据来看，EPMI、BCI 以及PMI 指数等先...
股票资讯 2025-05-02 10:31:53阅读：44 -
宏观研究报告：黄金进入震荡期 等待美联储降息
核心观点：黄金下跌后仍然是强势资产。2025年 4月 22 日黄金在剧烈上涨后下跌。自 2024 年 10 月以来，黄金涨多跌少。回调最长...
股票资讯 2025-05-02 08:33:49阅读：45 -
4月PMI：关税冲击下 出口订单走弱 企业主动去库存
1、4月制造业PMI指数49%，前值50.5%，预期49.9%，五年季节性均值 49.8%。外部环境急剧变化冲击下，制造业PMI表现偏弱。 ...
股票资讯 2025-05-01 20:44:50阅读：41 -
中国宏观专题报告：房地产脱困的国际经验与启示
美国和日本的经验显示，令房地产与金融机构直接破产清算的RTC模式在现实中往往效果不佳。政府救助的RFC模式均成为了美日面临房地产危机的有效措施...
股票资讯 2025-05-01 16:48:33阅读：41 -
中国宏观专题报告：日韩的生育支持政策启示
生育支持政策作为2025 年政府工作报告1提出“投资于人”的重要举措之一，兼顾改善人口的“量”与“质”、宏观经济的“供”与“求”，短期可有效提...
股票资讯 2025-05-01 16:48:33阅读：47 -
中国宏观热点速评：关税差异化影响显现
4月中采制造业PMI环比下降1.5ppt至49.0%1，低于市场预期（Bloomberg预测中值为49.7%）；4 月非制造业商务活动指数环比...
股票资讯 2025-05-01 16:48:33阅读：44 -
6000亿元MLF投放：助力经济 护航国债发行
事件： 4 月24 日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025 年4 月25 日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、...
股票资讯 2025-05-01 14:50:32阅读：57 -
《不动产抵押贷款债权资产证券化业务尽职调查工作细则》政策解读
摘要：在金融市场监管持续强化、资产证券化业务不断发展的背景下，相关政策和细则不断更新完善。2025 年3 月，中国证券投资基金业协会发布了《不...
股票资讯 2025-05-01 14:50:31阅读：43 -
宏观月报：进口拖累 投资补位-美国2025年一季度GDP数据解读
进口“转换”为投资。美国2025 年一季度GDP 环比折年率转负至-0.3%，实际同比增速回落至2%，显示经济走弱。一方面，进口大增拖累GDP...
股票资讯 2025-05-01 14:50:31阅读：53 -
2025年4月制造业PMI数据点评：内需抵抗
2025 年4 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%（前值50.5%），较前值回落1.5 个百分点，落到景气线下。非制造业商务活动...
股票资讯 2025-05-01 12:52:18阅读：75 -
2025年4月政治局会议点评：加快节奏 备足预案
本报告导读： 会议要求强化底线思维，备足预案，“稳就业”成为首要任务。预计二季度将加快落实两会部署的财政货币政策，增加优质供给发展...
股票资讯 2025-05-01 12:52:18阅读：53 -
全球货币变局研究系列六：美债的“近忧”和“远虑”
本报告导读： 美债到期压力增加并不等于利率上行，美债供需结构尽管有一定恶化但总体相对健康。美债利率上行的主要逻辑在于：在赤字率易上...
股票资讯 2025-05-01 12:52:18阅读：46 -
宏观经济点评：名为关税战 实为博弈论
中国采取“以牙还牙”策略，既通过强硬反制增加美国经济衰退风险，又通过争取90 天转口贸易窗口降低了博弈成本，同时为全球展现抗衡美国霸权的“大国...
股票资讯 2025-05-01 10:54:12阅读：52 -
2025年一季度财政数据点评：财政支出发力明显 关税博弈下仍有增量空间
核心观点 收入端来看，经济增长承压、房地产市场仍在调整的背景下，一般公共预算收入、政府性基金预算收入同比下滑，分别下滑1....
股票资讯 2025-05-01 10:54:12阅读：52 -
4月PMI大降的信号：是时候政策加紧发力了
事件：2025 年4 月制造业PMI 为49.0%（前值50.5%）；非制造业PMI为50.4%（前值50.8%）。 核心观点：4...
股票资讯 2025-05-01 10:54:11阅读：52 -
4月政治局会议要点解读：准备好斗争 积极应对外部环境急剧变化
摘要：2025 年4 月25 日，中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。本次会议在中美经贸博弈的关键节点召开，重要性不言而喻...
股票资讯 2025-05-01 10:54:11阅读：41 -
广发宏观：四个细节和四个抓手 政治局会议精神学习理解
中共中央政治局4 月25 日召开会议1，分析研究当前经济形势和经济工作。会议肯定年初以来经济的高开，指出“经济呈现向好态势”及“社会信心持续提...
股票资讯 2025-05-01 10:54:11阅读：53 -
4月PMI：经济景气度有所回落 关注增量政策落地
核心观点 4 月制造业采购经理指数（PMI）录得49%，环比下行1.5 个百分点，出口短期下降，拖累市场需求，以内销为主的...
股票资讯 2025-05-01 08:56:04阅读：72 -
4月PMI数据点评：PMI收缩深度 不等于经济环比降幅
事件描述 2025 年4 月30 日，国家统计局公布数据，4 月制造业PMI 回落至49.0%。 事件评论...
股票资讯 2025-05-01 08:56:04阅读：56 -
“反脆弱”系列专题之五：提振消费的“关键”？
一问：“促消费”政策历史回顾？全国促消费针对大宗商品，地方以消费券为主，政策效果显著。 稳增长压力较大、外需承压时期，扩内...
股票资讯 2025-05-01 08:56:04阅读：52 -
宏观研究：关税扰动的2个阶段
事件：2025 年4 月官方制造业PMI 49.0%，预期49.8%，前值50.5%；官方非制造业PMI 50.4%，前值50.8%。 ...
股票资讯 2025-05-01 08:56:03阅读：47 -
5月流动性展望：政府债发行提速带来多大缺口？
随着央行“宽货币”信号趋于明朗，资金面保持均衡偏松。当前特别国债已开启发行，专项债也开始提速，那么，5 月政府债供给压力增长多少？流动性缺口有...
股票资讯 2025-04-30 23:05:19阅读：52 -
4月PMI数据点评：季节性因素叠加外部环境变化 制造业PMI降至收缩区间
制造业PMI重回临界水平以下。4月制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，降幅较为明显并且重回收缩区间。对此可以从季节性因素以及外...
股票资讯 2025-04-30 23:05:19阅读：48 -
宏观月报：4月PMI数据解读：哪些行业更抗冲击？
PMI 表现如何？4 月全国制造业PMI 录得49.0%，较上月下降1.5 个百分点。 各分项均较上月下降，其中需求相对供给继续增...
股票资讯 2025-04-30 23:05:18阅读：49 -
4月PMI数据点评：出口订单受到关税影响
制造业PMI 回落，外需不确定性加大。4 月制造业PMI 回落1.5 个百分点至49%，进入收缩区间。 制造业新订单和生产指数双双...
股票资讯 2025-04-30 21:07:17阅读：43 -
4月PMI数据解读：消费性服务业展现韧性
事项： 4 月30 日，4 月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI 为49.0（环比-1.5pct）；非制造业为50...
股票资讯 2025-04-30 21:07:17阅读：44 -
宏观快评：三类行业继续保持扩张态势
PMI 数据：制造业PMI 回落至荣枯线以下 4 月制造业PMI 为49.0%，前值为50.5%。具体分项来看：1）PMI 生产指...
股票资讯 2025-04-30 21:07:17阅读：39 -
宏观点评报告：PMI回到去年8月
4 月30 日，统计局发布4 月PMI。制造业PMI 49.0%，预期49.8%，前值50.5%。非制造业PMI 50.4%，前值50.8%。...
股票资讯 2025-04-30 21:07:17阅读：49 -
4月PMI数据点评：外需对经济的冲击开始显现
4 月制造业PMI 为49%，比上月下降1.5 个百分点；服务业PMI 为50.1%，比上月下降0.2 个百分点；建筑业PMI 为51.9%，...
股票资讯 2025-04-30 21:07:16阅读：42 -
关税博弈观察：影响、应对与演绎
关税调整现状： 国际贸易形势复杂，美国关税政策变动频繁。原计划4月 9日起加征“对等关税”，后宣布对75 个国家和地区暂缓90 天，但保留 1...
股票资讯 2025-04-30 21:07:16阅读：39 -
4月PMI：内外开始分化
事件：4 月30 日，国家统计局公布4 月PMI 指数，制造业PMI 为49%、前值50.5%；非制造业PMI 为50.4%、前值50.8%。...
股票资讯 2025-04-30 21:07:16阅读：46 -
2024年省际人口数据解读：分省人口数据的总量、增量、结构变化
近日，31个省份陆续公布2024年人口数据。人口间题是国之大者，同时影响总供给和总需求，解决好人口问题可以更好应对加速演进的百年未有之大变局。...
股票资讯 2025-04-30 19:09:15阅读：47 -
2025年4月制造业PMI数据点评：关税影响从预期走向现实
核心观点 4 月制造业PMI 49.0%，跌至荣枯线下方，仅略高于2022 年和2023 年，环比跌幅超过季节性。 ...
股票资讯 2025-04-30 17:11:13阅读：47 -
宏观金银宏观月报：对等关税扰动全球 海内外经济隐忧多 金价大幅波动
【宏观总结】大类资产，市场消化特朗普的反复无常，黄金冲高回落，基本金属等走高，国内过剩产能品种弱势运行。海外经济，海外数据分化，美国消费回落，...
股票资讯 2025-04-30 17:11:13阅读：40 -
4月经济数据前瞻：工业品价格增速或有回踩
生产方面，4 月全国制造业PMI 回落至49%，再度降至线下。主要分项指标中，产需双双回落，原材料和出厂价格均有下行，原材料和产成品库存同步下...
股票资讯 2025-04-30 17:11:13阅读：43 -
宏观经济点评报告：受高基数及外部环境影响 制造业景气有所回落
事件：2025 年4 月30 日，统计局公布了PMI 数据，4 月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI 产出指数分别为49.0...
股票资讯 2025-04-30 17:11:13阅读：39 -
宏观点评：关税冲击制造业PMI大幅回落 Q2有望小幅反弹
关税冲击令出口风险大幅提升，4 月制造业PMI 受供需两侧同步降温拖累而大幅走低。4 月制造业PMI 大幅下行1.5 个百分点至49.0%，为...
股票资讯 2025-04-30 17:11:12阅读：46 -
4月PMI与2025Q1工业企业绩效分析：统筹国内经济工作和国际经贸斗争
核心观点 一、2025Q1 工业企业绩效保持稳定 1.工业企业营业收入增速上升，利润增速转正。1-3 月，工业企业营业...
股票资讯 2025-04-30 17:11:12阅读：43 -
2025年4月政治局会议点评：即将进入政策落地阶段
一、会议解读：即将进入政策落地阶段 4月份中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。在12月份经济工作会议和两会《政...
股票资讯 2025-04-30 15:12:59阅读：46 -
宏观报告：中共中央政治局会议精神学习
核心观点 本次中共中央政治局会议释放了相对积极信号，有信心、有能力，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，同时会议也...
股票资讯 2025-04-30 15:12:58阅读：43 -
宏观经济研究：2025年5月大类资产配置报告
核心观点： 从全球经济周期来看，美国正处于以AI 人工智能为代表的科技浪潮发展阶段，经济长期增长的基础没变。从短周期看，特朗普关税...
股票资讯 2025-04-30 15:12:58阅读：45
