广发宏观：新一轮技术变革的宏观分析框架
报告摘要： 历史上经历过五轮影响较大的技术革命。第一轮是1771 年工业革命带来的机械化生产的广泛应用；第二轮是1829 年开始的...
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2025-04-30 15:12:58阅读：39
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养老金融系列之六：中国香港 如何养老？
不同于其他地区，中国香港并未建立由政府管理的传统养老金第一支柱，而是以强制性公积金计划为主的多支柱养老金体系，那么，中国香港养老金主要投资于哪...
股票资讯 2025-04-30 15:12:58阅读：41 -
宏观视点：关税之后是规模经济之争
美国政府加征关税有两大目标，降低贸易逆差和促进美国再工业化，前者主要是经济层面的保护主义，后者更具有地缘竞争的特征，主要是针对中国作为全球制造...
股票资讯 2025-04-30 15:12:58阅读：44 -
2025年4月PMI数据点评：4月PMI数据超预期回落 经济景气有所下降
事件要点： 中国4月官方制造业PMI为49%，预期49.8%，前值50.5%；中国4月官方非制造业PMI为50.4%，预期50.6...
股票资讯 2025-04-30 15:12:58阅读：52 -
4月PMI：盘点冲击信号
事件：国家统计局网站4 月30 日发布2025 年4 月中国采购经理指数运行情况。4 月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下...
股票资讯 2025-04-30 15:12:57阅读：43 -
结汇和买债：牵引人民币汇率的“双主线”
核心观点 4 月份人民币汇率呈现“中间价引导贬值、即期汇率升值”的组合。从一季度跨境资金流动看，牵引人民币汇率的有两条主线：“抢出...
股票资讯 2025-04-30 15:12:57阅读：48 -
2025年4月PMI分析：美国滥施关税影响初步显现
国家统计局4月30日发布数据：2025年4月份，制造业采购经理指数（PMI）为 49.0%（前值50.5%）。建筑业商务活动指数为51.9%，...
股票资讯 2025-04-30 15:12:57阅读：39 -
广发宏观：一季度企业盈利数据及后续行业利润分布可能的变化
一季度工业企业营收、盈利均较去年增速有所上行，其中盈利由负转正，同比为小幅正增的0.8%。这与一季度GDP 增速实现良好开局的情况比较吻合。上...
股票资讯 2025-04-30 11:16:38阅读：44 -
宏观专题报告：秦赵长平之战诠释中美关税博弈
当前中美关税战的格局，与长平之战的相似性令人警醒。美国以“对等关税”为名发起贸易战，却在近期暗示降低关税，试图以“缓和”姿态诱使中国妥协。若中...
股票资讯 2025-04-30 11:16:38阅读：50 -
资产配置日报：抢跑
复盘与思考: 4 月29 日，权益市场低波状态延续，日内走势以震荡为主，整体较昨日小幅下跌；债市表现则相对强势，各期限利率...
股票资讯 2025-04-30 09:18:31阅读：47 -
宏观月报：关税战爆发 宏观经济东升西落
核心观点 宏观：2025 年4 月以来，特朗普发动全球关税战，向全球输美商品加征关税，推升了全球国家与美国的贸易成本，对全球经济体...
股票资讯 2025-04-29 19:31:50阅读：46 -
深圳市2025年一季度经济数据跟踪与解读：经济发展开局平稳
摘要： 深圳市2025 年一季度经济发展总体平稳。一季度深圳地区生产总值保持增长，同比增长5.2%；对外贸易有所承压，出口受去年高...
股票资讯 2025-04-29 19:31:48阅读：49 -
FICC策略：美债在抛售潮后企稳了吗？
美债在经历了抛售潮后，近期似乎有企稳的迹象。4 月份美债的波动，关税所引发的市场情绪是最大主线。相较于4 月初连续的关税对抗，近期消息多为边际...
股票资讯 2025-04-29 17:33:48阅读：55 -
交易策略及风险提示：2025年五一假期宏观金融品种
五一假期临近，国内资本市场将迎来休市窗口。在此期间，投资者需密切留意国内外宏观政策动向及外盘市场动态，为防范超预期事件可能引发的市场波动风险，...
股票资讯 2025-04-29 17:33:48阅读：39 -
宏观专题报告：关注日央行决议、美欧一季度GDP、美非农PCE、中国PMI等
本周（4.28-5.2），建议关注日本央行利率决议、加拿大联邦选举等重磅事件。数据方面，建议关注美欧法德一季度GDP 数据、美国3 月PCE/...
股票资讯 2025-04-29 17:33:48阅读：39 -
兼评3月企业利润数据：入境经济或提振2025年GDP 0.2个百分点
事件：4 月26 日，商务部等6 部门印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，下调离境退税起退点至200 元，现金退税限额上调至...
股票资讯 2025-04-29 17:33:47阅读：50 -
宏观大类日报：关注特朗普执政百日演讲
市场分析 5月1日至5月5日将迎来国内的五一假期。假期期间共跨越3个交易日，假期前后重要的数据和事件主要有：中国4月PMI，欧美一...
股票资讯 2025-04-29 15:35:40阅读：52 -
宏观日报：关注上游价格受贸易战不确定性影响
中观事件总览 生产行业：关注能源中游基础设施相关通知推行。 1）国家能源局发布关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知。通知提到...
股票资讯 2025-04-29 15:35:40阅读：41 -
中央政治局第二十次集体学习解读：坚持自立自强 促进合作共赢
事件：4 月 25 日，中共中央政治局就“加强人工智能发展和监管”进行第二十次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，面对新一代人工智...
股票资讯 2025-04-29 15:35:40阅读：49 -
周度经济观察：如何理解政治局会议的内涵
本次中央政治局会议的政策重心从逆周期调节逐渐转向促进经济的正向循环，政策对应对关税冲击有较为充分的准备，具体力度或将视短期经济数据情况而定。考...
股票资讯 2025-04-29 15:35:40阅读：45 -
显微镜下的中国经济(2025年第16期)：下阶段宏观政策选择的逻辑
港口货物吞吐量和出口集运价格指数显示4 月外贸数据可能将维持相对稳定。 上周五政治局会议对下一阶段的政策诉求主要是已经制定的政策要...
股票资讯 2025-04-29 15:35:40阅读：46 -
政治局会议点评：步步为营
报告导读： 摘要： 4 月25 日，今年首次以经济为主题的政治局会议召开。本次会议对重点领域工作的要求，基本上延续了去...
股票资讯 2025-04-29 15:35:40阅读：45 -
宏观动态报告：中共中央政治局会议召开 美国考虑缓和贸易战
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）中共中央政治局会议召开。会议强调要稳中求进统筹国内经济，提高开放水平，着力稳就业、稳企业、...
股票资讯 2025-04-29 15:35:39阅读：48 -
宏观策略周报：美国持续释放关税缓和信号 全球风险偏好大幅升温
投资要点： 国内方面：经济方面， 2025年一季度由于消费增长加快、基建投资加速、制造业投资保持高速增长，而且抢出口效应导...
股票资讯 2025-04-29 13:37:37阅读：44 -
宏观月报：经济有所回暖 关注关税冲击
【经济情况：3月数据回暖】 3月各项经济指标明显改善。其中社会消费增速大幅回升，投资增速小幅回升，工业增加值显著回暖，显示出随着各...
股票资讯 2025-04-29 13:37:37阅读：41 -
1-3月工业企业利润点评：盈利增速脉冲式回升
事件描述 2025 年4 月27 日，国家统计局公布数据：1-3 月规上工业企业利润总额同比增长0.8%。 事件评论 ...
股票资讯 2025-04-29 13:37:36阅读：41 -
宏观深度报告：25Q1固收+基金转债持仓十大亮点
观点 透过2025Q1 基金持仓数据，观察到如下10 点特征： 特征1：2025Q1，固收+基金规模整体为净申购，其中...
股票资讯 2025-04-29 13:37:36阅读：45 -
2025年4月中央政治局会议学习体会：强化底线思维 稳就业、稳企业
中共中央政治局4 月25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 形势判断：外部冲击影响加大。会议首先对2025 年...
股票资讯 2025-04-29 13:37:36阅读：42 -
国内周报：政府债继续多增 外贸加速分流
一周概览 上周国内生产及政府投资维持韧性，新房成交同比降幅略收窄、二手房成交同比维持韧性，人民币兑美元汇率小幅升值。港口高...
股票资讯 2025-04-29 13:37:36阅读：43 -
宏观专题研究：对等关税对欧元区意味着什么？
4 月2 日美国宣布对欧盟加征对等关税，欧盟试图跟美国进行谈判，但也在准备反制计划。预计关税以及近期欧元升值将显著拖累2025 年欧元区增...
股票资讯 2025-04-29 13:37:36阅读：39 -
宏观动态点评：3月工业企业利润回升 关注4月外需变化
3 月工业企业利润数据点评 今年3 月的工业企业盈利增速较1-2 月的-0.3%回升至2.6%，部分受财政支出扩张以及“抢...
股票资讯 2025-04-29 13:37:35阅读：48 -
宏观周度述评系列：对中期影响深远的三个政策线索
报告摘要： 1对中期影响深远的三个政策线索。服务类消费可能成为新的风口；房地产已有较清晰的定位和框架，新的发展模式可能已有一个雏形...
股票资讯 2025-04-29 13:37:35阅读：40 -
宏观周报：4月政治局会议：高质量自强应对冲击
海外方面，美国最新经济数据依旧呈现出“硬数据”尚可、“软数据”恶化的特征，4月制造业PMI超预期、服务业景气降温，企业及居民对关税影响的担忧仍...
股票资讯 2025-04-29 13:37:35阅读：50 -
宏观经济周报：2025年第18周
中国宏观 高频：本周ICHI 综合景气指数仍处于收缩区间，较上周进一步回落，表明经济短期仍处于整固阶段，动能复苏仍需时间。2025...
股票资讯 2025-04-29 13:37:35阅读：44 -
宏观周报：等待结构性货币政策工具
国内：部分高频数据此前已显示出口需求减弱，近期部分经济数据也有体现，例如EPMI 指数和BCI 指数。政治局会议尘埃落定，聚焦外部冲击。后续政...
股票资讯 2025-04-29 13:37:35阅读：49 -
4月25日中共中央政治局会议点评：外部冲击影响加大 充分备足预案
事件： 4 月25 日，中共中央政治局4 月25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 ...
股票资讯 2025-04-29 13:37:34阅读：44 -
宏观月报：增量政策加快出台
整体来看，本次政治局会议政策保持定力，措辞相对积极。本次会议相较于最近四年的召开时间（28-30日）有所提前，表明政策出台的急迫性和稳市场预期...
股票资讯 2025-04-29 13:37:34阅读：41 -
2025年5月大类资产策略报告
海外宏观：关税扰动下金融市场波动加剧 (1)美元资产信用受到质疑：美国关税大棒正在消耗美元以及美债的全球信用，美债的避险属性以及融...
股票资讯 2025-04-29 13:37:34阅读：41 -
宏观研究：宏观重大事件点评
核心要点： 事件 根据新华社消息，中共中央政治局4 月25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 ...
股票资讯 2025-04-29 13:37:34阅读：41 -
宏观专题报告：中央政治局会议落地 股指何去何从？
中共中央政治局4 月25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。总量政策方面，新增了“加紧”、“用好用足”等字眼，强化现有政策尽快落实并...
股票资讯 2025-04-29 13:37:34阅读：42 -
宏观专题报告：多空因素共存 商品维持震荡格局
海外：1）IMF 将2025 年全球经济增长预期从1 月预测的3.3%下调至2.8%，为2020 年新冠疫情以来的最低水平；2026 年增速预...
股票资讯 2025-04-29 13:37:34阅读：44 -
2025年1-3月工业企业效益数据点评：政策显效叠加抢出口拉动 工企效益继续改善
事件：2025 年4 月27 日，统计局公布了1-3 月规上工业企业效益数据，1-3月规上工业企业利润同比增长0.8%。 点评： ...
股票资讯 2025-04-29 13:37:33阅读：44 -
高频半月观：关税落地三周 出口变差了多少？
4 月3 日美国实施“ 对等关税”、5 日以来陆续落地，目前针对我国关税税率为145%，针对全球其他国家为10%、差异化关税暂缓90 天。...
股票资讯 2025-04-29 13:37:33阅读：41 -
宏观研究：关税演化对企业盈利的影响
关税前：企业“抢出口”带来的量增抵消了价格压力。在美国对等关税生效前，企业盈利可能出现脉冲式回升，背后的逻辑是企业“抢出口”带来的量增抵消价格...
股票资讯 2025-04-29 13:37:32阅读：49 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：本周A股继续震荡小幅走强 债市震荡偏弱
股票方面， A 股本周继续维持震荡，小盘股走势相对较强，大盘股相对较弱。全周累计看，上证50 下跌0.3%，沪深300 上涨0.4%，中证50...
股票资讯 2025-04-29 11:39:21阅读：48 -
3月工业企业经济效益数据点评：工业企业利润改善能否持续？
核心观点 3 月规上工业企业利润增速由负转正，利润改善主因企业以价换量，利润率仍受压缩，说明当前工业企业的量价叙事未有大的转变。 ...
股票资讯 2025-04-29 11:39:21阅读：44 -
2025年5月宏观经济月度报告
4月，特朗普超预期的“对等关税”震撼全球，中国一马当先强硬反制，欧日态度暧昧少有刚强。关税风暴在资本市场掀起“清明劫”，遭受重创的则是美国自身...
股票资讯 2025-04-29 11:39:21阅读：76 -
宏观研究：中共中央政治局会议精神学习
核心观点 本次中共中央政治局会议释放了相对积极信号，有信心、有能力，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，同时会议也...
股票资讯 2025-04-29 11:39:21阅读：46 -
稳就业稳经济新闻发布会学习理解：打好稳就业“组合拳”
事件：4 月28 日，国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施。 稳内需、稳就业相辅相成。促消费政策侧重改善服...
股票资讯 2025-04-29 11:39:21阅读：54 -
每周经济观察第17期：土地溢价率明显回落
每周经济观察： （一）景气向上： 1、华创宏观WEI 指数上行。截至4 月20 日，该指数为5.71%，环比前一周上行...
股票资讯 2025-04-29 11:39:21阅读：43
