资产配置专题：回不去的繁荣-美国制造业的崛起与衰落
大国制造崛起的核心逻辑 回溯英美制造业的崛起历程，尽管两者的路径并不相同，英国是全球贸易网络的外循环，美国则是内需驱动的内循环，但核心的引擎都来自于市场端的扩张，都遵循“市场先行、...
股票资讯
2025-10-03 22:40:11阅读：27
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宏观经济报告：工业企业利润高增探究
8 月利润同比高增是低基数、反内卷带动上游行业毛利率上行、投资收益非常规节点确认等因素共同作用的结果，随着基数走高、投资收益对利润的支持减弱，9 月利润同比增速或开始回落。更值得关注的是反内卷...
股票资讯 2025-10-03 22:40:10阅读：22 -
宏观专题研究：四问5000亿新型政策性金融工具
核心观点 2025 年9 月29 日，国家发改委在新闻发布会上提出设立5000 亿元新型政策性金融工具，全部用于补充项目资本金。根据时间轴来看，从4 月定调到9 月官宣，给予地方4...
股票资讯 2025-10-03 22:40:10阅读：23 -
9月PMI点评：供需差异继续扩大
9 月中采制造业PMI环比上升0.4ppt至49.8%，高于市场预期（Bloomberg预测中值为49.6%）；9月非制造业商务活动指数环比下降0.3ppt至50.0%。制造业方面，供给边际改...
股票资讯 2025-10-03 22:40:10阅读：20 -
2025年9月PMI点评：制造业PMI连续两个月回升 后续怎么看？
事件： 2025 年9 月30 日，国家统计局公布2025 年9 月PMI 数据，制造业PMI 49.8%，前值 49.4%；非制造业PMI 50.0%，前值 50.3%。 ...
股票资讯 2025-10-03 22:40:10阅读：29 -
2025年9月PMI数据点评：9月PMI 两连升成色几何？
事件：9 月30 日，国家统计局公布2025 年9 月中国采购经理指数运行情况。9 月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4 个百分点，制造业景气水平继续改善。 ...
股票资讯 2025-10-03 22:40:10阅读：21 -
宏观景气度系列九：9月景气改善 政策效应显现
宏观事件 9 月中国制造业PMI 为49.8（+0.4pct MoM）；非制造业PMI 为50.0（-0.3pct MoM）。 核心观点 制造业PMI ...
股票资讯 2025-10-03 22:40:10阅读：20 -
9月PMI：新动能接力旧动能
事件：9 月30 日，国家统计局公布9 月PMI 指数，制造业PMI 为49.8%、前值49.4%；非制造业PMI 为50%、前值50.3%。 核心观点：传统领域增长走弱下，新动能...
股票资讯 2025-10-03 22:40:09阅读：20 -
中国宏观经济2025年四季度报告
三季度开始经济运行逻辑出现一定变化，实际增速有明显放缓迹象，但通缩出现大幅改善，名义增长或呈现稳中有升态势。 最新数据显示，8月名义工增同比增速加快，价格跌幅显著收窄的带动超过实际...
股票资讯 2025-10-03 22:40:09阅读：16 -
2025年9月PMI数据点评：生产旺季带动9月制造业PMI指数回升
事件：根据国家统计局公布的数据，2025 年9 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比8 月上升0.4 个百分点；9 月非制造业商务活动指数为50.0%，比8 月下降0.3 个百...
股票资讯 2025-10-03 20:42:14阅读：13 -
宏观点评：9月PMI季节性回升的背后
事件：2025 年9 月制造业PMI 为49.8%（前值49.4%）；非制造业PMI 为50.0%（前值50.3%）。 核心观点：9 月制造业PMI 季节性回升，多数分项也小幅反弹...
股票资讯 2025-10-03 20:42:14阅读：14 -
2025年9月PMI分析：生产带动PMI回升 供需缺口继续扩大
国家统计局9 月30 日发布数据：2025 年9 月份，制造业采购经理指数（ PMI）为49.8%，比上月上升0.4 个百分点，制造业景气水平有所改善。建筑业商务活动指数为49.3%（前值49...
股票资讯 2025-10-03 20:42:14阅读：15 -
宏观月报：新一轮托底政策来
国内：经济基本面偏冷，为完成经济增速目标，四季度政策仍需发力。当前5000 亿新型政策性金融工具已官宣，其资金来源可以是央行，也可以是提高信贷额度或是直接给予发债额度。后续债务空间限额仍有一定...
股票资讯 2025-10-03 20:42:13阅读：14 -
宏观专题报告：国庆节前风险提示报告
随着国庆长假的到来，国内资本市场休市，投资者应关注长假期间国内外宏观方面及外盘的表现，为避免有超预期事件发生带来市场的波动，建议投资者节前适当控制仓位。 交易所国庆期间交易时间安排...
股票资讯 2025-10-03 20:42:13阅读：18 -
宏观策略专题报告：全球宏观分析与展望
全球财政货币罕见双扩张：全球财政扩张，商品价格上涨；预防性降息开启后，商品价格倾向于立刻涨。 中国“反内卷”助推通胀预期：以往的几次供给侧改革中，商品都是明显走强的。 ...
股票资讯 2025-10-03 20:42:13阅读：15 -
宏观点评报告：9月PMI 生产旺、价格跌
9 月30 日， 统计局发布9 月PMI。制造业PMI 49.8%，预期49.7%，前值49.4%。非制造业PMI50.0%，前值50.3%。关注以下几个方面： 第一，制造业反弹仍...
股票资讯 2025-10-03 20:42:13阅读：19
