《光大投资时钟》系列报告第二十五篇：黄金周：黄金上涨的三个新变量
核心观点： 2025 年以来黄金经历两轮上涨：第一轮（1 月上旬至4 月中旬）始于“黄金关税”恐慌引发的现货抢购，后因特朗普DOGE、移民、关税等政策冲击美元信用而加速。此后，4...
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2025-10-08 22:46:10阅读：40
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宏观快评：物价的三个变化
核心观点：展望9 月，从物价角度来看，关注的是三个变化。 首先，制造业投资累计增速或将是2021 年以来首次低于GDP 累计增速，预计1-9 月制造业投资累计增速为4.0%，前三季...
股票资讯 2025-10-08 22:46:10阅读：17 -
7月货币金融数据点评：社融增速继续回升 信贷阶段性回落-
【事项】 2025 年8 月13 日，中国人民银行公布7 月金融统计数据以及社会融资规模存量统计数据。 【评论】 货币：货币继续放量，M1 和M2 增速上行...
股票资讯 2025-10-08 20:47:56阅读：38 -
宏观专题报告：外汇系列：人民币汇率制度背景和分析框架
海内外汇率制度变迁 IMF 将各国汇率制度分为四大类：硬盯住、软盯住、浮动汇率和其他。 纵观历史，金本位和布雷顿森林体系时期的“黄金-美元”本位，均是以黄金类实物资产为...
股票资讯 2025-10-08 20:47:56阅读：15 -
十一假期期间事件点评：不确定性提升 黄金牛市延续
投资摘要 事件概述 十一假期期间，A 股市场休市，中国香港与美国等其他资本市场仍在运行。 分析与判断 十一假期期间美股与港股均上涨。 ...
股票资讯 2025-10-08 20:47:56阅读：14 -
国庆海内外要闻：美国政府关门推涨黄金 国内消费“量”仍好于“价”-国庆海内外要闻
全球宏观要闻：美国政府陷关门危机，日本或将迎女首相1、美国政府再度陷入关门危机。当地时间10 月1 日凌晨，由于美国两党就2026财年预算问题未能达成一致，美国政府时隔7 年后再度关门，两党此...
股票资讯 2025-10-08 20:47:56阅读：15 -
行业景气度系列七：制造业供给回暖 非制造业需求减弱
中观事件 9 月中国制造业PMI 为49.8（0.4 pct MoM），处于扩张区间的行业环比增加1 个，处于收缩区间的行业环比减少1 个；非制造业PMI 为50（-0.3 pct...
股票资讯 2025-10-08 20:47:56阅读：28 -
ETF产品研究：半导体设备ETF九月配置策略
主要观点 国泰基金管理的半导体设备ETF（159516.SZ）跟踪中证半导体材料设备主题指数（931743.CSI），在2025年5月30日至2025年9月23日期间，半导体设备E...
股票资讯 2025-10-08 20:47:55阅读：20 -
FIRSTCALL九月策略(四)
宏观观察 1. 还有最后一个交易日，九月就结束了；这一个月中，标普500 涨了4.1%，纳指涨6.8%，黄金涨10.7%，比特币涨5.2%，以太坊跌3.8%，美元指数经历波动，不涨...
股票资讯 2025-10-08 20:47:55阅读：18 -
A股策略周报：平稳的十一
国内：9 月制造业PMI 边际回升 1）9 月生产活动整体回暖，制造业PMI 指数回升，仍处于收缩区间但接近荣枯线，非制造业PMI 回落，综合PMI 回升。供给端边际回暖，新订单、...
股票资讯 2025-10-08 20:47:55阅读：20 -
2025年10月金股组合
10 月策略观点 市场波动率再度下降，振幅收窄，市场有望突破前高。十一前，由于本轮的赚钱效应较强，部分投资者有兑现盈利的意愿，因而节前进一步放量突破的可能性或不大，需要等到十一后再...
股票资讯 2025-10-08 20:47:55阅读：19 -
2025年十月策略金股报告
十月总量观点及金股组合 十月浙商总量观点 宏观观点：风险改善中，权益仍向上 策略观点：“指数分化”叠加“节日效应”，宜观望、待节后金工观点：牛市未结束，慢牛...
股票资讯 2025-10-08 20:47:55阅读：20 -
A股策略周报：理所应当与潜在变化：牟一凌
当“弱美元”为一切买单变得“深入人心” 9 月以来全球资产价格的表现是建立在“弱美元”的叙事逻辑之上。权益市场来看，全球股市上涨且体现为“新兴市场＞发达市场”，这一交易特征延续至国...
股票资讯 2025-10-08 20:47:55阅读：17 -
策略定期报告：海外市场表现如何影响A股？
一、海外市场表现如何影响A 股？ 本周市场整体温和上涨，科技板块持续轮动，电池、有色行业强势。在科技板块中，7-8 月表现最好的通信行业本周继续回落，同期涨幅较小的电力设备本周维持...
股票资讯 2025-10-08 20:47:54阅读：16 -
10月十大金股：十月策略和十大金股
总量观点 10 月海外关注美国政府停摆、经济数据及10 月降息预期。 预计中上旬美国政府延续关门，目前市场反应还算温和，警惕持续关门引发的资产波动放大。国内：关注短期增...
股票资讯 2025-10-08 20:47:54阅读：15 -
2025年10月8日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
沪深两市多家上市公司10月8日晚间发布公司公告，以下为重要公告汇总。 【品大事】 德力股份：筹划公司控制权变更事项，股票停牌 德力股份公告称，公司9月30日收到控股股东及实际控制人施卫...
股票资讯 2025-10-08 19:41:17阅读：50 -
策略研究：双节期间事件梳理及市场展望
国内重要事件：（1）9 月份，制造业PMI 为49.8%，比上月上升0.4 个百分点，为连续第二个月回升。装备制造业、高技术制造业和消费品行业三大重点行业较快扩张。（2） 据交通运输部预测，中...
股票资讯 2025-10-08 18:49:44阅读：15 -
投资策略：A股动静框架之静态指标
交易情绪活跃度延续上月热度，资产联动指标显示仍有较大潜在空间。我们将4大类指标展开进行分析，最新监测结论如下表所示： 1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值较...
股票资讯 2025-10-08 18:49:44阅读：13 -
通用报告：国庆前后 需着重关注的三件事
本报告导读： 国债发行计划变化、制造业PMI 成色和海外资产涨跌。 投资要点： 一、四季度国债发行计划公布，30年切券逻辑可能变化：9月 30日，财政部公布...
股票资讯 2025-10-08 18:49:44阅读：13 -
经济动态点评：十一假期消费“打几星”？
十一长假即将落幕，今年“超级黄金周”有着怎样的消费“含金量”？作为观察中国消费潜力的“晴雨表”，我们发现今年的十一长假在消费理念、消费结构、以及政策赋能上均呈现出新的变化，其中亦可以窥见“十五...
股票资讯 2025-10-08 18:49:44阅读：14 -
宏观经济研究：内需与政策将重新主导PMI
研究结论 9 月PMI 数据出炉，整体制造业PMI 为49.8%，比上月上升0.4 个百分点，仍在荣枯线以下，这一表现符合市场预期：今年5 月之后，关税对外需产生负面影响，而内需不...
股票资讯 2025-10-08 18:49:44阅读：20 -
国庆回顾：国内消费平稳 金价再破新高
国内宏观：出行热度尚佳，地产销售仍弱。假期文旅及消费市场表现不俗： 今年国庆、中秋双节同庆，全国出行数据再创新高，交通运输部数据显示，假期前6 日全国跨区域人员流动量累计约18.4...
股票资讯 2025-10-08 18:49:44阅读：20 -
北交所策略周报：国庆后全面切换920代码 关注后续指数基金发行节奏
本周策略观点： 国庆中秋长期间日韩股市大涨，黄金创新高，大宗商品走强。（1）截止到北京时间10月8 日上午10 点，国庆期间海外股市普涨，亚洲股指明显走强，其中日经225 上涨6....
股票资讯 2025-10-08 16:51:36阅读：13 -
每周经济观察第40期：国庆消费：出行仍有韧性 商品增长趋缓
核心观点 国庆假期，出行仍有韧性，但增速较五一趋缓。假期前5 日，全社会跨区域人员流动量同比增长5.3%，但增速较五一假期的7.9%有所放缓。结构上，增速偏低的是与中长途旅游相关的...
股票资讯 2025-10-08 16:51:36阅读：18 -
2025年9月PMI数据
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会9月30日发布2025年9月中国采购经理指数运行情况。 数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个...
股票资讯 2025-10-08 16:51:36阅读：17 -
国庆中秋假期宏观综述：美国政府停摆 美元为何回升？
投资要点： 美国政府停摆小非农走弱，美元指数为何却逆势回升？因美国共和民主两党在医保福利方面的分歧未能弥合，美国联邦政府自10 月1 日起时隔七年再度“停摆”。民主党人希望延长即将...
股票资讯 2025-10-08 16:51:36阅读：17 -
定期报告：节后慢牛延续 科技和周期占优不变
投资要点 节前部分投资者担忧的风险在节日期间基本未发生。（1）节前部分投资者担心的地缘冲突风险未发生。一是中美贸易摩擦可能加剧的风险并未发生：假期期间美国联邦政府时隔近七年再次“停...
股票资讯 2025-10-08 16:51:35阅读：16 -
新股专题：节后资金表现或有望略趋活跃 但震荡分化与局部活跃并行或暂时未改
投资要点 新股周观点：十一小长假期间外围市场总体平稳，随着假期避险资金重新回流，叠加市场极为关注的科技产业事件假期继续颇为热闹，我们倾向于认为节后局部活跃或有望加强。但同时需要注意...
股票资讯 2025-10-08 16:51:35阅读：16 -
北交所周观察第四十六期：2025年9月北交所市场表现较差 期待10月北交所920代码切换和三季报行情
2025 年9 月北证50/北证专精特新指数分别下跌3%/4%，市场表现较差。2025 年9 月北交所市场表现较差，继续跑输创业板和科创板等主要指数。在七大主要指数里面，2025 年前九个月北...
股票资讯 2025-10-08 16:51:35阅读：37 -
北交所策略专题报告：“920”代码切换迎新机 历史规律与海外科技映射下的节后小盘股机遇
北交所“920”时代国庆后开启，历史数据显示节后小盘风格胜率显著提升“920”代码切换催化在即，历史数据显示节后小盘风格胜率显著提升。北交所将于10 月9 日为存量股启用新证券代码，这标志着北...
股票资讯 2025-10-08 14:53:30阅读：15 -
中信建投策略周思考：假期归来 科技+黄金主线获得进一步强化
核心观点 国庆假期受美国政府关门等因素扰动，金银等贵金属进一步走高，算力革命背景下铜价也明显走强。AI 新品亮点纷呈，全球AI 竞争进入新阶段，投资重点将从个别关键环节转向全面的算...
股票资讯 2025-10-08 14:53:30阅读：15 -
近期黄金大涨快评：黄金牛市：长期逻辑、短期触发与未来展望
事项： 9 月以来黄金价格大幅上涨，至北京时间10 月7 日晚间，美元计价伦敦现货黄金逼近4000 美元/盎司。 评论： 2025 年以来，国际黄金市场上演...
股票资讯 2025-10-08 14:53:30阅读：12 -
十一假期海外回顾
海外时政要闻： 1）美国政府停摆引发短期扰动。由于美国国会两院未能通过临时拨款法案，10 月1 日联邦政府宣布停摆，有何影响？第一，对经济的短期冲击有限。根据CBO 估计，大部分损失会在停摆结...
股票资讯 2025-10-08 14:53:30阅读：18 -
国庆假期国内数据主要看点
本次国庆假期居民长途出行需求继续增加。9 月30 日至10 月5 日，全社会跨区域流动量超17 亿，日均人流量为2.95 亿，同比来看，较2019年、2024 年同期明显走高。10 月1 日至...
股票资讯 2025-10-08 14:53:30阅读：16
