5月PMI数据点评：关税暂缓推动制造业PMI景气度改善
2025 年5 月，随着关税暂缓实施及积极的宏观政策发布及落地，制造业PMI 景气水平比上月改善。从供需端看，5 月制造业供需两端均有回升，且...
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2025-06-03 20:26:04阅读：48
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东方战略周观察：特朗普关税裁决进展更新
研究结论 战略动向复盘：5 月29 日美国国际贸易法院（CIT）裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税违法，...
股票资讯 2025-06-03 20:26:04阅读：46 -
类权益月报：“乱纪元”之轮动思维
行情回顾：关税 新版本，政策新叙事 5 月，外部压力边际减缓，政策带来新叙事。5 月初，市场积极交易中美贸易关系缓和预期。5 月1...
股票资讯 2025-06-03 18:27:53阅读：55 -
2025年5月PMI数据点评：PMI环比回升 生产回到扩张区间
核心观点：5 月制造业PMI 低位回升，产需指数均有上升，尤其是生产指数回到扩张区间，或指向生产惯性仍较强。当前需关注大中小型企业景气分化，尤...
股票资讯 2025-06-03 18:27:52阅读：67 -
2025年5月PMI数据点评：关税博弈缓和下 制造业景气度回升
制造业PMI：景气指数小幅回升，生产端重新扩张。由于中美关税博弈边际缓和，2025 年5月制造业PMI较4月回升0.5 个百分点至49.5%...
股票资讯 2025-06-03 18:27:52阅读：73 -
宏观利率周报：10年期利率回落伴随海外利率回落及人民币贬值
研报摘要 核心观点：由关税反复出发的债市震荡主要来自股债跷跷板。弱现实环境下，利率上升也暴露出局部资金面波动。目前银行业整体净息差...
股票资讯 2025-06-03 18:27:52阅读：56 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：A股交易量下降 风格分化加剧；债券市场延续震荡
股票方面，本周A 股交易量持续下降，市场风格分化加剧，小盘股维持上周活跃表现。全周累计看，沪深300 本周下跌1.1%，而中证2000 则上涨...
股票资讯 2025-06-03 16:29:45阅读：46 -
预测报告：外部环境复杂多变 国内经济走势平稳
要点 政策驱动与外部压力并存，工业产出平稳增长 外部环境承压，消费增速或小幅下降 外部环境波动，投资增速或...
股票资讯 2025-06-03 16:29:45阅读：37 -
从经济四周期配置大类资产6月篇：日债泡沫的湮灭
摘要： 日本通胀持续上升，40年期国债收益率连续创新高，全球三大泡沫之一的日债泡沫，从破裂走向湮灭。 日债泡沫的湮灭将...
股票资讯 2025-06-03 16:29:45阅读：45 -
中国宏观专题报告：破解人民币汇率的三个困惑
近期市场对汇率的关注大幅提升。美元指数近来波幅加大，而人民币兑美元小幅升值。后续人民币汇率何去何从，我们从近几年观察到的人民币汇率三个“困惑”...
股票资讯 2025-06-03 16:29:45阅读：53 -
资产配置快评2025年第25期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹
投资摘要： Poetry and art and knowledge are sacred and pure. —Ma...
股票资讯 2025-06-03 16:29:44阅读：40 -
2025年5月PMI数据点评：外部环境改善叠加低基数 制造业景气有所回升
事件：2025 年5 月31 日，统计局公布了PMI 数据，5 月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI 产出指数分别为49.5...
股票资讯 2025-06-03 16:29:44阅读：36 -
国内高频指标跟踪(2025年第21期)：假期经济偏平稳
本报告导读： 端午假期，出行和消费表现较好，但价格有小幅下降。 投资要点： 上周高频数据显示，消费领域呈现...
股票资讯 2025-06-03 16:29:44阅读：45 -
宏观周度述评系列：回看本轮消费触底
1回看本轮消费触底的案例，其中包含两点启示。 5 月最后一周特朗普推迟对欧贸易谈判期限限制、延长对中国301 条款关税的部分豁免带...
股票资讯 2025-06-03 14:31:34阅读：49 -
宏观周报：海外避险情绪升温 国内弱复苏延续
海外方面，美国“软数据”有部分回暖迹象，5月密歇根消费者信心指数回升，通胀预期高位回落。然而关税扰动下的制造业景气偏低迷，5月ISM制造业PM...
股票资讯 2025-06-03 14:31:33阅读：52 -
宏观月报：5月PMI显示外需好于内需
中国5月的制造业PMI为49.5，较上月上升0.5个百分点。PMI生产指数为50.7，较上月回升0.9个百分点，重回扩张区间。 需...
股票资讯 2025-06-03 14:31:33阅读：47 -
宏观专题报告：多重因素扰动 商品市场或继续偏弱运行
海外：1）美国关税政策面临法律挑战，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在4 月2 日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。不过，美...
股票资讯 2025-06-03 14:31:33阅读：51 -
宏观动态报告：香港发布《稳定币条例》 特朗普称6月4日起把进口钢铁关税提高至50%
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）香港特别行政区政府于5 月3 0 日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成...
股票资讯 2025-06-03 14:31:33阅读：43 -
宏观研究报告：25Q1 固收+基金崛起
固收+基金2025Q1 整体业绩表现中规中矩，收益率中位数为0.29%。分品类来看，可转债基金表现领先，收益率中位数达3.48%，且相关产品基...
股票资讯 2025-06-03 12:33:25阅读：54 -
央国企动态系列报告之40：并购重组新规出台 央企上市公司加速新兴产业布局和“两非”“两资”资产剥离
2025 年5 月16 日，证监会正式对外公布《上市公司重大资产重组管理办法》，自2024 年9 月24 日“并购六条”发布以来，A 股上市公...
股票资讯 2025-06-03 12:33:25阅读：46 -
宏观中期策略：“再平衡”中孕育新机遇
中国2025 年下半年宏观展望 1. 复盘2025 以来宏观走势：惊喜、挑战与机遇对比我们在2024 年底对今年的展望，2025...
股票资讯 2025-06-03 12:33:24阅读：47 -
宏观中期策略：不轻松的经济“软着陆”
美国2025 下半年宏观经济展望 1.政策展望/假设：美国关税波动有所降级，财政宽松与去监管加码目前为止，就效果而言，特朗普已推出...
股票资讯 2025-06-03 12:33:24阅读：52 -
南亚宏观贫困展望
阿富汗经济预计在2024财年增长了2.5%，由农业、建设和商业推动。援助和汇款支撑了总需求，但外部援助的不确定性、持续的贸易赤字以及影响女性的...
股票资讯 2025-06-03 10:35:12阅读：40 -
宏观周报(5月第5周)：5月PMI仍显内生需求不足
核心观点 1) 权益:上周市场缩量下跌。 关税动态方面,在日内瓦经贸会谈后,美国陆续新增出台多项对华歧视性...
股票资讯 2025-06-03 10:35:12阅读：39 -
宏观景气度系列五：关税战暂缓 5月PMI回升
宏观事件 5 月中国制造业PMI 为49.5（+0.5pct MoM）；非制造业PMI 为50.3（-1.6pct MoM）。 ...
股票资讯 2025-06-03 10:35:12阅读：40 -
国际时政周评：美国国内政治加剧对外政策动荡
上周回顾：美国国内政治加剧对外政策动荡，关注7 月谈判限期前关税政策变化；美国此届政府印太战略初见端倪。 未来一周关注：美国关税谈...
股票资讯 2025-06-03 10:35:12阅读：41 -
宏观周报：海外美国关税政策多变 国内外贸企业抢出口
周度关注0603-0608 周二，6月3日。中国5月财新制造业PMI。欧元区4月失业率。欧元区5月调和CPI同比。欧元区5月核心...
股票资讯 2025-06-03 10:35:11阅读：41 -
人民币汇率：会否升破7.1？
核心观点：人民币汇率应防范“中间价调升→即期汇价跟涨→升值预期强化→结汇资金推涨”的正反馈风险。由于美元指数持续走弱，人民币金融资产配置需求升...
股票资讯 2025-06-03 08:37:05阅读：54 -
宏观周报：美国关税战出现反复
国内宏观政策：“十五五”规划要坚持科学、民主、依法决策过去两周（5 月18 日-6 月2 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济...
股票资讯 2025-06-03 08:37:05阅读：54 -
宏观研究报告：6月债市 乱中有序
五月多空交替， 债市防御 5 月债市，行情多变且发展迅速，中美关税进展决定利率中枢，资金松紧与市场情绪雕刻利率曲线日度变化。 ...
股票资讯 2025-06-03 08:37:04阅读：55 -
绝对收益月报：宏观谨慎 均衡配置
宏观综述：二季度经济预计稳定增长，但多数行业（传统内需）边际走弱，财政预计三季度发力1、国内经济数据：1）4月已经公布的宏观经济数据整体符合预...
股票资讯 2025-06-03 08:37:04阅读：52 -
每周经济观察第22期：端午消费：出行低于预期 “新”消费有亮点
核心观点 端午假期，整体出行增速偏低，不及预期。结构呈现两大亮点：一是传统民俗消费；二是“新”消费，以演艺经济、运动户外、宠物经济...
股票资讯 2025-06-03 08:37:04阅读：53 -
关税扰动国内PMI波动5月回升符合预期 端午假期关税扰动再起：央行中期流动性投放由降转升 债市有望震荡走升
资金面：当周跨月，央行OMO净投放超过6500亿元。流动性跨节资金充裕价格平稳略有回升。当周同业存单讨论热度较高。银行存款降息后，大行缺负债的...
股票资讯 2025-06-03 08:37:04阅读：50 -
宏观策略周报：1-4月份规模以上工业企业利润加快恢复 新动能行业利润增长较快
资讯要闻 1，5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅公开《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，《意见》提出，完善企业收入分配制...
股票资讯 2025-06-03 08:37:04阅读：49 -
高频半月观：5.12中美谈判以来 出口好了多少？
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.5.19-2025.6...
股票资讯 2025-06-02 22:46:30阅读：54 -
宏观与大类资产周报：PPI或进一步下探
国内方面，1）仍维持生产端提前转入淡季的判断，但螺纹钢表需等数据有所回暖，Q2 经济下行幅度或有限。2）5 月出口增速维持较快增长的可能性在提...
股票资讯 2025-06-02 20:48:16阅读：55 -
2025年6月宏观及大类资产月报：政策预期支撑 二季度市场情绪或修复
大类资产表现及配置策略 大类资产表现：2025 年5 月，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨2.1%、1.9%、2.3%。债市...
股票资讯 2025-06-02 20:48:16阅读：53 -
宏观量化经济指数周报：基数走高 5月出口增速或有所放缓
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年6 月1 日，本周ECI 供给指数为50.20%，较上周回落0.03 个百...
股票资讯 2025-06-02 20:48:16阅读：50 -
宏观月报：警惕夏季风险
策略摘要 5 月美元整体呈现出低位震荡形态。“对等关税”的暂停和美国主权信用的下调缓和了短期市场风险。 我们认为暂停关...
股票资讯 2025-06-02 20:48:16阅读：48 -
宏观专题研究：2026年美国财政赤字和美债供需压力或进一步上升
2025 财年以来，美国财政赤字规模整体超预期，而关税以及美丽大法案也会对未来的赤字路径产生影响。我们认为，考虑关税收入和美丽大法案对财政收支...
股票资讯 2025-06-02 20:48:15阅读：58 -
粤开宏观：如何发展服务消费？中国服务消费的特征事实、制约因素和提振路径
摘要 中央经济工作会议明确提出“扩大服务消费”。服务消费是总需求的重要组成部分，也是提振消费的重要着力点；服务业就业吸纳能力强，扩...
股票资讯 2025-06-02 20:48:15阅读：50 -
国内观察：2025年5月PMI：抢出口有支撑 但强度相对温和
投资要点 事件：5月31日，国家统计局公布5月官方PMI数据。5月，制造业PMI为49.5%，前值49.0%；非制造业PMI为50...
股票资讯 2025-06-02 20:48:15阅读：50 -
宏观研究报告：月末理财环比降2000+亿元
月末回表压力，理财规模转降 月末周（5 月26-30 日），理财面临回表压力，规模环比降2472 亿元至31.47 万亿元，降幅创...
股票资讯 2025-06-02 20:48:15阅读：45 -
宏观月报：制造业景气度改善 物价水平创年内新低
月度观点 2025年5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善，但总体并未脱离...
股票资讯 2025-06-02 20:48:15阅读：44 -
5月经济前瞻：供需缺口待弥合 关注实物工作量落地
核心观点 我们认为，5 月基本面呈现修复态势，抢出口或带动供需同步改善，但物价水平暂未反弹，量价两个维度或延续背离。5 月制造业采...
股票资讯 2025-06-02 18:50:09阅读：44 -
宏观经济周报-2025年第23周
中国宏观 高频：本周ICHI 综合景气指数显示中国经济运行节奏总体稳定，边际动能有所修复。2025 年第21 周，ICHI 综合景...
股票资讯 2025-06-02 16:52:00阅读：43 -
全球大类资产周观点(58)：全球债务关注度提升
核心观点 美国关税政策一再变动，全球资产进入高波状态。 先是美法院（CIT）裁定特朗普援引IEEPA 征收关税属于越权...
股票资讯 2025-06-02 16:51:59阅读：38 -
5月经济数据前瞻：经济增速或保持平稳
我们认为，5 月的边际变化主要是关税摩擦的缓解，这有利于中国对美出口的边际恢复，并一定程度上缓解外贸不确定性对企业生产和投资的压制。不过由于4...
股票资讯 2025-06-02 16:51:59阅读：40 -
宏观周度观察：美国关税政策遭司法阻击 三权角力钝化白宫霸权
本周宏观观察 美国国际贸易法院于5 月28 日作出历史性裁决，裁定特朗普政府依据《国家紧急经济权利法》（IEEPA）对全球实施关税...
股票资讯 2025-06-02 16:51:59阅读：39 -
加密资产系列报告之三：稳定币的本质与投资价值
在比特币等加密资产受到市场关注的当下，另一类数字资产——稳定币异军突起，迅速成为全球金融市场的新焦点。不同于价格剧烈波动的加密数字货币，稳定币...
股票资讯 2025-06-02 14:53:53阅读：42
