宏观动态报告：出口的意义
核心观点 8 月出口同比较7 月明显下滑，引发市场对出口担忧。其实8 月出口并未降温，去年格美台风将7 月出口延至8 月，导致去年8月出口基数太高。 我们预估上半年美国...
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2025-09-09 09:38:37阅读：9
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资产配置日报：债市水逆
月8日，股 涨债跌，股市逐渐消化了集中止盈带来的下跌压力，上证指数、沪深300涨幅分别为 0.38%、0.16%，权益板块或重新回到了温和上涨区间。尽管股市上涨步调放缓，债市仍面临各式各样的内...
股票资讯 2025-09-09 09:38:37阅读：10 -
深圳地产政策点评：限购、限贷及公积金管理进一步优化
事件：2025 年9 月5 日，深圳市住房和建设局、中国人民银行深圳市分行发布《关于进一步优化调整本市房地产政策措施的通知》；此外当天深圳市住房和建设局网站发布《深圳市住房公积金管理办法》和《...
股票资讯 2025-09-09 09:38:37阅读：9 -
8月外贸数据点评：出口还会进一步承压吗？
事件描述 2025 年9 月8 日，海关总署发布8 月外贸数据：以美元计，我国8 月出口3218.1 亿美元，进口2194.8 亿美元，贸易顺差为1023.3 亿美元。 ...
股票资讯 2025-09-09 09:38:37阅读：5 -
2025年8月贸易数据点评：转口贸易：会受影响吗
本报告导读： 8 月在基数略升和前期技术性抢运退潮的背景下同比读数略有回落，国别来看转口规模或在扩大，而对非美非转口地和资本品出口维持高位。短期看转口关税对出口影响较小，短期内出口...
股票资讯 2025-09-09 09:38:37阅读：8 -
显微镜下的中国经济(2025年第34期)：当前有哪些高频指标值得关注
当前有四组高频指标值得关注，钢铁生产形势、房地产销售形势、出口高频数据和价格高频数据。 生产方面，上周钢铁等重化工业高频指标都出现不同程度的走弱。例如，电炉开工率和产能利用率环比下...
股票资讯 2025-09-09 09:38:36阅读：9 -
产业经济周报：存储景气向上、潮玩出海加速、锂电曙光初现
核心观点：新能源汽车产业链延续高景气，终端销量与动力电池产量保持高增速，供需格局呈现需求旺盛与供给充裕并存，碳酸锂价格仍处低位震荡。存储行业在AI 服务器与数据中心需求拉动下 Q2 营收大幅增...
股票资讯 2025-09-08 23:48:10阅读：13 -
宏观资产杂谈系列三：美元周期的统计探讨
宏观事件 2025 年年初以来，随着特朗普2.0 任期以来美元指数持续回落。从8 月美联储修改货币政策框架到9 月就业市场疲软后可能再次降息，美元指数的运行对于全球市场流动性起到重...
股票资讯 2025-09-08 21:50:07阅读：16 -
2025年8月进出口点评：出口前置效应消退
2025 年8 月以美元计价出口同比+4.4%（7 月为+7.2%）、进口同比+1.3%（7 月为+4.1%），皆低于市场预期（Bloomberg出口、进口市场预期分别为+5.4%、+4.4%...
股票资讯 2025-09-08 21:50:07阅读：16 -
“十四五”回顾与“十五五”展望：区域经济3×3：进展、态势、抓手
区域协调发展一头连着共同富裕一头连着高质量发展，是中国式现代化的重要内涵。“十五五”时期，全球百年未有之大变局将加速演进，内循环主体地位更为彰显，内在要求区域经济实现高质量发展。本报告从“十四...
股票资讯 2025-09-08 21:50:06阅读：18 -
《关于释放体育消费潜力的意见》解读：进一步推进体育产业高质量发展
事件 9 月4 日，国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》（国办发〔2025〕31 号）。 解读 《关于释放体育消费潜力...
股票资讯 2025-09-08 21:50:06阅读：18 -
宏观经济专题报告：中国8月出口仍维持较快增长
中国8月以美元计价出口金额同比增长4.4%，预估为增长5.9%，前值增长7.2%；以美元计价进口同比增长1.3%，预估为增长3.3%，前值同比增长4.1%；贸易顺差1023.3亿美元，前值贸易...
股票资讯 2025-09-08 21:50:06阅读：18 -
2025年8月贸易数据点评：出口略低于预期 贸易顺差仍旧较高
数据要点： 据海关统计，中国2025年8月进出口总额（以美元计）5412.92亿美元，同比3.1%，前值为5.9%，下降2.8%。其中，出口3218.10亿美元，同比上升4.4%，...
股票资讯 2025-09-08 21:50:06阅读：17 -
2025年8月贸易点评：8月进出口 减速后动能几何？
事件：9 月8 日，海关总署公布8 月进出口数据。8 月，中国出口同比增速（以美元计价）为4.4%，较上月下降2.8 个百分点；进口同比增速（以美元计价）为1.3%，较上月下降2.8 个百分点...
股票资讯 2025-09-08 21:50:06阅读：18 -
8月外贸数据解读：转口贸易重启
8 月我国出口同比增速录得4.4%，较上月增速下降2.8 个百分点，环比增速也低于近五年中位数，主因去年同期基数回升，以及关税落地后美进口走弱。从国别上来看，转口贸易代替直接出口，对应对美出口...
股票资讯 2025-09-08 21:50:05阅读：15 -
9月初市场大幅波动点评：前两轮牛市带来的启示
投资摘要 事件概述 2025 年9 月初A 股市场经历大幅波动，wind 全A 在9 月2-4 日连续下跌4.62% ，3 天跌去8 月份近一半的涨幅，但9 月5 日又...
股票资讯 2025-09-08 21:50:05阅读：9 -
宏观周报：降息交易OR衰退交易？重温资产配置时钟
【上周焦点】 美国：8月非农就业数据显示劳动力市场明显放缓，强化美联储降息预期。美股主要指数上涨，标普500再创新高，小盘股指数表现优异。降息预期推动美债收益率全线下行。 ...
股票资讯 2025-09-08 19:51:55阅读：12 -
宏观动态报告：欧债、黄金和人民币
核心观点 欧日主权债务风波，意味着疫情引发的财政和通胀扩张，全球撕裂，并未跟随疫情消退而退却。相反，财政依赖、通胀上抬、供应链重塑乃至地缘裂痕，已是疫后新常态。疫情之前、全球金融危...
股票资讯 2025-09-08 19:51:55阅读：10 -
2025年8月贸易数据解读：对美出口下滑幅度扩大 8月出口增速下行
根据海关总署公布的数据，以美元计价，2025 年8 月出口额同比增长4.4%，增速比7 月低2.8 个百分点；其中，8 月对美出口同比下降33.1%，降幅比7 月扩大11.4 个百分点；8 月...
股票资讯 2025-09-08 17:53:47阅读：14 -
【中金宏观】房地产景气度跟踪数据库
1．经济景气度跟踪 上周（9月第1周），菜篮子产品批发价格200指数周环比上涨1.0%，其中蔬菜、水果价格涨幅较大；南华工业品指数周环比下跌0.1%。样本城市商品房成交面积同比下降...
股票资讯 2025-09-08 15:55:43阅读：13 -
宏观投资周报：美国非农明显走弱 美联储降息预期升温
本周大宗商品指数探底回升，维持震荡走势，其中，工业品探底回升、农产品小幅反弹，当前宏观消息略显平淡，市场主要交易基本面的变化，进入金九银十的消费旺季，市场需求并未有明显的改善，施压商品走势。 ...
股票资讯 2025-09-08 15:55:43阅读：12 -
政策周观察第 46期：公募费率改革进入最后关键一步
近一周，政策出台不多，主要关注以下内容： 1、反内卷政策出台边际加快。9 月4 日，工信部等发布《电子信息制造业2025-2026 年稳增长行动方案》，为十大行业稳增长方案中首个公...
股票资讯 2025-09-08 15:55:43阅读：11 -
宏观与大类资产周报：市场震荡调整 美联储降息预期再次升温
大类资产表现 A 股大势研判：上周A 股整体震荡调整，日均成交金额为2.57 万亿元，较前周有所缩量。从资金面来看，两融余额为2.28 万亿元，较前周小幅上升，但融资买入占比小幅下...
股票资讯 2025-09-08 13:57:39阅读：14 -
宏观周报(9月第1周)：美国就业数据放缓继续支撑降息预期
权益：上周市场缩量下跌。?市场方面，9 月3 日阅兵前后市场波动率博弈较为显著，市场短期投机止盈需求抬升导致市场有所调整，大小盘估值差距继续收窄。当前沪深300ETF 波动率指数调整至19.9...
股票资讯 2025-09-08 13:57:39阅读：12 -
宏观周度观察：非农爆冷降息已定 黄金创纪录高位
1. 本周宏观观察 2. 国内重点事件及重要经济数据 3. 海外重点事件及重要经济数据 4. 下周重点数据/事件 机构：国联期货股份有限公司 研...
股票资讯 2025-09-08 13:57:39阅读：12 -
宏观周报：美国8月新增就业陷入停滞 美联储降息周期开启
【宏观总结20250907】 海外经济：美国8月就业数据不及预期，美联储降息周期开启 9月5日，美国劳工部公布美国8月非农就业数据，数据显示美国8月就业核心数据全面低于预...
股票资讯 2025-09-08 13:57:38阅读：12 -
宏观周报：非农助力美国走弱交易
国内：本周风险资产先回落，周五又大涨。商品方面主要受到反内卷小作文影响，后续可能仍将回归现实逻辑，但股市方面应该是整体上升动力还在。 从各项指标来看，目前股市并未处于疯狂状态，预期...
股票资讯 2025-09-08 13:57:38阅读：12 -
中国宏观周报(2025年9月第1周)：“反内卷”预期边际升温
平安观点： 从高频数据观察，本周中国工业生产分化，暑期过后出行热度略有回落，但新房成交在低基数下同比实现正增长，电影票房收入仍然较强。同时，工业品期货价格强于现货，体现“反内卷”预...
股票资讯 2025-09-08 13:57:38阅读：11 -
宏观周报：投资数据偏弱 政策有加码空间
实体经济方面，投资行业与上周相比，本周磨机开工负荷有一定上升。需求上升主要在南方地区，天气影响减少，需求有显著提升，北方地区因为短暂的生产限制，而出现水泥磨机开工下降。钢材表需小幅回升，沥青出...
股票资讯 2025-09-08 13:57:38阅读：12 -
每周经济观察第36期：基建高频继续回落
每周经济观察： （一）景气向上： 1、华创宏观WEI 指数：维持在相对高位。截至8 月31 日，华创宏观WEI 指数为6.75%，环比8 月24 日上下0.59 个点。...
股票资讯 2025-09-08 13:57:38阅读：12 -
宏观与大类资产周报：弱美元交易或暂时延续
国内方面，1）8 月PMI 制造业价格指数上涨或是反内卷催化下7-8 月国内定价上游商品价格中枢上移的结果，价格传导仍存在阻塞，暂不利于后续企业利润修复。当前国内正处新一轮牛市行情之中，财富效...
股票资讯 2025-09-08 11:59:25阅读：10 -
美国2025年8月非农数据：非农再次不及预期 市场或过渡为衰退交易
事件：当地时间9月5日，美国劳工局公布2025年8月美国非农就业数据。美国8月季调后非农就业人口新增2.2万人，预期7.5万人，7月数据由新增7.3万人小幅上修至7.9万人，6月由新增1.4万...
股票资讯 2025-09-08 11:59:25阅读：7 -
8月经济数据前瞻：经济增速或放缓
我们预计，8 月经济数据增速可能大多放缓。其中，以旧换新支撑减弱，可能拖累社零总额增速回落；固定投资累计同比增速或延续下行，制造业、基建、房地产三大分项增速均有所下滑；出口可能保持韧性，不过受...
股票资讯 2025-09-08 11:59:25阅读：8 -
宏观经济和债券市场一周观点：本周信用债发行496只 发行规模4 096亿元 净融资额转为净流出
宏观动态 经济运行：7 月工业增加值同比增速回落1.1 个百分点至5.7%。1-7 月固定资产投资累计同比增长1.6%，投资动能整体偏弱。社融新增1.16 万亿元，人民币贷款净...
股票资讯 2025-09-08 11:59:25阅读：7 -
央国企动态系列报告之47：上市央企上半年盈利放缓 央国企加速布局高质量数据要素市场
股上市国资央企已全部披露2025 年中报。上半年A 股国资央企营收增速及利润总额增速同比均有所下降，实现营收11.9 万亿元，同比下降4.36%；实现利润总额1 万亿元，同比下降3.62%。2...
股票资讯 2025-09-08 11:59:25阅读：10 -
2025年8月美国就业数据分析：弱非农催化美联储降息预期加码
事件：2025 年9 月5 日，美国劳工统计局（BLS）发布：2025 年8 月非农就业人数新增2.2 万人，前值7.3 万人；失业率录得4.3%，前值4.2%。 在7 月美国...
股票资讯 2025-09-08 11:59:24阅读：16 -
宏观点评报告：基金销售新规 股债费率或难一概而论
9 月5 日盘后，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（ 征求意见稿）》，时隔12 年，为《开放式证券投资基金销售费用管理规定》再次打补丁。新规对公募基金的申购费率、赎回费率均给出...
股票资讯 2025-09-08 11:59:24阅读：11 -
宏观策略周报：2025上半年A股盈利水平向好 本周电力设备表现突出
投资要点 资讯要闻 1. A股2025半年报总结：2025年上半年全行业实现营业收入 34.99 万亿元，同比增速为0.09%；实现归母净利润 2.99 万亿元，同比增...
股票资讯 2025-09-08 10:01:22阅读：13 -
国内高频指标跟踪：分化延续 终端需求需提振
本报告导读： 消费分化、投资平淡，生产短期有所调整，价格受需求因素主导投资要点： 上周高频数据 显示，消费方面，服务消费受暑期结束拖累，跨区域迁徙、游乐场所客流等指标同...
股票资讯 2025-09-08 10:01:22阅读：13 -
区域宏观经济观察及信用债分析系列专题之一：为什么要重视“省级重点项目”分析
“省级重点项目”的投资机会及主要作用：“省级重点项目”、“市级重大项目”未来可能会成为观察平台转型的较好角度，是区域城市发展的主要抓手，是建工类企业获得“需求侧”项目的核心渠道，能够获得较多项...
股票资讯 2025-09-08 10:01:22阅读：14 -
宏观周报：国内电子信息制造业稳增长发布 海外美国劳动力市场有衰退风险
周二，9月2日。（1）美债收益率。根据wind，9月2日，美国10年期国债收益率最高录得4.30%；美国30年期国债收益率最高录得4.997%。（2）英国、法国、德国国债收益率。根据wind，...
股票资讯 2025-09-08 10:01:21阅读：15 -
宏观和大类资产配置周报：就业、通胀和美联储货币政策
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：无。 要闻：《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》于9 月1 日正式实施...
股票资讯 2025-09-08 10:01:21阅读：14 -
高频半月观：上游开工普降 地产销售小升
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.8.25-2025.9.7 相关数据跟踪。 核心结论：基于6...
股票资讯 2025-09-08 10:01:21阅读：13 -
宏观周报：美国年内降息节奏加速 央行连续增持黄金
周度观点 2025年8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善，但总体并未脱离下行趋势。 生产持续扩张，国补消退...
股票资讯 2025-09-08 08:03:16阅读：14 -
宏观研究报告：胜率优先
9 月1-5 日，股债叙事皆朝着预期之外的方向发展，阅兵前后各大权益指数大幅波动，债市也未如期上演修复行情。背后原因可能有两点，一是临近季末，银行金市存在兑现收益的诉求，需要卖出老券或赎回基金...
股票资讯 2025-09-08 08:03:16阅读：13 -
央行继续增持黄金：央行继续增持黄金
在北京、上海之后，9 月5 日深圳也出台了地产新政，进一步优化了限购、商贷利率、公积金等政策。 从最终成交上看，8 月乘联会数据显示，8 月1-31 日，全国乘用车市场零售195....
股票资讯 2025-09-07 22:12:43阅读：13 -
宏观周报：关注国内扩大服务消费若干政策
摘要 国内方面，本周财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。从会议释放的整体基调来看，未来市场流动性环境将保持相对乐观，这一态势对债券市场偏向利好。接下来，需重点关注后续...
股票资讯 2025-09-07 22:12:42阅读：10 -
宏观研究报告：惊雷过后 云销雨霁
回顾：“过山车”行情 9 月1-5 日，类权益市场经历深度回调，随后强势反弹。截至2025 年9 月5 日，万得全A 收盘价为6091，较8 月29 日下跌1.37%；中证转债同期...
股票资讯 2025-09-07 22:12:42阅读：26 -
宏观周报：国债买卖或重启 服务消费有望加码
国内宏观政策：央行或重启国债买卖 过去两周（8 月23 日-9 月6 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》公...
股票资讯 2025-09-07 20:14:30阅读：13 -
宏观量化经济指数周报：主要城市商品房成交延续改善
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年9 月7 日，本周ECI 供给指数为50.03%，较上周回落0.02 个百分点；ECI 需求指数为49.90%，较上周持平。...
股票资讯 2025-09-07 20:14:30阅读：13
