5月PMI：内外分化加深
事件：5 月31 日，国家统计局公布5 月PMI 指数，制造业PMI 为49.5%、前值49%；非制造业PMI 为50.3%、前值50.4%。...
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2025-06-02 14:53:52阅读：45
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5月PMI数据解读：关税影响暂时缓解 消费性服务业展现韧性
事项： 5 月31 日，5 月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI 为49.5（环比+0.5pct）；非制造业为50...
股票资讯 2025-06-02 12:55:44阅读：39 -
经济分析与资产展望：外扰不息、内运行稳 市场延续窄幅整理
投资要点 复盘：大类资产表现 海外：本周关税反复波动，美国国内博弈再现朝令夕改，除钢铁关税升级外多数结果为短期暂缓，市...
股票资讯 2025-06-02 08:59:29阅读：40 -
特朗普“对等关税”观察(二)：美元例外或才是历史的例外？
历史上全球货币曾经数次更迭 万物皆有周期，全球货币也有周期，不过这个周期显著长于一般的经济景气周期，超过人的生命长度，身处在时代变...
股票资讯 2025-06-02 08:59:29阅读：39 -
宏观经济宏观周报：高频增长指标偏弱 出口链和食品价格回升
主要结论：高频增长指标偏弱，出口链和食品价格回升。 经济增长方面，本周(5 月30 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 维持负值，指...
股票资讯 2025-06-01 23:08:36阅读：49 -
经济周周看：本周经济景气度延续平稳 消费出口韧性强
核心观点 基于前期报告《经济周周看：整体向上，生产偏强，需求涨跌互现——宏观经济周度高频前瞻报告》中构建的生产端景气周度跟踪框架，...
股票资讯 2025-06-01 23:08:35阅读：41 -
宏观点评报告：第七次存贷款利率下调的特征和影响
事件： 5 月20 日，国有大行下调了人民币存款利率。其中，活期存款利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一...
股票资讯 2025-06-01 19:12:34阅读：44 -
2025年5月PMI点评：关税扰动开始让位基钦周期
事件：5 月制造业PMI 录得49.5，环比上升0.5；服务业PMI 录得50.2，环比回升0.1。建筑业PMI录得51.0，环比下滑0.9。...
股票资讯 2025-06-01 19:12:33阅读：49 -
宏观备忘录第2期：跟着财政做配置
市场已经见证了宏观政策对风险偏好的显著影响，但对于政策的理解，却往往陷入基于历史经验归因的窠臼。事实上，当前宏观政策框架较以往发生了明显变化，...
股票资讯 2025-06-01 19:12:33阅读：54 -
深度*宏观*市场策略更新：关注出口韧性下的外需链
年内出口有望延续韧性，关注外需链相关板块表现。 4 月以来基本面环境呈现外需韧性内需环比回落的格局。开年以来出口表现持续超预期，虽...
股票资讯 2025-06-01 19:12:33阅读：51 -
5月全国PMI数据解读：外需反弹 内需待提振
本报告导读： 5 月关税摩擦阶段性缓和，在抢出口的推动下，供需边际改善。接下来，内部解决好低通胀问题成为关键，房地产需求的变化需要...
股票资讯 2025-06-01 17:14:26阅读：43 -
流动性跟踪：6月存单到期4万亿+
概况：央行持续呵护，资金面平稳跨月 5 月26-30 日，面对近1 万亿元的逆回购到期，央行持续较大力度投放，全周累计投放16026...
股票资讯 2025-06-01 17:14:26阅读：46 -
兼评5月PMI数据：PMI小幅改善 关税或有反复
事件：2025 年5 月官方制造业PMI 49.5%，预期49.5%，前值49.0%；官方非制造业PMI 50.3%，前值50.4%。 ...
股票资讯 2025-06-01 15:16:13阅读：42 -
宏观周报：制造业显现企稳迹象 外部不确定性仍存
本周关注：5月中国制造业PMI小幅回升至49.5，虽仍位于收缩区间，但国已显现出企稳迹象。中美临时关税缓和带动部分外贸订单回升，叠加央行持续投...
股票资讯 2025-06-01 15:16:13阅读：43 -
5月PMI数据点评：“抢出口”动能或趋弱
PMI 数据：制造业PMI 有所回升 5 月制造业PMI 为49.5%，前值为49.0%。具体分项来看：1）PMI 生产指数为50...
股票资讯 2025-06-01 15:16:13阅读：42 -
宏观点评：5月PMI低位回升的背后
事件：2025 年5 月制造业PMI 为49.5%（前值49.0%）；非制造业PMI为50.3%（前值50.4%）。 核心观点：5...
股票资讯 2025-06-01 13:18:08阅读：52 -
5月PMI数据解读：价格回落势头渐止
PMI 表现如何？5 月全国制造业PMI 录得49.5%，升至近五年同期中位数附近，较上月上行0.5 个百分点。主要分项均较上月多有回升，其中...
股票资讯 2025-06-01 11:20:03阅读：48 -
宏观动态点评：出口回补带动PMI边际改善
5 月制造业PMI 数据点评 5 月制造业PMI 较4 月的49%回升至49.5%、符合彭博一致预期；非制造业商务活动指数较4 月...
股票资讯 2025-06-01 11:20:03阅读：55 -
宏观图说中国月报：美中关税降级 消费保持韧性
5 月宏观走势几何? 居民出行及汽车消费景气度仍在高位，工业生产边际回暖但房建开工需求整体仍偏弱；港口指标显示关税降级后出口景气度...
股票资讯 2025-06-01 11:20:03阅读：51 -
2025年5月PMI点评：“抢出口”带动制造业PMI回暖
事件： 2025 年5 月31 日，国家统计局公布2025 年5 月PMI 数据，制造业PMI 49.5%，前值 49.0%，预期...
股票资讯 2025-06-01 09:22:01阅读：47 -
实体经济图谱2025年第20期：抢出口接棒抢转口
月度商品价格模型预测：黄金区间震荡，铜、油震荡上行 内需：房销量改善，而车小幅回落；服务消费表现分化。①新房销量增速升，二手房和乘...
股票资讯 2025-05-31 21:33:18阅读：65 -
5月PMI数据点评：抢出口脉冲下 为何量增价降？
事件描述 2025 年5 月31 日，国家统计局公布数据，5 月制造业PMI 回升至49.5%。 事件评论 ...
股票资讯 2025-05-31 21:33:17阅读：69 -
5月PMI点评：出口短期修复 但楼市走弱影响显现
5 月中采制造业PMI环比上升0.5ppt至49.5%，符合市场预期（Bloomberg预测中值为49.5%）；5 月非制造业商务活动指数环比...
股票资讯 2025-05-31 21:33:17阅读：62 -
PMI点评：抢出口拉动制造业PMI改善 而内需仍然偏弱
投资要点： 二轮抢出口拉动制造业PMI 如期回升，但内需仍然不强PMI 反弹幅度受限仍位于荣枯线以下。5 月制造业PMI 小幅回升...
股票资讯 2025-05-31 21:33:17阅读：61 -
宏观点评报告：5月PMI修复 内外需的线索
5 月31 日， 统计局发布5 月PMI。制造业PMI 49.5%，预期49.5%，前值49.0%；非制造业PMI50.3%，前值50.4%。...
股票资讯 2025-05-31 21:33:17阅读：62 -
5月PMI：反弹成色
事件： 5 月31 日，据国家统计局消息，5 月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5 个百分点，制造业景气水平改善。...
股票资讯 2025-05-31 19:35:05阅读：64 -
5月经济数据前瞻：出口可能依然不差
生产方面，预计5 月工业增加值同比增长6%。5 月全国制造业PMI 回升至49.5%。主要分项指标中，产需双双回升，原材料和出厂价格均有下行，...
股票资讯 2025-05-31 19:35:05阅读：63 -
2025年5月PMI数据解读：经济呈现回稳态势 关注外贸修复弹性
核心观点 5 月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，较4 月上升0.5 个百分点，制造业景气水平边际改善，但多数分项指标及部...
股票资讯 2025-05-31 19:35:05阅读：64 -
2025年5月PMI分析：短期预期企稳 长期仍需提振
国家统计局5月31日发布数据：2025年5月份，制造业采购经理指数（PM1）为49.5%（前值49%）。建筑业商务活动指数为51.0%，比上月...
股票资讯 2025-05-31 15:38:42阅读：62 -
宏观点评：市场进入快速轮动末期 行业风格向稳定板块切换
观点 风格：小盘成交占比上行，行业轮动再加速 5 月中旬以来，市场进入震荡调整区间，以小盘股为代表的概念风格轮动速度达...
股票资讯 2025-05-31 09:44:27阅读：63 -
“反脆弱”系列专题之十：财政“前置”后该关注什么？
财政债务融资和支出结构明显“前置”，稳定上半年经济表现，后续财政路径如何演绎，增量政策会采取何种方式？本文分析，可供参考。 202...
股票资讯 2025-05-31 09:44:26阅读：57 -
宏观周报：工企盈利改善 美关税政策“过山车”
一周大事记 国内：工企利润增速加快，国企盈利承压。5 月26 日，中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，助力推动建...
股票资讯 2025-05-31 09:44:24阅读：60 -
深度*宏观*1-4月工企利润数据点评：制造业利润在工业企业中占比延续回升
1-4 月工业企业利润总额同比增幅走扩。制造业对工业企业盈利的支撑作用整体加强。高技术制造业对工业企业盈利的带动作用明显加强。 国...
股票资讯 2025-05-31 09:44:23阅读：61 -
宏观贵金属月报：宏观数据分化 对等关税作祟 六月金价有支撑
【市场和海外宏观】本月资本市场受中美关税谈判超预期，以及对等关税的司法讨论主导，避险情绪退潮后，黄金价格大幅波动，市场反应呈现“高开低走后震荡...
股票资讯 2025-05-30 21:55:47阅读：61 -
掘金欧洲系列之三：欧洲复兴 对铜价影响几何？
随着俄乌缓和、欧洲万亿欧元军备及德国千亿欧元基建投资推进，铜增量需求不小。欧洲复兴对供需有何影响？年内还有何超预期因素？铜价将如何变动？ ...
股票资讯 2025-05-30 19:57:33阅读：54 -
经济动态跟踪：渐行渐近的政策性金融工具
我们曾在此前报告《2025 年4 月经济数据点评：关税颠簸下的宏观拼图》中指出，二季度投资相对消费的下行风险更值得关注。在此背景下，随着各地开...
股票资讯 2025-05-30 19:57:33阅读：52 -
宏观经济周报：外部情绪持续波动 内部政策稳步推进
就外围环境而言，美国方面，受商用飞机订单拖累，4 月耐用品订单环比增速超预期下行，关税政策的不确定性令企业在评估投资前景时愈发谨慎,不含飞机的...
股票资讯 2025-05-30 19:57:33阅读：57 -
宏观深度报告：老龄化进程下的消费变迁和银发经济
我国人口老龄化进程有所加速 近些年以来，我国人口结构进一步发生变化，65 岁以上老年人口占比有所增加，2020 年-2024 年我...
股票资讯 2025-05-30 17:59:25阅读：74 -
4月经济数据点评：顶住外部压力 经济稳定增长
生产端来看，工业增加值回落，制造业增速最高。4 月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，预期5.2%，前值7.7%；环比0.22%。分三大门...
股票资讯 2025-05-30 16:01:11阅读：79 -
4月国内财政数据点评：财政有望继续发力
政府性基金：土地出让增加带动收入同比明显好转，支出受低基数及专项债影响高增。 收入方面，4 月政府性基金收入当月同比增长8.1%，较1 季度的...
股票资讯 2025-05-30 16:01:11阅读：69 -
宏观视角：法院裁决能阻止特朗普加征关税吗？
当地时间5 月28 日（周三），美国国际贸易法院裁定，特朗普援引《1977 年国际紧急经济权力法》（IEEPA）对全球加征的“解放日”对等关税...
股票资讯 2025-05-30 14:03:01阅读：77 -
宏观研究报告：特朗普既需要鲍威尔 也需要稳定币
尽管从未主动请求与特朗普见面，鲍威尔最终仍然与特朗普会晤。在特朗普的邀请下，美联储主席鲍威尔昨天与特朗普在白宫会面。这是他们自2019 年11...
股票资讯 2025-05-30 14:03:01阅读：74 -
宝城期货宏观月报：外部风险暂缓 内需边际走弱
核心观点 特朗普发动的对全球国家的关税战，提高了贸易成本，抑制了全球宏观需求。对美国而言，通胀上升、经济下行的滞胀风险挥之不去。其...
股票资讯 2025-05-30 12:04:56阅读：72 -
美国新一轮减税：三个风险
本报告导读： 美国减税法案尽管有提振经济的一面，也需要关注减税法案蕴藏的三大风险：融资风险（不合宜的美债供给压力）、经济风险（不公...
股票资讯 2025-05-30 12:04:55阅读：77 -
宏观日报：关注汽车行业下游销售变化
观事件总览 生产行业：新能源车下游销售同比增加，环比减少。 1）中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的数据显示，今年前4个月...
股票资讯 2025-05-30 12:04:55阅读：69 -
资产配置日报：关税大反转？将信将疑
复盘与思考: 5 月29 日，美国法院与特朗普政府在关税问题上出现分歧，联邦法院裁定总统特朗普越权，阻止“解放日”所有关税政策生效...
股票资讯 2025-05-30 10:06:48阅读：59 -
中国宏观经济5月报：抢出口助力二季度经济
1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，市场预期4.26%，1-3月份为4.2%。分类来看，1-4月广义基建投资（含电力）同比增长10....
股票资讯 2025-05-29 20:19:58阅读：68 -
《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》：对银行理财行业的影响
事件描述 2025 年5 月23 日，国家金融监督管理总局就《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》公开征求意见...
股票资讯 2025-05-29 20:19:58阅读：60 -
宏观经济研究：2025年6月大类资产配置报告
核心观点： 从全球经济周期来看，美国正处于以AI 人工智能为代表的科技浪潮发展阶段，经济长期增长的基础没变。从短周期看，关税政策搅...
股票资讯 2025-05-29 20:19:57阅读：63 -
“见微知著”系列专题之七：就业“新趋势”？
2024 年城镇就业人员的工资数据新鲜出炉，哪些领域在“涨薪”、哪些领域“被平均”？工资数据背后，有何就业“新趋势”？本文梳理，供参考。 ...
股票资讯 2025-05-29 20:19:57阅读：56
