宏观研究报告：关税博弈下的经济走向与资产配置
核心观点 全球宏观经济正处于复杂动荡阶段，美国面临滞涨风险加大，而中国经济韧性显现。特朗普政府实施的“对等关税”政策对全球贸易秩序...
股票资讯
2025-04-23 18:09:47阅读：13
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宏观投资周报：海外不确定性仍大 国内经济开门红
回顾 本周国内大宗商品震荡走弱，工业品、农产品纷纷回落。主因一是特朗普关税政策仍充满不确定性，市场风险偏好较低，二是，国内一季度经...
股票资讯 2025-04-23 16:11:36阅读：18 -
宏观投资周报：美国关税政策反复 资本市场波动加剧
回顾本周特朗普“对等关税”政策反复，持续扰动资本市场，大宗商品普遍走弱，工业跌势居前，农产品则表现较强。 海外 1）美...
股票资讯 2025-04-23 16:11:36阅读：16 -
宏观日报：关注AI行业监管政策推行
中观事件总览 生产行业：AI行业监管力度加强。 1）最高人民法院发布《中国法院知识产权司法保护状况（2024年）》。202...
股票资讯 2025-04-23 16:11:36阅读：16 -
宏观专题报告：关注美联储经济褐皮书、美欧PMI、中国LPR报价等
摘要 本周（4.21-4.25），建议关注美联储经济褐皮书、IMF 世界经济展望、世行春节会议、美联储官员讲话、欧央行行长讲话等重...
股票资讯 2025-04-23 16:11:35阅读：17 -
2025年3月及Q1经济数据点评：一季度经济动能较强 二季度不确定性加大 政策前置必要性提升
核心观点 3 月单月核心经济指标继续改善，规上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资、出口等数据当月均较前2月有不同程度的改...
股票资讯 2025-04-23 14:13:28阅读：17 -
宏观策略展望：5月股债商有望开启大趋势
逻辑：做多中国（股票、利率、商品、外汇） 1）三驾马车 转向 新质需求（如Deepseek） 2）产能过剩 转向 “脑...
股票资讯 2025-04-23 14:13:28阅读：17 -
宏观深度报告：全球贸易格局重构
核心观点 当前全球贸易正面临着保护主义上升、供应链重构以及全球产业格局变化等挑战。根据GTAP 模型，中美贸易战将使中国的出口、净...
股票资讯 2025-04-23 12:15:17阅读：18 -
“见微知著”系列专题之五：“关税冲击”的行业脉络？
一问：制造业链条的含“美”量？消费电子、文教体娱的直接依赖高，纺织、电气机械偏间接依赖。 出口与营收视角下，考虑直接与间接...
股票资讯 2025-04-23 08:19:15阅读：16 -
资产配置日报：持券待涨
复盘与思考: 4 月22 日，股市窄幅震荡，红利板块和微盘股相对占优，债市做多情绪明显升温，各期限收益率均下行。 复盘...
股票资讯 2025-04-23 08:19:15阅读：16 -
宏观研究：中国31省份进出口全景图(2024)：区域格局、商品结构与贸易方式
摘要 美特朗普发起的全球关税战严重破坏全球经贸秩序，可能对全球经济产生重大冲击，也将冲击我国的进出口、经济增长与就业。各省份由于地...
股票资讯 2025-04-23 08:19:15阅读：16 -
图说中国：2025年二季度
核心观点 政策前置发力，叠加部分出口前置效应支撑，一季度经济实现平稳增长，但价格仍然偏弱。虽然面临去年同期闰年等因素造成的...
股票资讯 2025-04-23 08:19:15阅读：19 -
显微镜下的中国经济(2025年第15期)：1季度经济数据超预期是否影响国内政策
外需冲击逐步显现的背景下，经济开门红不会影响逆周期调节力度的加大。 除房地产投资增速和价格水平偏弱之外，工业增加值、基建投资、制造...
股票资讯 2025-04-22 22:28:44阅读：19 -
未来经营收入类ABS尽调新规解读
总结 本次《未来经营收入类尽调细则》在已废止的原《企业应收账款尽调细则》《PPP尽调细则》基础上进行了补充和修订，同时也协同适配了...
股票资讯 2025-04-22 20:30:41阅读：18 -
数字经济周报：金融业数据跨境流动规则指南出台
本周焦点：中国人民银行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》。《指南》出台了规则消晰和场最清楚的规定，明确了哪些金融数据可以...
股票资讯 2025-04-22 20:30:40阅读：20 -
3月财政数据点评：收入降幅收窄 支出持续提高
投资要点： 财政收入同比增速为负，但降幅改善。1 至3 月一般公共预算收入同比增速达到-1.1%，较前值降幅收窄，降幅改善的主因在...
股票资讯 2025-04-22 20:30:40阅读：20 -
宏观经济研究：消费-劳动效用函数研究
在居民的消费-休暇决策中探讨劳动供给弹性才能研究更深入的问题，目前针对中国的消费-劳动效用函数的研究相对较少。我们在本文中探讨了几种效用模式，...
股票资讯 2025-04-22 20:30:40阅读：20 -
宏观快评：中观观察-行业协会眼中的现状与未来
核心观点 本文从行业协会视角出发,观察20 大中观行业的现状与未来趋势。 1)当前供需失衡、需求不足等问题仍然存在。 2)但边际上,...
股票资讯 2025-04-22 16:34:28阅读：21 -
2025年3月财政数据点评-财政节奏：或将加快
本报告导读： 3 月财政收支增速边际回升，反映经济阶段性改善。二季度或主要加快落实存量政策，后续根据需要或继续加码。 ...
股票资讯 2025-04-22 16:34:28阅读：18 -
宏观：3月财政宽松再加码
3 月财政数据点评 一季度广义财政（一般公共预算+政府性基金）支出同比录得5.6%，高于1季度名义GDP 增速的4.6%，显示财政...
股票资讯 2025-04-22 16:34:27阅读：18 -
周度经济观察：经济数据亮眼 市场焦点切换
内容提要 一季度经济的修复主要来源于抢出口背景下的供应扩张，同时稳增长政策在消费、基建等领域也产生了积极影响。二季度经济的状态取决...
股票资讯 2025-04-22 16:34:27阅读：20 -
宏观经济：美国加征关税后 如何调整投资策略？
美国加征关税后，如何调整投资策略？ 4 月4 日，美国特朗普政府宣布全面调整关税，随后全球金融市场发生剧烈震荡。美国股票市场、债券...
股票资讯 2025-04-22 14:36:14阅读：25 -
宏观周度述评系列：如何理解后续政策节奏
如何理解后续政策节奏？对此我们有三点认识。 4 月第三周全球资产演绎前期“风险计提”后的冲回，日欧股指明显收涨，美股仍偏弱但振幅下...
股票资讯 2025-04-22 14:36:14阅读：21 -
全面拆解：各行业面临多少关税
本报告导读： 美国设计的三类关税措施一一对应财政增收、制造业回流和国家谈判，“想当然”的希望制造业回流和债务调整。当前中国...
股票资讯 2025-04-22 14:36:13阅读：21 -
中国财政系列十一：专项债提速带动支出增长 政府性基金稳投资成效显现
宏观事件 北京时间2025年4月18日财政部公布 2025年一季度财政收支情况。其中：一般公共预算收入同比下降1.10%（增值税2...
股票资讯 2025-04-22 12:38:11阅读：21 -
一季度财政支出：保持扩张
核心观点 一、一季度广义赤字率仍保持高位：2025Q1 广义财政赤字率为-7.26 %（其中公共财政账户收支差额占现价GDP 比重...
股票资讯 2025-04-22 12:38:11阅读：20 -
宏观经济深度报告：特朗普能否兑现油气承诺？
纵观历史，一个国家的工业生产能力，往往与能源密切相关。特朗普也把美国实现能源独立以及在全球能源领域确立主导地位作为MAGA 蓝图的重要基石...
股票资讯 2025-04-22 12:38:11阅读：23 -
宏观日报：服务业下游消费回暖
中观事件总览 生产行业：持续关注AI行业中游IT支出情况。 1）中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会发出倡议，切实履行产品...
股票资讯 2025-04-22 12:38:10阅读：20 -
宏观专题研究报告：美国优先投资下的限制清单
随着对等关税和对等反制的升级，市场担心贸易摩擦可能向其他领域蔓延，在此背景下，2 月21 日特朗普政府出台的《美国优先投资政策》备忘录引发关注...
股票资讯 2025-04-22 08:42:05阅读：21 -
资产配置日报：踏空也是风险
复盘与思考: 4 月18 日，科技与小微盘领衔，权益指数迎来普涨，债市在没有明显利空的情况下，各期限收益率齐上。 复盘...
股票资讯 2025-04-22 08:42:05阅读：18 -
政策周度跟踪：关注关键窗口期
事件：4 月18 日，财政部公布2025 年一季度财政收支情况。一季度，全国一般公共预算收入60189 亿元，同比下降1.1%；全国一般公共预...
股票资讯 2025-04-21 22:51:33阅读：26 -
宏观利率周报：资金面宽松10年期利率窄幅震荡外需下滑预期下维持机会大于风险判断
1、核心观点：高频数据显示集装箱吞吐量已出现下滑，不宜低估本轮关税对于经济的冲击。世贸组织和欧佩克等机构下调全球经济增长预期，外需下滑难免。维...
股票资讯 2025-04-21 20:53:26阅读：20 -
政策周观察第26期：扩内需信号进一步明确
近一周，扩内需信号进一步明确，主要涉及就业、地产、股市、服务消费等。 1、高层定调：总理在三次会议或调研上，均高度关注经济问题。1...
股票资讯 2025-04-21 20:53:26阅读：24 -
前3月财政收支数据点评：支出前置 财政脉冲回升
财政部发布3 月财政收支数据,3 月财政收入仍受经济动能和物价拖累而偏弱,前3 月收入序时进度略低于往年同期水平,叠加关税影响,我们认为不...
股票资讯 2025-04-21 20:53:26阅读：21 -
当前经济与政策思考：特朗普的金融监管思路
从特朗普前期言论和具体动作看，放松金融监管可能成为后续动作。 特朗普后续对金融监管的放松，主要是改革2008 年次贷危机后颁布的《...
股票资讯 2025-04-21 18:55:22阅读：21 -
每周经济观察第16期：汽车零售继续回落
每周经济观察： （一）景气向上 1、物价：黄金及油价上涨。COMEX 黄金收于3323.1 美金/盎司，上涨2.8%美...
股票资讯 2025-04-21 18:55:22阅读：19 -
2025年一季度财政数据点评：少收多支 广义财政支出加力
2025 年4 月18 日，财政部公布2025 年一季度财政收支数据： 1）一季度，全国一般公共预算收入60189 亿元，同比下降...
股票资讯 2025-04-21 18:55:22阅读：22 -
宏观观点：通胀压力全面缓解 联储宽松预期升温
核心观点 美国3 月CPI 数据全面低于市场预期，显示通胀压力显著缓解。 3 月CPI 环比下降0.1%，同比增长2....
股票资讯 2025-04-21 16:57:13阅读：20 -
宏观周报：等待政策指令
国内：一季度GDP 同比增速录得5.4%，远超年内目标，主要在于三方面：第一，政策提前发力；第二，抢出口效应；第三，地产拖累略有减少。 ...
股票资讯 2025-04-21 16:57:12阅读：17 -
宏观专题报告：大宗商品短期或维持震荡格局
海外：1）1）美国3 月零售销售额环比上涨1.4%，创2023 年1 月以来的最大环比增幅，尽管3 月美国零售表现好于预期，表面反映出消费...
股票资讯 2025-04-21 16:57:12阅读：18 -
东方战略周观察：对等关税冲击越南外向型经济
研究结论 战略动向复盘：美国对等关税冲击越南外向型经济。2024 年越南向美国出口的商品价值1195 亿美元，占出口总额29.5%...
股票资讯 2025-04-21 16:57:11阅读：19 -
宏观周报：关注四月政治局会议
受到春节假期错位影响，1-2月经济数据被压低，3月数据被抬高，其中工业生产、出口、房地产销售、CPI等数据受到的影响最为明显。 3...
股票资讯 2025-04-21 16:57:10阅读：19 -
中国宏观专题报告：从汇率、利率到风险溢价
美国宣布加征关税之后，出现了股债汇“三杀”的罕见局面。除了交易因素以外，从基本面上来讲，市场在定价“美国的滞胀”以及一个“没那么差的欧元区”。...
股票资讯 2025-04-21 14:59:03阅读：21 -
政策半月观：关键窗口、关键应对 4月政治局会议前瞻
近半月，对等关税持续演绎，对外合作交流明显增多，也陆续发布多项扩内需举措。 对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策...
股票资讯 2025-04-21 13:01:01阅读：20 -
宏观周报：国内一季度经济增长超预期 欧央行再降25基点应对关税冲击
【宏观总结20250418】 海外经济：欧洲央行再降息25BP以应对关税冲击4月17日，欧洲央行宣布下调政策利率25个基点...
股票资讯 2025-04-21 13:01:00阅读：20 -
2025年一季度财政数据点评：财政“续力”正当时
事件：4 月18 日，财政部公布2025 年一季度财政收支情况。一季度，全国一般公共预算收入60189 亿元，同比下降1.1%；全国一般公...
股票资讯 2025-04-21 13:01:00阅读：20 -
宏观研究：4月经济高频数据环比平稳 基建投资和入境游新业态亮点显现
核心观点 （1）从高频数据看，4 月经济运行仍整体平稳。有几点边际变化值得关注： 一是房地产销售景气度环比...
股票资讯 2025-04-21 13:01:00阅读：21 -
宏观周报：国内一季度广义财政支出快速提升 近期非美元货币相对走强
房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着力推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。 ...
股票资讯 2025-04-21 11:02:59阅读：18 -
2025年4月14日-2025年4月20日周报：一季度经统数据良好 展望后续政策前置必要性增强
一季度经济开局良好 GDP 增速方面，今年Q1GDP不变价同比+5.4%，超过市场预期的+5.2%。生产法角度，Q1 第二和第三产...
股票资讯 2025-04-21 11:02:59阅读：20 -
宏观与大类资产周报：继续看国内股债双牛
国内方面，短期内地产与出口均面临一定的压力，但继续看国内股债双牛。 1）关税对出口关联度较高的中游生产的影响开始显现，开工...
股票资讯 2025-04-21 11:02:59阅读：21
